Dow -0,12%, S&P 500 -0,41%, Nasdaq -0,71%, Russell +0,46%, SOX +0,94%, Eurostoxx -0,17%, SMI -0,09%.
Wall Street conclut son premier semestre 2024 par une journée de baisse, mais le S&P500 (SPX) et le Nasdaq (NDX) restent proches de leurs niveaux records. Le Dow Jones a progressé de 3,8% au cours du premier semestre. Le SPX a gagné 14,5%. Le NDX a progressé de 16,98% sur la période, on a vu pire au premier semestre, surtout après la superbe année qu’a été 2023. Les marchés sont restés agités toute la journée de vendredi, réagissant aux derniers signes de ralentissement de l’inflation et au désastreux débat présidentiel du président Joe Biden. Les secteurs de l’énergie et de la finance se redressent, ils votent pour Trump mais ces gains s’évaporent avec la majeure partie du marché au fur et à mesure de la journée. La volatilité remonte légèrement, le VIX augmente de 1,63% à 12,44, le ratio recommence à baisser et revient de 0,76 à 0,64, on reste très détendu sur les salles de marché américaines. Sur le plan sectoriel, le podium du SPX du jour est composé de l’immobilier, de l’énergie et des financières. Les géants de la tech ne sont pas là pour aider vendredi et on note avec une certaine satisfaction que l’indice équipondéré S&P500 (SPX) gagne 0,06%, il surperforme notablement le SPX et indique qu’une petite partie de l’armée commence à rejoindre les généraux sur la colline. L’ampleur du jour est plutôt neutre, les volumes d’échanges par contre décollent nettement, on termine le trimestre/semestre en hausse. Sur la semaine, les principaux indices US ont fait du surplace tandis que le Russell2000 (RTY, small caps) a progressé de 1,3%.
S’il faut retenir un nom de la séance de bourse de vendredi, ce ne peut être que Nike, qui chute de 20% après avoir annoncé s’attendre à une baisse de son chiffre d’affaires l’an prochain. De l’autre côté de l’Atlantique, chez Adidas on danse la samba, le titre ne souffre pas du tout de l’annonce de son concurrent dans la journée et le surclasse de 93% depuis le 16 février (NKE -38%, ADS +55%).
Sur la semaine, on retient la hausse de 30% de Rivian, qui profite de l’annonce par Volkswagen d’un investissement de 5 milliards de dollars dans la startup déficitaire. De son côté, FedEx surprend tout le monde avec des résultats annuels supérieurs aux attentes et de bonnes perspectives pour le nouvel exercice, le titre s’envolant de 18,2% sur la semaine. Kering fait un peu mieux et est en hausse de 5,7%, Bank of America rachète le titre, citant des signes d’amélioration pour Gucci. Du côté obscur des probabilités, Airbus s’est enlisé dans le tarmac et a chuté de 13,7% après avoir réduit ses prévisions pour l’année en raison de contraintes dans sa chaîne d’approvisionnement (Boeing semble prêt à livrer des boulons, elle ne s’en sert pratiquement pas). Finalement Micron chute de 5,7% sur 5 jours après avoir émis un avertissement sur résultats.
Sur le front obligataire, le rendement du 10 ans américain a sensiblement progressé vendredi, faisant fi de la bonne tenue de l’indice PCE qui confirme que l’objectif d’inflation de 2% de la Fed est en vue. Sa hausse est plutôt étonnante, a-t-elle quelque chose à voir avec la performance historiquement désastreuse de Joe Biden lors du débat de la veille ? En tout cas, le 10 ans se traite ce matin à 4,40%, il est repassé au-dessus de ses moyennes mobiles 200 et 100 jours qui évoluent à 4,35% et 4,36%. Résistances cassées donc, c’est désormais le 50 jours qui se présente à 4,44%, affaire à suivre. Le dollar baisse, le Dollar Index (DXY) revient à 105,47, il regarde son prochain support à 105,15. La paire EUR/USD se négocie ce matin à 1,0762, une grosse détente sur la monnaie unique européenne après les résultats du premier tour des législatives en France, j’y reviendrai. L’or passe en mode été, il ne fait plus grand chose, ce matin à 2 325 dollars l’once. Le pétrole, lui, a entamé un joli rebond depuis le 4 juin. Le baril de WTI Light Crude revient à 82,20 dollars. Les tensions géopolitiques ne faiblissent pas au Moyen-Orient, où les observateurs craignent une propagation de la guerre au Liban. Ces frictions relèguent au second plan la dynamique des stocks américains, qui ont progressé de 3,6 millions de barils à Cushing, alors que le consensus tablait sur une baisse.
Nous traversons l’océan pour atterrir sur un vieux continent bouleversé, les bonnes vieilles traditions ne semblent plus y être respectées. Voyez plutôt que l’Italie a quitté l’euro via la Suisse, tandis que l’Angleterre est à deux doigts de subir le même sort avant de s’enfuir à la dernière minute. Les Bourses vivent une semaine blanche, notamment à Paris où les valeurs sont nombreuses en prévision du premier tour des élections législatives. Le CAC40 recule de 2% sur la semaine, l’Eurostoxx perd 0,3% tandis que le DAX gagne 0,4%.
Ce matin le marché débute sa semaine sur une note de soulagement marqué. Le résultat du premier tour en France indique des projections entre 230 et 280 sièges pour le Rassemblement National à l’Assemblée Nationale. Il en faut 289 pour obtenir la majorité absolue. France Inter précise que les nombreuses triangulaires à venir au second tour pénaliseront surtout le RN, le marché en prend acte, Marine Le Pen ne semble pas aller contrôler seule l’Assemblée Nationale française, le marché est soulagé et semble déjà avoir oublié Emmanuel Macron qui prend un virage rare, son parti avait 250 sièges à l’Assemblée, il devrait en obtenir entre 70 et maximum 100 dimanche prochain.
Relâchement général ce lundi matin dans les salles des marchés françaises, l’écart entre l’OAT à 10 ans et son alter ego allemand le Bund se rétrécit de 80 à 73 points de base, l’euro repart à la hausse et le CAC40 ouvre de 2,5%.
Qu’on ne s’y trompe pas, le marché ne célèbre pas l’arrivée désormais quasi certaine d’un parti d’extrême droite à Matignon, il se réjouit de constater que la France ne devrait sans doute pas creuser encore davantage et massivement son déficit budgétaire au cours des trois prochaines années, dans le cas d’une cohabitation qu’on qualifiera de glaçante et qui gèlera de facto de nombreux projets, l’Assemblée nationale étant sans majorité claire et donc ingouvernable, à confirmer dimanche prochain cela dit.
Au Royaume-Uni, alors que le soutien au Parti travailliste est tombé sous la barre des 40 % dans deux sondages, les conservateurs restent bloqués autour de 21 %, ce qui permettrait à Keir Starmer d’entrer à Downing Street avec une majorité plus large que celle de Tony Blair en 1997.
La famille de Joe Biden l’exhorte à continuer de se battre alors qu’elle se rassemble à Camp David, selon le New York TimesLes proches de Joe Biden ont passé le week-end à rejeter publiquement les suggestions selon lesquelles le candidat reconsidérerait sa candidature, mais un sondage CBS News montre que 72 % des électeurs estiment qu’il manque de la santé mentale et cognitive nécessaire pour exercer ses fonctions.
On notera au passage qu’en ces jours de joie et de bonne humeur pour l’Union européenne, la présidence tournante du Conseil de l’Union européenne est reprise par… Viktor Orban, grand pourfendeur de Bruxelles et dont la devise est est autre. plutôt que de « rendre à l’Europe sa grandeur ».
Au menu macroéconomique du jour, la lecture finale des PMI manufacturiers sera publiée tout au long de la journée, le matin en Europe et l’après-midi en Amérique du Nord. Par ailleurs, l’Allemagne publiera la première estimation de son inflation de juin. Les dépenses de construction aux Etats-Unis (16h00) complètent ce programme.
Boeing rachète Spirit AeroSystems pour 4,7 milliards de dollars. BlackRock rachète le groupe britannique de données Preqin pour 3,23 milliards de dollars, selon le Financial Times. Le fisc italien réclame 1 milliard d’euros d’impôts impayés à Google d’Alphabet. Johnson & Johnson rapporte des résultats positifs dans une étude sur la myasthénie grave à un stade avancé. Morgan Stanley augmente son dividende trimestriel et réapprouve un rachat d’actions pour 20 milliards de dollars. Nestlé s’attend à une croissance stable de son chiffre d’affaires à partir du deuxième trimestre et pour le reste de l’année, a déclaré son PDG au journal suisse Schweiz am Wochenende. Sandoz envisage de commercialiser un biosimilaire pour le psoriasis aux États-Unis après l’approbation de la FDA.
Et sous le titre « c’est vraiment trop injuste ! », les dirigeants de Volkswagen doivent cesser d’utiliser les modèles Porsche comme voitures de société.
Ce soir et ce matin en Asie, les indices sont en hausse. Tokyo est en hausse de 0,12% à la clôture, Hong Kong est fermé, Shanghai est en hausse de 0,92%, Séoul est en hausse de 0,23% et le Nifty50 est en hausse de 0,4%. Le future SPX est en hausse de 17 points, l’Europe ouvre en hausse de 1,8%, Paris est en hausse de 2,5%.
