Le partenariat entre THEAM Quant Strategies de BNP Paribas Global Markets et BNP Paribas Exane Research aboutit à la création d’un fonds qui exploite l’IA. Avec Hugues de La Rochefoucauld.
Le fonds THEAM Quant – Healthy Living Opportunities (HLO) recherche une exposition aux secteurs, zones géographiques et entreprises clés les plus en phase avec le thème du mode de vie sain, selon un communiqué de presse publié mercredi. Le fonds est le résultat du partenariat entre THEAM Quant Strategies de BNP Paribas Global Markets et BNP Paribas Exane Research. HLO divise le secteur en quatre segments : mode de vie actif, confort et bien-être, diagnostics et traitements, et alimentation saine.
Le processus d’investissement intègre des critères quantitatifs dans le but d’améliorer le profil risque/rendement. Il s’appuie sur des analyses approfondies pour identifier les activités, technologies et investissements fondamentaux qui constituent l’écosystème d’un habitat sain, poursuit le communiqué. Ces informations fondamentales sont enrichies par un modèle propriétaire d’intelligence artificielle (IA). L’allocation sectorielle du fonds est dominée par la santé, ainsi que par les biens et services de consommation non cycliques et cycliques. Ces valeurs sont pondérées par un processus d’optimisation quantitative et rééquilibrées trimestriellement. Le fonds exclut les entreprises qui participent à des activités génératrices de carbone ou douteuses. Hugues de La Rochefoucauld, Head of THEAM Quant Fund Sales Suisse, répond aux questions d’Allnews :
Quels enseignements tirez-vous de votre approche des données basées sur l’IA ? En quoi diffère-t-elle d’une approche fondamentale ?
Nous ne nous limitons pas à l’analyse des revenus de l’entreprise qui serait essentiellement rétrospective. Nous utilisons l’intelligence artificielle pour analyser de grandes quantités de données écrites, y compris les résultats des entreprises, afin de produire des informations prospectives pertinentes. Il est important de noter que notre approche ne repose pas uniquement sur l’IA puisque nous la combinons à l’expertise de nos analystes. Il ne s’agit pas d’« homme contre machine », mais d’« homme avec machine », une synergie entre le jugement humain et l’analyse basée sur l’IA.
“L’allocation sectorielle du fonds est dominée par la santé, ainsi que par les biens et services de consommation non cycliques et cycliques.”
Après la nomination de Robert Kennedy au gouvernement américain, les valeurs du système de santé se sont effondrées. Est-ce le moment idéal pour investir dans cette thématique ?
Comme le soulignent nos analystes, il convient de noter que la nomination de Robert Kennedy doit encore être confirmée par le Sénat et que ses opinions controversées risquent de rendre ce processus difficile. À court terme, les discussions concernant cette nomination risquent de nuire à la confiance envers les fabricants de vaccins. Nos analystes estiment également que Robert Kennedy réorienterait les ressources gouvernementales vers la lutte contre les maladies chroniques plutôt que d’investir dans les médicaments sur ordonnance. En outre, les récents commentaires de Robert Kennedy et de Make America Healthy Again (MAHA) suggèrent que le thème de la santé des consommateurs sera particulièrement pertinent. Nous avons une approche holistique de la thématique « Vie saine », la santé ne représentant qu’un des quatre segments identifiés, les autres se concentrant sur l’amélioration de la qualité de vie et l’objectif d’un mode de vie sain, qui participent à la prévention des maladies. Par ailleurs, la prise en compte de critères financiers vise à éviter d’investir dans les sociétés aux fondamentaux les plus fragiles, de manière dynamique, à chaque nouvelle sélection. Concrètement, si un secteur ou un segment particulier voit ses perspectives financières se dégrader, des filtres financiers permettent d’orienter la composition du portefeuille final vers des entreprises et/ou des segments plus rentables.
Quelle est votre approche géographique ?
Nous avons une approche géographique globale, avec un univers de départ couvrant plus de 3 000 entreprises issues de différents marchés mondiaux. Au niveau du portefeuille, les biais géographiques potentiels sont contrôlés pour garantir la diversification et l’exposition à l’écosystème dans son ensemble.
En matière de modes de vie sains, vous concentrez-vous davantage sur les effets du changement démographique (services destinés aux personnes âgées) ou sur l’alimentation et les produits pharmaceutiques ?
Healthy Living Opportunities ne se concentre pas uniquement sur la population vieillissante. Concernant cette partie de la population, l’objectif ne se limite pas à soigner des maladies potentielles, mais aussi à investir activement dans une meilleure qualité de vie. Pour la population générale, nous nous intéressons aux entreprises qui visent à prolonger la durée de vie ainsi qu’à celles qui améliorent le bien-être général, ce qui passe par une alimentation saine, une activité physique régulière et une bonne hygiène. .
Cela reflète un changement de paradigme : investir dans des mesures préventives pourrait être bien plus efficace et même plus rentable que d’attendre pour traiter les maladies une fois qu’elles se sont développées (approche proactive plutôt que réactive).
“En pratique, le fonds est investi principalement dans des actions de sociétés de pays développés.”
Dans le secteur de la santé, le meilleur secteur est celui des médicaments contre l’obésité. Quelles sont les meilleures opportunités actuellement pour le nouveau fonds ?
La stratégie se décompose en 4 piliers d’activité et l’approche ne définit pas de vision particulière sur une sous-activité car il s’agit d’un processus discipliné et systématique. D’autre part, les entreprises doivent présenter une opportunité d’investissement tant au niveau de la thématique qu’au niveau des fondamentaux financiers. Cela s’est récemment traduit par la sélection de Novo Nordisk, libéré depuis et remplacé par Eli Lilly.
Comment essayez-vous de vous diversifier et de rester flexible entre mode de vie actif, confort et bien-être, diagnostics et traitements et alimentation saine ?
Afin d’assurer une diversification thématique et d’éviter des biais sectoriels excessifs, chacun des quatre segments doit avoir un poids minimum de 10% et maximum 50% dans le portefeuille final.
Allez-vous investir davantage dans les marchés développés ou émergents ?
L’univers de sélection est composé de valeurs des pays développés et émergents. En pratique, le fonds est investi principalement dans des actions de sociétés de pays développés.
Allez-vous investir dans des infrastructures pour le secteur de la santé, ce qui pourrait transformer votre fonds en fonds d’infrastructures ?
Même si le thème ne porte pas spécifiquement sur le vieillissement de la population, vivre en bonne santé implique également de traiter les maladies et de soutenir le mode de vie de ce groupe. Sans se limiter à cela, cela inclut les maisons de retraite, les soins aux seniors, la télésanté : notre notation peut donc être amenée à valoriser les actions des entreprises actives sur ces sujets (principalement « Health Care REITS » selon la classification GICS).
