Les investisseurs ont intérêt à faire confiance aux entreprises engagées en faveur de la diversité et de l’inclusion. Ils seront mieux à même de saisir les opportunités de croissance à long terme.
Si le respect des critères ESG (Environnemental, Social et Gouvernance) est au cœur des préoccupations de nombreux gestionnaires d’actifs, force est de reconnaître que le « S » reste un angle mort de la finance responsable. Pourtant, la promotion de la diversité et de l’inclusion et la lutte contre les discriminations au sein des entreprises peuvent avoir des répercussions largement positives pour la société dans son ensemble mais aussi pour les investisseurs. Si l’on se réfère par exemple aux Objectifs de Développement Durable (ODD) fixés par l’ONU à l’horizon 2030, la prise en compte de l’ODD 5 (Égalité des genres) aura un impact positif sur les ODD 1 (pas de pauvreté), 2 (faim « zéro »), 3 (bonne santé et bien-être) et 4 (éducation de qualité). L’accès à l’éducation des jeunes filles et les progrès en matière d’égalité femmes-hommes apparaissent ainsi comme des conditions essentielles d’un développement économique bénéficiant à tous, tant pour les pays émergents que développés.
Ouvrez-vous à tous les talents
S’intéresser aux entreprises dont les pratiques de diversité et d’inclusion sont constatées est un moyen d’identifier des émetteurs susceptibles de générer des rendements attractifs à long terme. Les études le prouvent : les entreprises situées dans le meilleur quartile en termes de diversité ont 25 % de probabilité de générer une marge opérationnelle plus élevée. Les entreprises plus ouvertes à la diversité et plus inclusives sont plus susceptibles d’attirer les talents. Par exemple, L’Oréal ou Meta Platforms comptent une forte proportion de femmes dans leurs effectifs et parmi les équipes dirigeantes ainsi qu’une diversité assumée. Ils sont dans une position plus favorable pour mieux capter l’environnement et les attentes de leurs clients. Une étude montre également que les entreprises comptant au moins 15 % de femmes parmi leurs cadres supérieurs ont un retour sur capitaux employés supérieur de 18 % en moyenne. Enfin, cette même étude montre que les entreprises comptant plus de 50% de femmes dans leur top management versent des dividendes 14,8% supérieurs à l’indice MSCI ACWI.
Les salariés issus d’horizons différents et travaillant au sein d’une même entreprise sont souvent mieux armés pour comprendre l’évolution de leurs marchés et détecter les tendances de demain.
Approche réaliste
Au sein de l’univers d’investissement le plus large possible, comme le MSCI All Countries, il est possible de trouver des entreprises véritablement mobilisées autour de la diversité et de l’inclusion qui, par exemple, comptent au moins 30 % de personnes issues de minorités de genre, ou avec une trajectoire crédible pour y parvenir. .
Quatre thèmes revêtent une importance particulière : la diversité managériale, l’inclusion, le pipeline de talents et le changement de diversité. Le premier thème comprend le pourcentage de femmes membres du conseil d’administration, du middle management et même de la masse salariale. L’inclusion comprend notamment les données liées à la présence d’un responsable diversité, la mesure des écarts salariaux par quartiles, ainsi que la présence de critères liés à la diversité et à l’inclusion dans l’évaluation des cadres supérieurs, qui sont collectées depuis 2017 par l’agence Bloomberg. Cadre de reporting de l’Indice d’égalité de genre (BGEI). Le facteur lié au vivier de talents comprend des critères tels que la mise en œuvre d’une stratégie visant à accroître la représentation des femmes, ou encore la mise en œuvre d’un plan d’action pour augmenter leur part dans le management, qui figure également dans l’indice Bloomberg BGEI. Enfin, la thématique du changement lié à la diversité inclut la publication par les entreprises de leurs plans d’action assortis de contraintes temporelles pour réduire l’écart salarial entre hommes et femmes. Notre approche consiste à privilégier les entreprises cherchant à améliorer leur profil de diversité et d’inclusion.
L’exemple américain
Les salariés issus d’horizons différents et travaillant au sein d’une même entreprise sont souvent mieux armés pour comprendre l’évolution de leurs marchés et détecter les tendances de demain. Ainsi, les grandes entreprises technologiques américaines tirent le marché vers le haut. Cisco, Microsoft ou Meta Platforms ont des conseils d’administration et des équipes d’ingénierie très diverses. À l’inverse, les entreprises moins engagées en faveur de la diversité et de l’inclusion affichent généralement des performances financières inférieures. Dans le même temps, on assiste à une surperformance massive de diverses sociétés technologiques, qui représentent près de 50 % de la performance des indices S&P 500 ou MSCI World. Toujours originale, cette grille d’analyse peut ainsi offrir des opportunités aux investisseurs sensibilisés à cette thématique.
