Oddo BHF maintient sa note ‘surperformance’ sur le titre Engie, avec un objectif de cours abaissé de 19 à 16,5 euros.
L’analyste rappelle qu’au cours des six dernières séances, le titre a perdu 14% de sa valeur, soit environ 5 milliards d’euros de capitalisation boursière, la nervosité des marchés liée aux élections européennes et l’incertitude entourant les prochaines élections législatives.
L’intermédiaire s’intéresse à l’hypothèse de la nomination à Matignon d’un député du Rassemblement national et rappelle que le parti d’extrême droite souhaite réduire la TVA de 20 % à 5,5 % sur l’électricité, le gaz, le fioul et les carburants.
Une mesure « fiscalement coûteuse » mais qui n’aurait « aucune conséquence financière sur les entreprises du secteur Utilities », croit savoir le courtier.
En revanche, l’analyste évoque la réactivation de la CVAE, une contribution sur la valeur ajoutée des entreprises qui devait être supprimée à partir de 2027. Son taux maximum passerait de 0,28% actuellement à 1,5%, ce qui équivaudrait à une Une hausse d’impôts d’environ 100 ME pour Engie évalue Oddo BHF.
Enfin, l’objectif à long terme reste de “sortir des règles européennes de fixation des prix de l’électricité vers des prix plus bas”, ce qui entraîne une grande incertitude sur le futur cadre réglementaire français en matière de politique énergétique, souligne l’analyse de l’Office.
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