Le marché obligataire évolue avec des taux quasiment stables avant la prochaine décision de politique monétaire de la banque centrale. Lors de la séance d’adjudications du mois de juin et à l’approche de la décision de politique monétaire de Bank Al Maghrib, la levée de fonds du Trésor sur le marché des adjudications s’élève à environ 1,2 milliard de DH. Celui-ci fait face à une demande dépassant les 3,7 milliards de DH, soit un taux de satisfaction de seulement 30%, selon Attijari Global Research (AGR). Dans ces conditions, le taux à 15 ans est resté quasiment stable à 4,04%. En une séance fin juin 2024, la souscription cumulée du Trésor a atteint 5,4 milliards DH, contre un besoin mensuel annoncé de 10,3 milliards DH, soit un taux de réalisation de 32%, notent les analystes d’AGR.
« Parallèlement, nous constatons une légère tendance à la hausse des taux sur le compartiment secondaire au cours de cette semaine. En effet, les Taux de Rendement du segment court et moyen terme ont connu des variations positives allant de +1,0 PB à +4,0 PBS», soulignent-ils. A noter que la tendance quasi stable des rendements obligataires aujourd’hui confirme les attentes des investisseurs quant au statu quo du TD de BAM lors de sa prochaine réunion de politique monétaire. Par ailleurs, les analystes d’AGR restent « attentistes » quant à un probable prochain relèvement international au vu de ses futures chutes externes.
