(Agence Ecofin) – La dévaluation du naira a créé l’opportunité de ce classement, mais c’est la première fois qu’une banque cotée d’un pays francophone d’Afrique subsaharienne atteint ce niveau de valeur boursière.
La filiale ivoirienne du groupe bancaire français Société Générale est aujourd’hui la première banque de la CEDEAO en termes de valeur boursière. À la Bourse régionale d’Abidjan où elle est cotée, sa valorisation boursière est de 638,1 milliards de FCFA (1,04 milliard de dollars). Ce niveau lui permet de figurer parmi les 14 banques cotées sur les marchés africains dont la valeur boursière dépasse le milliard de dollars.
Mi-2024, la valeur de son action a déjà augmenté de 27,8% sur le marché financier de l’UEMOA. Il s’agit de sa troisième meilleure performance depuis 2015, selon les données consultées par l’Agence Ecofin.
Parmi 18 banques systémiques africaines (ayant une forte valeur boursière ou une forte présence sur le continent), Société Générale Côte d’Ivoire affiche la troisième meilleure performance sur les 30 derniers jours (+13,4%).
Une valeur boursière qui reflète la performance du 1er trimestre
Cette croissance fait suite aux annonces de performances solides au cours du premier trimestre 2024. La banque a présenté (en comptes non audités) des chiffres qui reflètent son meilleur produit net bancaire (équivalent au chiffre d’affaires des banques) et son meilleur résultat net depuis 2015. Par ailleurs, la croissance du bénéfice net pour le trimestre clos fin mars 2024 (+58,4%) est la plus vigoureuse de la période sous revue. Aussi, une marge de progression de 5,8% est encore possible sur sa valeur boursière, selon les analystes de la plateforme Investing.com.
Il faut toutefois noter que ce positionnement de la Société Générale Côte d’Ivoire parmi les banques les plus valorisées de la CEDEAO est en partie dû à la dévaluation du naira. Cette perte de valeur monétaire a considérablement réduit le poids en dollars américains des grands groupes bancaires nigérians comme Access Holding, United Bank for Africa et Guaranty Trust Holding, qui ont néanmoins réalisé des performances records en 2023 dans leurs monnaies nationales.
C’est la première fois qu’une banque active dans un seul pays d’Afrique subsaharienne francophone dépasse le milliard de dollars en valeur boursière. Il y a une belle dynamique autour du titre Société Générale CI qui, bien qu’assez cher (18 300 FCFA en moyenne), a déjà fait l’objet de près de 3 milliards FCFA de transactions depuis le début de l’année. année 2024. Cela représente plus de la moitié du volume des transactions enregistrées tout au long de l’année 2023 (5,77 milliards FCFA), selon les données de la plateforme African Markets.
Ces performances s’observent alors que le doute subsiste quant à savoir si la filiale ivoirienne du groupe Société Générale sera également cédée, tout comme celle du Maroc, la plus grande d’Afrique. Si tel est le cas, le groupe bancaire français est en position de force pour en tirer une grande valeur.
Au-delà d’une valeur marchande atteignant 1 milliard de dollars, SGB CI dispose d’un faible niveau d’endettement, avec des actifs qui ne représentent que 8,6 fois les fonds propres selon les données du premier trimestre 2024. Cela signifie que la banque est principalement orientée vers la création de valeur pour ses actionnaires, grâce aux importantes réserves de liquidités qu’elle a constituées.
Des discussions serrées en perspective, en cas de projet de vente par la maison mère
Cependant, même si la majorité des opérations sont axées sur la création de richesse pour les actionnaires, le rendement des capitaux propres continue de baisser depuis 2014, où il était de 35,6 %. Sur la base des données financières des quatre derniers trimestres, ce rendement n’est plus que de 26 %.
Société Générale se présente ainsi sous le feu des projecteurs comme l’une des banques les plus intéressantes à suivre en raison de sa valeur boursière, de son potentiel de croissance, de sa position dominante sur un marché dont les prévisions de croissance sont très positives, mais aussi en raison du risque de vente par sa société mère pour des raisons de conformité. La dynamique des investisseurs doit être suivie.
Selon des informations de septembre 2023, le principal investisseur institutionnel au capital de la banque est Russell Investment Management, un gestionnaire d’actifs américain basé à Seattle. Le groupe Société Générale reste cependant de loin l’actionnaire majoritaire avec une participation de 73% dans sa filiale, tandis que parmi les autres investisseurs importants figurent les filiales en Afrique francophone du groupe d’assurance Allianz.
Le public BRVM détient 18,1% des actions.
