La semaine s’est terminée sur une note presque euphorique à Wall Street, qui a opté pour le point de vue selon lequel les « bonnes nouvelles », comme un « NFP » à +254 000, sont – tout comme les mauvaises nouvelles – une bonne nouvelle.
De ce fait, toute statistique sera toujours interprétée de manière positive et une consolidation de Wall Street semble de plus en plus… impossible. Les indices américains ont achevé ce vendredi d’effacer leurs pertes du début de semaine et de consolider horizontalement les +1% gagnés la semaine précédente.
Le S&P500 grimpe de +0,9% à 5 751 et enregistre la deuxième meilleure clôture de son histoire… à quatre semaines des élections présidentielles, cela sonne comme un plébiscite pour la gestion économique de l’administration Biden.
Le Nasdaq Composite gagne +1,22% à 18.138 et termine la semaine sur un gain symbolique malgré la nette dégradation des marchés obligataires : l’indice bénéficie du soutien d’AMD avec +5%, Datadog +4,4%, Nvidia +1,7%, Applied Matériaux +1,5%.
Habituellement, les ‘techs’ souffrent de la hausse des rendements des T-Bonds, mais ce vendredi, l’optimisme des gérants actions ne devrait être perturbé par aucune contrariété.
Le T-Bond 2034 progresse de +12 points de base à 3,978% (soit +23 bps hebdomadaires, pire score depuis le 9 août), le ‘2 ans’ de +21,4 bps à 3,882%, le ’30 ans’ de +7,5 points de base à 4,250%.
L’hypothèse d’une baisse des taux de -50 points de base par la Fed début novembre est tombée à 20 %, il sera donc presque certainement de -25 points de base dans quatre semaines.
L’économie américaine a généré 254 000 nouveaux emplois non agricoles en septembre, selon le ministère du Travail, soit plus de 110 000 de plus que les attentes du marché, qui n’étaient généralement que de l’ordre de 140 000 (score identique au rapport ADP de mercredi).
Le taux de chômage a également diminué de 0,1 point à 4,1%, là où les économistes s’attendaient à ce qu’il soit stable à 4,2%, tandis que le taux d’activité est resté stable. à 62,7%, et que le salaire horaire moyen a augmenté de 4% sur un an.
Par ailleurs, les créations de postes non agricoles des deux mois précédents ont été révisées, de 89.000 à 144.000 pour juillet et de 142.000 à 159.000 pour août, soit un solde total de révision de +72.000 pour ces deux mois.
Le « NFP » du mois de septembre a été qualifié de « superbe » par Austan Goldsbee, le patron de la Fed de Chicago. Il a constaté une hausse de la confiance des entreprises dans un scénario de plein emploi sur fond d’inflation maîtrisée : « Boucle d’or » !
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