Les rendements du Trésor américain ont chuté mercredi, après un rapport montrant que le marché du travail est resté tendu le mois dernier, quelques heures avant une décision de la Réserve fédérale sur la question de savoir si l’économie est trop forte et l’inflation trop rigide pour passer prochainement à une politique de taux d’intérêt plus souple.
Les rendements ont d’abord augmenté suite à l’annonce d’une hausse plus importante que prévu de l’emploi privé aux Etats-Unis en avril, tandis que les données du mois précédent ont été révisées à la hausse. Selon le rapport sur l’emploi d’ADP, le nombre d’emplois privés a augmenté de 192 000 après une augmentation révisée à la hausse de 208 000 en mars.
Cependant, les taux ont globalement peu changé, baissant à nouveau après que le département du Trésor américain a annoncé un remboursement total de 125 milliards de dollars pour le trimestre mai-juillet, ce qui permettrait de lever 17,2 milliards de dollars de nouvelles liquidités. Il vendra 58 milliards de dollars d’obligations à trois ans, 42 milliards de dollars d’obligations à 10 ans et 25 milliards de dollars d’obligations à 30 ans.
Le rendement de l’obligation de référence américaine à 10 ans a chuté de 1,6 point de base par rapport à mardi soir, à 4,668 %. Le rendement des obligations à 30 ans a chuté de 2 points de base à 4,7692 %. Le rendement de l’obligation à 2 ans, qui évolue généralement en fonction des prévisions de taux d’intérêt, a chuté de 1,9 point de base à 5,0269 %.
Sur la courbe des rendements du Trésor américain, l’écart entre les rendements des bons du Trésor à 2 et 10 ans, considéré comme un indicateur des attentes économiques, était négatif de 36,2 points de base, légèrement moins inverse que les -37 pb de mardi en fin de journée.
Le Comité fédéral de l’Open Market conclut sa réunion de deux jours mercredi et devrait maintenir son taux de référence inchangé entre 5,25 % et 5,50 %.
Les investisseurs obligataires s’attendent à ce que le président de la Fed, Jerome Powell, se montre optimiste lors de sa conférence de presse, soulignant probablement que la banque centrale n’est pas pressée de réduire les taux d’intérêt compte tenu de l’inflation persistante et d’un marché du travail toujours robuste.
La Fed devrait annoncer un ralentissement de son resserrement quantitatif d’ici juin et elle pourrait donner des signes de son plan de réduction de bilan lors de cette réunion. (Reportage d’Alden Bentley)
