Le billet vert valait 160,17 yens dans les échanges matinaux en Asie – un niveau atteint pour la dernière fois en 1990 – poussé par un rebond de l’inflation américaine qui écarte la perspective d’une baisse des taux américains.
Le yen a rebondi lundi, après avoir plongé à son plus bas niveau depuis 34 ans face au dollar, un mouvement interprété par les analystes comme le signe d’une possible intervention des autorités japonaises sur le marché des changes.
Le billet vert valait 160,17 yens dans les échanges matinaux en Asie – un niveau atteint pour la dernière fois en 1990 – poussé par un rebond de l’inflation américaine qui écarte la perspective d’une baisse des taux américains.
Mais la monnaie japonaise est repartie à la hausse et a brièvement atteint 154,95 yens pour un dollar, les analystes suggérant que les autorités japonaises étaient intervenues pour enrayer sa chute, ce qui serait une première depuis 2022.
“Je n’ai aucun commentaire pour le moment”, a déclaré aux journalistes Masato Kanda, vice-ministre des Finances chargé des affaires internationales.
Le marché financier japonais était fermé lundi en raison d’un jour férié.
Pour Tony Sycamore, d’IG Australie, “cette évolution présente toutes les caractéristiques d’une véritable intervention de la Banque du Japon, au meilleur moment pour le faire, lors d’un jour férié où il y a peu de liquidités”.
Face à la monnaie européenne, le yen est tombé à 171,66 yens pour un euro, son plus bas niveau depuis juin 1992, avant de rebondir également.
La monnaie japonaise est sous pression depuis que la Banque du Japon (BoJ) a choisi de maintenir ses taux d’intérêt inchangés vendredi, lors de sa dernière réunion.
Les autorités japonaises ont déclaré à plusieurs reprises qu’elles étaient prêtes à intervenir en cas de mouvements incontrôlés du taux de change, citant la spéculation comme un problème majeur.
Cependant, les observateurs sont sceptiques quant à l’efficacité de cette approche.
“Les attentes d’une intervention ayant un impact durable pourraient être déçues étant donné que les fondamentaux macroéconomiques ne soutiennent pas un changement soudain vers une politique monétaire interventionniste”, a déclaré Tapas Strickland de la National Australia Bank.
Les investisseurs ont également été tentés de se désengager du yen après un rebond de l’inflation en mars aux Etats-Unis, ce qui devrait inciter la Réserve fédérale américaine (Fed) à attendre avant d’entamer une baisse de ses taux.
Le marché n’anticipe désormais qu’une seule hausse de taux cette année, alors qu’il en attendait jusqu’à six début 2024, soit une quasi-stabilité des taux américains cette année.
Exception
La dernière annonce de politique monétaire de la Fed cette semaine sera scrutée à la loupe pour détecter toute nouvelle indication sur les projets des autorités en matière de politique monétaire.
La BoJ a mis fin le mois dernier à sa politique de taux négatifs, qu’elle a été la dernière au monde à pratiquer, en relevant son taux directeur pour la première fois en 17 ans.
Après des décennies de déflation et de stagnation, l’inflation devrait avoisiner les 2 % cette année (hors produits frais) au Japon.
La BoJ est longtemps restée une exception, avec une politique ultra-accommodante tandis que d’autres banques centrales ont augmenté leurs taux pour lutter contre une inflation galopante, provoquant un écart important qui a poussé les investisseurs à se tourner vers d’autres devises.
La faiblesse du yen est généralement considérée comme un avantage pour les nombreuses entreprises exportatrices japonaises.
Mais en rendant aussi plus chères les importations du pays, l’effondrement du yen pèse dans le même temps sur la consommation intérieure et peut alimenter une inflation « importée » : à l’opposé d’une hausse des prix stimulée par les hausses de salaires et la demande, configuration que préconise la BoJ. j’aimerais voir avant de resserrer davantage les vannes du crédit.
