Pour combler l’écart avec les États-Unis en termes de PIB par habitant, François Villeroy de Galhau estime qu’il faut « réussir les transformations du futur » en matière d’emploi et de transitions numérique et climatique.
La lettre que François Villeroy de Galhau adresse chaque année au président de la République et aux présidents du Sénat et de l’Assemblée nationale, publiée dimanche soir, coïncide cette fois avec le 25e anniversaire de l’Union monétaire et les élections européennes de juin. Si les deux éditions précédentes étaient consacrées à l’inflation, celle-ci s’intitule : « La France et l’Europe : de la gestion de crise à une ambition à plus long terme ».
Alors que la croissance cumulée du PIB par habitant dans la zone euro est de 25% depuis 1999, contre 38% aux Etats-Unis, le gouverneur estime que, pour rattraper ce retard, il faut désormais « réussir les transformations de demain »en termes d’emploi et de transitions numérique et climatique.
Pour ce faire, il faut maîtriser les déficits et la dette publique, ce qui “est essentiel d’abord pour la France”, souligne-t-il, celle-ci étant l’un des mauvais élèves de l’UE avec un déficit qui s’est creusé à 5,5% du PIB l’an dernier. Mais c’est « toute l’Europe » qui doit « recréer des marges pour financer des dépenses supplémentaires » liés aux transformations, ou à la défense, selon le gouverneur.
« A cette condition, la création d’une capacité budgétaire commune serait un atout supplémentaire pour les Européens »il argumente et recommande « approfondir le marché unique pour viser à le rendre aussi attractif que le marché américain ».
Le rapport présenté par Enrico Letta pourrait « faire gagner plusieurs points de croissance » à l’Europe
Il salue à cet égard le rapport soumis la semaine dernière au sommet européen par l’ancien Premier ministre italien Enrico Letta, qui pourrait « gagner plusieurs points de croissance » à l’Europe, notamment à travers sa recommandation de mobiliser les 300 milliards d’excédent annuel de l’épargne privée européenne pour financer des investissements verts et numériques. « La France et l’Europe doutent aujourd’hui de leur avenir économique »mais « L’autoflagellation et le chacun pour soi ne sont en aucun cas vecteurs de dynamisme économique »prévient le gouverneur.
Spécialement depuis « action crédible » des banques centrales pendant la crise inflationniste ont favorisé « un atterrissage en douceur » de l’économie, qui sera bientôt renforcé, souligne-t-il depuis plusieurs semaines, par une première baisse des taux de la BCE en juin. Sauf nouveaux chocs géopolitiques, « 2025 devrait voir le retour de l’inflation à 2 % et marquer la reprise de la croissance, en France comme en Europe »il croit.
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L’objectif : « Stabiliser les dépenses publiques en volume »
Dans une interview avec Échos publié dimanche soir, François Villeroy de Galhau constate que « Le problème spécifique de la France est que le même modèle social – auquel je crois – nous coûte nettement plus cher que les autres pays européens ». L’objectif, selon lui, «il faudrait enfin stabiliser les dépenses publiques en volume»un effort qui pourrait être favorisé par “Assouplissement monétaire” qui arrive. Il attend de voir “la composition” plans d’économies annoncés par le gouvernement pour 2024 et 2025. « De bons choix qualitatifs peuvent limiter l’effet restrictif sur l’activité »il croit.
Alors que le gouvernement refuse des augmentations générales d’impôts pour couvrir le déficit, le gouverneur estime qu’en réalité, « La fiscalité n’est pas un élément central de la solution, mais (que) des mesures fiscales ciblées ne doivent pas être exclues en complément ». France “n’a pas les moyens de procéder à de nouvelles baisses d’impôts non financées”déclare-t-il en jugeant « considérable pour élargir l’assiette de certains impôts sur les ménages et les entreprises, et revoir certaines « niches » sans tabous ».
