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La semaine dernière a été très nerveuse sur le CAC 40, non pas que l’indice phare national ait perdu beaucoup de points – une cinquantaine au maximum –, mais dans quatre séances sur cinq, la clôture a été inférieure à l’ouverture. La semaine a été marquée par la confirmation d’une hausse significative de l’inflation outre-Atlantique et par le résultat du Conseil des gouverneurs de la Fed, laissant entrevoir un possible début de baisse des taux en juin, tout en laissant les futures baisses espacées.
Le marché entre cette semaine sous le signe d’une prudence légitime, alors que les tensions géopolitiques entre Israël et l’Iran s’exacerbent. Après dix jours de tension croissante, l’Iran a lancé une attaque massive à l’aide de drones et de missiles contre Israël dans la nuit du samedi 13 au dimanche 14 avril. La communauté internationale tente de coordonner ses efforts diplomatiques pour favoriser la désescalade et éviter une conflagration dans le pays. Moyen-Orient.
Pour rappel concernant le problème de l’inflation américaine, les prix de détail sont ressortis au-dessus des attentes, à +0,4% en données mensuelles, hors alimentation et énergie. Sur une base annuelle, dans la gamme de produits la plus large, les prix ont augmenté de 3,5%, ce qui représente une nette accélération de l’inflation par rapport à février (+3,2%).
Et concernant la politique monétaire européenne, sans surprise, jeudi, la BCE a maintenu ses taux directeurs, pour la 5ème fois consécutive. Mais le discours de sa présidente Christine Lagarde a donné quelques indications sur les intentions futures de l’institution européenne. La BCE confirme la baisse continue et progressive de l’inflation et souligne que « la plupart des mesures de l’inflation sous-jacente » diminuent et que « la hausse des salaires s’aplatit progressivement »… Elle prépare donc progressivement les marchés à une première baisse des taux d’intérêt en juin. , si la trajectoire d’inflation était toujours orientée vers son objectif de 2 %.
Sur le plan macroéconomique, il n’y avait pas grand chose à manger vendredi, hormis les données préliminaires de l’indice de confiance des consommateurs américains (U-Mich), qui se sont révélées inférieures aux attentes à 77,9.
Côté valeur, le secteur très volatil de l’équipement automobile a amplifié, par effet Beta, la baisse du marché, à l’image de ses principaux représentants en Bourse, Plastic Omnium (-1,89%), Forvia (-2,00%), et Valéo (-2,76%). Air France (-4,46%) a été pénalisée par la poursuite de la hausse des prix du pétrole brut, contrairement à TotalEnergies (+2,05%). Une augmentation qui ne devrait pas s’atténuer avec les récents développements au Moyen-Orient. La Société Générale arrive en tête du CAC 40 (+2,10%) après avoir annoncé un deuxième projet de cession en 24 heures, avec la vente de deux filiales au Maroc pour un montant de 745 millions d’euros.
De l’autre côté de l’Atlantique, les principaux indices actions ont terminé la séance de vendredi dans le rouge à l’image du Dow Jones (-1,24%) et du Nasdaq Composite (-1,62%). Le S&P500, baromètre de référence de l’appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, perd 1,46%.
Le point sur les autres classes d’actifs risqués : vers 8 heures ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique s’échangeait à un niveau proche de 1,0660 $. Le baril de WTI, l’un des baromètres de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 84,80 $.
Au programme ce lundi, pour suivre essentiellement les ventes au détail aux Etats-Unis ainsi que l’indice Empire State à 14h30
ÉLÉMENTS GRAPHIQUES CLÉS
Grâce aux volumes de croisement, à l’extension haussière depuis mardi et à la fédération sectorielle, on peut décaler les 8 000 points psychologiques en support, contre lesquels à terme, un retrait (rejet graphique de confirmation) n’est pas exclu.
Il est maintenant temps de prendre une pause dans les cours. L’indice CAC a tracé, au contact de la bande supérieure de Bollinger, deux bougies où se confondent les points bas, le niveau d’ouverture et le niveau de clôture. Et ce avant d’entamer une lente baisse vers la partie basse d’un canal ascendant (en noir) sur le graphique journalier.
La séance du mardi 2 avril, par les volumes, la longueur du corps rouge de la bougie correspondante, a renforcé les 8.220 points comme un niveau difficile à franchir.
A noter qu’en dessous de 8 000 points il existe un écart (22 février) dont le pouvoir d’attraction pourrait être testé.
Dans l’immédiat, l’indice a eu la force de combler complètement et très rapidement l’écart baissier de vendredi, écart de cotation qui n’apparaît plus comme une cicatrice. Mais la nervosité reste palpable, avec notamment quatre bougies à corps rouge sur cinq durant la semaine du 8 avril.
PRÉVISION
Compte tenu des facteurs graphiques clés que nous avons évoqués, notre avis est négatif sur l’indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l’indice CAC 40 reste en dessous de la résistance à 8120,00 points.
Graphique horaire
Graphique créé à partir du logiciel Temps réel
Graphique des données quotidiennes
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