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La technologie financière (fintech) change le paysage financier à travers le monde, avec une nouvelle gamme de produits et d’entreprises utilisant des technologies innovantes pour améliorer et automatiser les services financiers. Il ne fait aucun doute que la technologie financière a le potentiel de transformation nécessaire pour rendre les systèmes financiers plus efficaces et accroître l’inclusion financière, affirme une étude du Fonds monétaire international (FMI). Mais est-elle réellement devenue un moteur de croissance économique, comme le prédisait Schumpeter en 1912 ?
Il existe une abondante littérature qui explore la manière dont le développement financier et l’innovation affectent la croissance économique, mais il convient également de noter qu’une croissance excessive du crédit et de nouveaux produits financiers peuvent provoquer une instabilité financière et, par conséquent, miner la dynamique de croissance. En outre, les études axées sur la relation entre la fintech et la croissance économique restent rares, principalement en raison de contraintes de données transnationales.
L’étude du FMI utilise un nouvel ensemble de données de mesures directes de la technologie financière et met en œuvre une modélisation dynamique pour analyser la relation empirique entre celle-ci et les taux de croissance du PIB réel par habitant dans un ensemble de 198 pays sur la période 2012 à 2020.
S’attaquant à l’endogénéité potentielle, l’analyse dynamique basée sur la méthode systémique des moments généralisés fournit des informations intéressantes sur les liens entre la fintech et la croissance économique dans tous les pays et au fil du temps.
Premièrement, l’ampleur de l’impact et la signification statistique de la technologie financière sur la croissance du PIB réel par habitant dépendent du type d’instrument (prêt numérique ou mobilisation de capital numérique). Alors qu’en pourcentage du PIB, les prêts numériques ont un effet positif statistiquement significatif sur la croissance économique, la mobilisation du capital numérique a un effet important mais statistiquement insignifiant.
Deuxièmement, l’impact global de la fintech, tous instruments confondus, est positif et statistiquement significatif en raison de la part écrasante des prêts numériques au total. En d’autres termes, l’essor de cette technologie est associé à une augmentation de la croissance économique. Ces résultats confortent la prédiction schumpétérienne selon laquelle l’innovation financière peut promouvoir la croissance économique en augmentant l’intermédiation financière et en fournissant des ressources financières pour la formation de capital fixe, mais tous les types de technologies financières ne deviennent pas des accélérateurs.
La Fintech reste modeste par rapport aux institutions financières traditionnelles, mais peut encore avoir des effets notables sur la croissance. Bien que l’ampleur de cet effet dépende du type d’instrument technologique, son impact global est statistiquement significatif, même à un stade où le volume moyen des instruments fintech s’élève à 0,1 % du PIB, contre 55 % du PIB en crédit intérieur accordé aux le secteur privé.
Par conséquent, à l’avenir, la croissance rapide des technologies financières aura probablement un impact plus important sur la croissance économique. Dans ce contexte, le maintien de la stabilité financière est une condition sine qua non d’une croissance durable, et cela nécessite notamment des institutions de régulation fortes.
