(AOF) –
Vicat
(+4,76% à 40,75 euros)
Le cimentier brille ce jeudi, bénéficiant, de sources de marché, d’un relèvement de recommandation de Barclays qui est passé en « surpondération » sur le dossier avec un objectif relevé de 41 à 47 euros.
AOF – EN SAVOIR PLUS
Points clés
– 3
ème
cimentier mondial né en 1817 et présent dans 12 pays ;
– Ventes de 3,9 milliards d’euros réparties entre ciment (56%), béton & granulats (34%) et autres produits & services ;
– Des positions fortes en France, premier marché (31% des ventes), devant les Etats-Unis (25%), la Suisse & Italie (10%), l’Asie (14%), la Méditerranée (12%) et l’Afrique de l’Ouest ( 10 % );
-Modèle économique :
– équilibre géographique des activités,
– localisation verticale des sites et performance des outils de production,
– gestion du patrimoine industriel « en bon père de famille » et continuité du contrôle familial ;
– Capital contrôlé par la famille fondatrice (61,6% et 3/4 des droits de vote), Jacques Merceron-Vicat étant président d’honneur et Guy Sidos président-directeur général du conseil d’administration de 12 administrateurs.
Défis
– Agilité du business model :
– un patrimoine industriel moderne et rentable (le plus rentable du secteur),
-– priorité à un autofinancement libre et à un désendettement visant un effet de levier de 1,3 à fin 2025, après les lourds investissements industriels de la période 2019-2023 ;
– l’innovation au service de la transition énergétique avec le recours exclusif à des procédés et brevets créés en interne ;
– Stratégie environnementale axée sur la réduction de l’impact carbone :
– engagement de 800 millions d’euros d’investissements pour le climat entre 2020 et 2030,
– la possession de 4,7 Mt de droits d’émission de CO2, évalués à 372 M€, offrant une flexibilité dans le financement des investissements dans le captage et la réduction du CO2,
– déploiement de la démarche « bas carbone vers zéro carbone » sur 2 sites industriels français et californien,
– ligne de crédit indexée sur des critères ESG,
– Croissance des réserves géologiques correspondant à plus de 100 ans de production ;
–
Situation financière maîtrisée avec un endettement net de 1,6 M€ à fin juin donnant un levier de 2 et une trésorerie de 523 M€.
Défis
–
Retour de la marge opérationnelle aux niveaux de 2021, avant une inflation sous-jacente persistante des coûts, notamment énergétiques, et l’impact négatif des parités euro/livre turque et égyptienne
;
– En France, impact négatif sur le chiffre d’affaires de la crise du marché de l’immobilier résidentiel ;
– Bénéfices de la modernisation du foyer au Sénégal ;
–
Après une croissance de 4,8% du chiffre d’affaires, tirée par les Etats-Unis et les pays émergents, et de 10,2% du résultat net au 1
est
objectifs semestriels 2024 de croissance du chiffre d’affaires et du résultat opérationnel, d’investissements de 325 millions d’euros et de levier d’endettement de 1,3 ;
– Dividendes 2023 de 2 €.
