La race mondiale de l’IA a pris une tournure intrigante avec l’émergence de la profondeur de la Chine, présentée par certains comme un perturbateur potentiel à la domination de Nvidia dans l’espace matériel de l’IA. Alors que les spéculations tourbillonnent, les investisseurs en actions, les analystes et les leaders d’opinion sont laissés aux prises avec la question critique: Deepseek est-il une véritable menace pour Nvidia et l’industrie plus large de l’IA américaine, ou est-ce un cas de nouvelles sur-typées amplifiées par les parties intéressées?
La nouvelle que le modèle de Deepseek a dépassé l’O1 d’OpenAI dans les tests de raisonnement spécifique a suscité un débat intense au sein de la communauté de l’IA. Cette évolution a des implications importantes pour le marché de l’IA, ce qui a un impact potentiellement sur les cours des actions de sociétés comme NVIDIA et d’autres sociétés liées à l’IA.
Je préfacerai cela en disant que je ne suis pas un expert renommé en technologie profonde ou en matériel d’IA. Je ne prétends pas avoir une réponse définitive. Au lieu de cela, je propose une méthode pour trouver la réponse – pas en théorisant sans cesse mais en observant comment le marché boursier réagit. Le marché boursier, avec sa sagesse collective et sa capacité à traiter les informations, agit souvent comme la chose la plus proche que nous avons d’un détecteur de vérité.
Explorons le contexte, évaluons les facteurs clés en jeu et développons un cadre logique pour évaluer la signification de l’émergence de Deepseek.
Le paysage: les fosses de Nvidia contre la promesse de Deepseek
Nvidia est depuis longtemps le leader incontesté du matériel d’IA, tirant parti de son écosystème de logiciels GPUS et CUDA pour dominer le marché. Son écosystème est collant – les développeurs, les hyperscaleurs et les clients d’entreprise sont profondément ancrés dans sa plate-forme, créant des coûts de commutation importants. Ce n’est pas différent de l’écosystème d’Apple, où les utilisateurs fidèles et les services interconnectés créent des obstacles à la sortie.
Deepseek, en revanche, offre une solution d’IA plus rentable. L’analogie que certains a tirée est que Deepseek pourrait être le «smartphone moins cher» de «iPhone» de Nvidia. Dans l’industrie des smartphones, la disponibilité d’alternatives moins chères a indéniablement déplacé des parts de marché, en particulier sur les marchés émergents. Mais cela a-t-il perturbé le cours de l’action d’Apple ou sa domination parmi sa base d’utilisateurs fidèles? Pas significativement. La même chose pourrait s’appliquer à Nvidia, selon que Deepseek peut reproduire l’écosystème de Nvidia ou simplement rivaliser sur le prix et les performances.
Le rôle des réactions du marché: trouver la réponse dans le prix
Voici où se trouve le marché boursier. Au lieu de s’appuyer uniquement sur des opinions spéculatives, Je suggère que la meilleure façon d’évaluer l’impact de Deepseek est d’observer le cours des actions de Nvidia. Le marché boursier est souvent une meilleure série de vérité que toute analyse unique. Il reflète le sentiment collectif, informé par les analystes, les initiés et d’innombrables facteurs externes.
Que regarder:
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La réaction à la nouvelle
Depuis que Deepseek News a éclaté, le stock de Nvidia n’a pas montré de réaction drastique. En fait, il a augmenté APX 2,5% après la publication de la nouvelle, si nous regardons le cours de l’action NVDA du lendemain qu’il s’est échangé, jusqu’à la fin de la semaine. Ce manque de mouvement significatif, sans parler du manque de baisse du cours des actions (crash…?) – suggère que le marché ne considère pas encore Deepseek comme un perturbateur significatif. Si c’était le cas, nous nous attendrions à une baisse des prix nette et soutenue. Qui se souvient d’autres cas, comme le scandale de Cambridge Analytica de Facebook il y a quelques années et la baisse immédiate des actions FB? -
Les gains comme catalyseur
Le prochain rapport sur les résultats de Nvidia sera essentiel. Portez une attention particulière aux commentaires de la direction, en particulier en ce qui concerne les risques compétitifs dans l’espace de l’IA. Si Deepseek est une véritable menace, elle pourrait apparaître dans les conseils ou les performances de Nvidia, en particulier dans son segment de centre de données. Je propose d’observer le cours des actions de Nvidia à partir de la cas où la nouvelle a cassé jusqu’à deux semaines après le bénéfice. Cette période devrait fournir suffisamment de données pour évaluer si Deepseek a un impact tangible, même s’il ne sera pas parlé. Le prix le sait, et il sait presque toujours mieux que vous, ou quelqu’un d’autre.
Interprétation du prix Nvidia Gain à venir (prévu pour le 26 février 2025): Ce qu’il pourrait nous dire
Le cours de l’action NVDA est votre meilleur guide sur la «vérité»
Scénario 1 pour le prochain rapport sur les bénéfices NVIDIA: l’action augmente ou reste stable
Si l’action de Nvidia augmente ou reste dans sa gamme actuelle, le marché signale probablement que Deepseek n’est pas un perturbateur majeur. Peut-être que l’écosystème de Nvidia est trop enraciné ou que la solution de Deepseek n’offre pas suffisamment de différenciation. Il est également possible que d’autres facteurs, tels que la croissance de la demande d’IA ou les nouvelles puces Blackwell de Nvidia, l’emportent sur toute menace compétitive.
-Scénario 2 pour le prochain rapport sur les bénéfices NVIDIA: baisse des actions
Si le stock de Nvidia diminue, les raisons garantissent un examen plus approfondi. La baisse est-elle due aux goulots d’étranglement dans les livraisons de puces Blackwell, les pressions macroéconomiques ou les tendances du marché plus larges? Ou reflète-t-il des préoccupations légitimes concernant Deepseek? Les analystes devront examiner les commentaires des bénéfices, les tendances des revenus du centre de données et tout changement de part de marché. Il est essentiel d’éviter de tirer des conclusions sans comprendre les raisons sous-jacentes de la baisse.
Les inconnues: facteurs et leurs poids
L’un des défis de l’analyse des mouvements de stock est que Nous ne pouvons jamais connaître tous les facteurs affectant un cours de bourse, ni le poids relatif de ces facteurs. Nous pourrions penser que nous savons, nous pouvons entendre de grandes explications, mais nous ne le savons pas. Les rapports sur les bénéfices l’illustrent souvent: une entreprise peut battre les revenus et les estimations du BPA, mais le stock diminue. Les analystes se bousculent pour expliquer pourquoi – a-t-il été une croissance des ventes plus lente, des conseils plus faibles ou une autre raison? La réalité est que le marché boursier traite simultanément d’innombrables variables et que tous ne sont pas visibles pour nous. Les variables granulaires et leurs poids ne nous seront jamais connus. Mais le prix le sait.
Le même principe s’applique ici. Même si le stock de Nvidia reste stable, il est possible que Deepseek soit une menace croissante mais pas encore suffisamment importante pour l’emporter sur d’autres facteurs. Inversement, si le stock diminue, Deepseek n’est peut-être pas la principale cause. Cette complexité est la raison pour laquelle je met à l’accent sur la recherche du cours de l’action de manière holistique et au fil du temps, plutôt que de me précipiter vers un jugement en fonction des mouvements à court terme.
Recherche de profondeur derrière Deepseek: Faites confiance au prix, pas aux nouvelles
Le potentiel de Deepseek à perturber Nvidia et l’industrie américaine de l’IA est une question ouverte, mais la meilleure façon de trouver une réponse est de laisser le marché boursier. Regardez l’action des prix de Nvidia à partir du moment où la nouvelle a éclaté jusqu’à deux semaines après ses revenus à venir. Si le stock reste stable ou augmente, il est probable que Deepseek ne soit pas une menace importante. S’il diminue, approfondissez les raisons, qu’elle soit liée à Deepseek ou à d’autres facteurs.
Bien que l’action des prix puisse agir comme un «détecteur de vérité», elle n’est pas infaillible. Le marché peut ne pas être immédiatement prix dans toutes les informations, et les mouvements à court terme peuvent être influencés par le bruit, la spéculation ou les parties intéressées (par exemple, les vendeurs à découvert amplifiant les craintes concernant Deepseek). Comme toujours, faites preuve de prudence et restez ouvert à plusieurs interprétations. Mais suivez le prix plus que l’opinion de quiconque, en particulier le vôtre.
En fin de compte, le prix le sait. Suivez l’argent. Suivez le prix et vous serez plus près de trouver la vérité.
Jusqu’à présent, voici le tableau de prix le plus simple de l’action NVDA au cours des 100 derniers jours. Je ne vois pas encore de panique de la «machine de vérité», n’est-ce pas? Vous pouvez décider par vous-même si vous voyez toute panique sur les nouvelles profondes. Mais attendons jusqu’à 2 semaines après les gains suivants pour débarrasser davantage de «vérité».
P. Graphique hebdomadaire.
Avertissement: Cet article est à des fins d’information uniquement et ne doit pas être interprétée comme des conseils d’investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un professionnel avant de prendre des décisions d’investissement.
