Powell associe Wall Street – Zonebourse

Enfin, la fin de l’année boursière pourrait être plus rock’n’roll que prévu. La banque centrale américaine a fait à peu près ce qui était attendu hier, mais ce « à peu près » a une odeur sulfureuse. La Fed a donc réduit ses taux de 25 points de base pour les ramener dans la fourchette de 4,25 à 4,50 %. C’était prévu. Elle a également laissé entendre que les taux baisseraient moins rapidement que prévu initialement. Cela était également attendu, du moins par le marché obligataire, qui avait fait grimper les rendements des obligations d’État américaines ces dernières semaines.

En revanche, les actions ont fortement chuté à Wall Street, le Dow Jones clôturant à -2,6%, le S&P 500 à -3,95%, le Nasdaq 100 à -3,6% et le Russell 2000 à -4. 0,4%. Je les mets dans l’ordre des baisses, mais cet ordre est aussi celui du risque : les composantes du Dow Jones (grandes entreprises bien implantées) sont théoriquement plus solides que celles du Russell 2000 (petites valeurs).

Cette baisse s’explique par le ton plus prudent que prévu du patron de la Fed, Jerome Powell, concernant l’inflation. Les commentateurs parlent d’un «baisse des taux belliciste», soit une baisse de taux accompagnée d’un avertissement. Côté Bourse, on aurait préféré un «baisse des taux neutre», soit une baisse des taux sans le petit marteau derrière la tête. Powell a expliqué que pour voir d’autres réductions de taux arriver, nous aurons besoin de progrès en matière d’inflation. C’est-à-dire des signes d’accalmie vers l’objectif d’inflation de 2% considéré par la banque centrale comme vertueux pour l’économie. La Fed a dans le même - publié un nouveau graphique à points sur le sentiment de ses membres à l’égard de la politique monétaire. aux perspectives de taux (contrairement à ce que j’ai annoncé hier, il y avait bien un document prospectif, il est - pour moi de partir en vacances). On voit qu’ils tablent sur des taux directeurs autour de 3,9% à fin décembre 2025, ce qui implique seulement deux baisses de taux l’année prochaine. Il n’y a pas si longtemps, les investisseurs se demandaient si les taux américains tomberaient en dessous de 3% à un moment donné l’année prochaine…

Bref, le marché se retrouve face au scénario qu’il redoutait déjà : l’incertitude est montée d’un cran sur l’inflation, ce qui remet en cause la trajectoire de baisse des taux. Il a également perçu que la Fed avait perdu confiance, surtout si l’on pèse dans la balance les doutes générés par les politiques que Donald Trump s’apprête à appliquer au début de son mandat, déjà jugées inflationnistes. En d’autres termes, les marchés boursiers américains se sont effondrés hier soir parce que les investisseurs ont été aveuglés par la réalité. La question qui se pose désormais est de savoir s’il s’agit d’un avertissement gratuit ou d’un début de correction des excès de l’année, une sorte d’indigestion avant même d’avoir abusé de la dinde.

Car on peut encore parler d’un mouvement spectaculaire après ces baisses. Il faut remonter à 2001 pour constater une réaction aussi négative à une annonce de la Fed. Statistiquement, les journées de la Fed sont en effet favorables aux marchés boursiers. Dans le même ordre d’idées, les rendements américains à 10 ans n’avaient pas augmenté aussi soudainement un jour de la Fed depuis 11 ans. Naturellement, le dollar a pris le dessus sur les autres monnaies, compliquant la tâche de la Banque populaire de Chine ou de la Banque du Japon. Cette dernière a également annoncé, comme prévu, un statu quo sur ses taux cette nuit, ce qui lui laissera le - de se concentrer sur la chute du yen face au billet vert.

Comme les ennuis volent toujours en escadron, comme aimait nous le rappeler un ancien président de la République française, amateur de pommes et de bases de bœuf, Donald Trump a piqué une crise de colère contre le projet de loi bipartite de financement fédéral, menaçant d’évincer les Républicains qui voteraient. pour ça. Ce texte budgétaire devrait permettre de prolonger les crédits jusqu’en mars, évitant ainsi la paralysie (fermer) de l’administration qui débuterait vendredi soir prochain. Cela ajoute une couche de risque inattendue en fin d’année pour les marchés financiers.

En Asie-Pacifique, les marchés montrent généralement le coup, sauf en Chine. La Corée du Sud et l’Australie ont fortement chuté, tandis que le Japon et l’Inde ont limité leurs pertes entre 0,5 et 1 %. Hong Kong a perdu 0,3% tandis que la Chine continentale était en légère hausse. Les indicateurs avancés européens sont fortement baissiers, car ils ont clôturé avant la décision de la Fed et n’ont donc pas été secoués comme l’a été Wall Street.

Les faits saillants économiques du jour

La décision de la Banque d’Angleterre sur ses taux précédera aux Etats-Unis la dernière lecture du PIB du troisième trimestre, des inscriptions au chômage et de l’indice de la Fed de Philadelphie (14h30), puis les chiffres de l’immobilier ancien (16h00). Tout l’ordre du jour ici.

Les principaux changements dans les recommandations

• Acerinox : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondération et réduit l’objectif de cours de 12,70 à 12 EUR.
• Aperam : Morgan Stanley maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 33 à 32 EUR.
• ASML Holding : Cantor Fitzgerald maintient sa recommandation de surpondération avec un objectif de cours relevé de 750 à 900 EUR.
• Clariant : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 14 CHF à 12,80 CHF.
• Eurofins Scientific : Goldman Sachs maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 89 à 90 EUR.
• Havas : Oddo BHF démarre un suivi en surperformance avec un objectif de cours de 2,30 EUR.
• Hugo Boss : JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 42 à 44 EUR.
• Hypoport : Pareto Securities passe du hold au buy avec un objectif de cours relevé de 230 à 240 EUR.
• Nemetschek Se : Baader Helvea passe de la baisse à l’achat avec un objectif de cours relevé de 94 à 118 EUR.
• Netcompany : Carnegie Group passe de l’achat à la conservation avec un objectif de cours réduit de 365 DKK à 350 DKK.
• Pandora : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondération avec un objectif de cours relevé de 1300 à 1320 DKK.
• Philips : AlphaValue/Baader Europe maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 37,60 à 35,40 EUR.
• Siemens AG : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 215 à 225 EUR.
• Spar Nord Bank : SEB Bank abaisse son conseil d’achat pour conserver avec un objectif de cours relevé de 140 DKK à 210 DKK.
• Teleperformance : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours ramené de 125 à 109 EUR.
• TotalEnergies : Zacks maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 61 à 57 USD.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… je précise que l’information est donnée juste avant l’ouverture et ne préjuge pas de la couleur des actions en cours de séance)

• Renault, premier actionnaire de Nissan, se dit ouvert à des négociations avec Honda.
• Stellantis avancera le lancement d’une nouvelle version hybride de son pick-up Ram le plus vendu avant une version électrique, invoquant le ralentissement de la demande de véhicules électriques.
• “Atos”dispose des ressources et de la flexibilité nécessaires pour mettre en œuvre sa stratégie à moyen terme», estime la direction après la réalisation des augmentations de capital transformant la dette en actions.
• Lisi négocie la vente de sa filiale Lisi Automotive Nomel à ZeroBaseInvest, qui avait déjà racheté des actifs en 2020.
• Chez Viridien, Sophie Zurquiyah cumule temporairement les fonctions de présidente et de directrice générale en raison de l’arrivée de Philippe Salle à la tête d’Atos.
• Une communauté de Pennsylvanie choisit Waga Energy pour produire du biométhane.
• WeAccess obtient un prêt subordonné de 0,5 M€ auprès de la Banque des Territoires.
• Spineway reçoit ses premières commandes au Vietnam.
• Gensight recherche des fonds pour poursuivre son activité au-delà de début janvier 2025, ce qui devrait lui permettre de percevoir d’ici là suffisamment pour poursuivre ses opérations via les compensations reçues de son programme AAC.
• Metavisio demandera sa cotation au Nasdaq OTC.
• Les principales publications du jour : Plastivaloire, Exel, Geci… La suite ici.

Dans le grand monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D’Europe

• Les immatriculations de véhicules neufs ont chuté de 2% à 1,06 million d’unités en Europe en novembre, selon l’ACEA.
• Continental prévoit de coter son activité automobile à Francfort d’ici la fin 2025 et de céder son activité Original Equipment Solutions, le processus de vente commençant au premier trimestre 2025.
• Volkswagen et les syndicats poursuivent les négociations sur les fermetures d’usines et les réductions de salaires.
• ING Groep accélère son expansion en Suisse.
• Les principales publications du jour : Douglas, SkiStar…

D’Amérique du Nord

• Lennox remplacera Catalent dans le S&P500.
• Micron a plongé de 16% hors séance après ses résultats trimestriels.
• Lennar plonge de 8% hors séance après son trimestriel.
• GFL Environmental est en pourparlers exclusifs avec Apollo Global Management pour vendre sa division de services environnementaux pour environ 8 milliards de dollars canadiens (5,59 milliards de dollars américains), a rapporté mercredi le Globe and Mail.
• Apple serait en pourparlers avec Tencent et ByteDance pour déployer des fonctionnalités d’IA en Chine.
• La FDA classe le rappel du cathéter Boston Scientific comme « le plus grave ».
• Chevron versera 400 millions de dollars à Woodside dans le cadre d’un échange d’actions pour des projets énergétiques.
• Les principales publications du jour : Accenture, Nike, Cintas, Fedex, Paychex…

De l’Asie-Pacifique et au-delà

• CATL, le premier fabricant mondial de batteries pour véhicules électriques, envisage une deuxième cotation à Hong Kong.
• Selon Bloomberg, Eneos envisage d’introduire en bourse jusqu’à 70 % de JX Advanced Metals.
• La famille fondatrice de Fuji Soft soutient l’offre publique d’achat hostile de Bain de 2 milliards de dollars.
• Les principales publications du jour : rien…

Le reste du calendrier mondial des publications ici.

Conférences