TotalEnergies : gros coup dur pour le titre !

Son actualité. Nouvelle séance de baisse pour le titre TotalEnergies ! C’est même le sixième d’affilée depuis le 10 décembre, si bien que le prix est retombé à ses plus bas niveaux depuis plus de deux ans.

L’environnement pour les groupes pétroliers n’est en effet pas très favorable alors que l’Agence internationale de l’énergie (AIE) estime que la production mondiale de pétrole augmentera plus vite que la consommation en 2025, malgré les efforts de stabilisation déployés par les pays membres de l’OPEP+.

Ces derniers ont en effet décidé de prolonger les réductions de production à hauteur de 2,2 millions de barils par jour pour tenter de faire monter les cours mondiaux.

Selon l’AIE, la production mondiale devrait augmenter de 630 000 barils par jour en 2024, puis de 1,9 million de barils par jour en 2025, principalement en raison de l’augmentation de la part des pays non membres. L’OPEP, comme les États-Unis, le Brésil ou le Canada.

Pour la première fois depuis 1970, les États-Unis ont produit en novembre dernier plus de 10 millions de barils par jour, dont la moitié provenait du pétrole de schiste. Et cette tendance pourrait se poursuivre avec les encouragements de la nouvelle administration Trump à produire davantage (« percez bébé, percez ! » était l’un des slogans de campagne du candidat républicain).

Dans le même -, la demande croît beaucoup plus lentement en raison du ralentissement économique en Chine, où les mesures de relance tardent à se concrétiser.

Un rendement proche de 7% pour 2025

Notre analyse. Depuis le début de l’année, le titre TotalEnergies a chuté de près de 16%, mais la performance est un peu meilleure (-11%) si l’on prend en compte les quatre acomptes sur dividendes versés pour un total de 3,06 euros.

La principale question est de savoir si le pétrolier français peut maintenir, voire améliorer, sa politique de distribution dans un environnement moins favorable. Cela semble être le cas dans la mesure où le groupe a prévu d’augmenter sa production globale d’énergie (pétrole, gaz, électricité, bioénergie) de 4 % par an jusqu’en 2030, tout en réduisant la teneur moyenne en carbone de 25 %. ventes.

Six nouveaux projets ont été lancés cette année dans le segment des hydrocarbures (essentiellement GNL) avec un faible niveau de risque (actifs à faible coût), sachant que le point mort d’exploitation est déjà très compétitif (moins de 25 dollars le baril). .

D’ici 2030, le cash-flow libre du groupe devrait augmenter de 10 milliards de dollars et la direction prévoit d’en restituer 40 % aux actionnaires.

Vers 2025, TotalEnergies va ainsi racheter ses propres actions à hauteur de 2 milliards de dollars par trimestre et augmenter le dividende d’au moins 5%. Le dividende de 3,46 euros par action estimé par le consensus Factset, pour 2025, affiche un rendement proche de 7% sachant que la valorisation (7 fois les bénéfices) reste bien plus attractive (presque deux fois plus basse) que celle des groupes américains.