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Qu’est-ce qui a été décidé ?

La BNS a annoncé jeudi matin qu’elle augmenterait son taux directeur. 0,5 points de pourcentage à 0,5 pour cent abaisse. Le changement de taux d’intérêt s’applique à partir de demain, le 13 décembre 2024.

En mars, juin et septembre de cette année, la BNS a abaissé son taux directeur d’un cran (soit 0,25 point). Cela a constitué une énorme surprise en mars, puisque la BNS a été l’une des premières grandes banques centrales au monde à commencer à abaisser son taux d’intérêt directeur.

Cette décision est-elle une surprise ?

Il n’est pas surprenant que le taux d’intérêt directeur ait été réduit. C’était supposé. Le fait que le taux directeur ait été réduit de 0,5 point de pourcentage est remarquable. Cela fait deux étapes à la fois. Les réductions les plus récentes n’étaient que de 0,25 point de pourcentage chacune.

Comment la BNS justifie-t-elle sa décision ?

Celui sous-jacent Pression de gonflage ont encore diminué ce trimestre, en fonction de l’évolution actuelle des taux d’intérêt. En assouplissant aujourd’hui sa politique monétaire, la Banque nationale tient compte de cette évolution.

D’autres paliers de taux d’intérêt sont possibles : La Banque nationale continuera de suivre la situation de près, selon le communiqué publié jeudi. La BNS ajustera si nécessaire sa politique monétaire afin de garantir que l’inflation reste à moyen terme dans la fourchette de stabilité des prix de 0 à 2 pour cent. Si nécessaire, la Banque nationale reste également prête à intervenir sur le marché des changes.

Les loyers baissent-ils maintenant ?

Les tarifs de location en Suisse sont basés sur le taux d’intérêt dit de référence. Il s’agit de la moyenne de tous les intérêts payés sur les hypothèques en Suisse. Ceux-ci sont basés sur le taux d’intérêt directeur de la BNS.

Cependant, une modification des taux de location suite à une baisse ou une augmentation des taux d’intérêt ne se produit pas immédiatement ; le taux d’intérêt de référence est considéré comme un « slow tanker ». La raison : étant donné que les hypothèques à taux fixe à long terme sont également prises en compte dans le calcul, le taux d’intérêt de référence se comporte lentement et il faut du - pour qu’il monte ou baisse.

Le taux d’intérêt de référence est adapté quatre fois par an. Il est actuellement à 1,75 pour cent et ce depuis décembre 2023. La prochaine fois qu’il sera ajusté, c’est en mars 2025.

Le fait est qu’au 30 septembre, le taux d’intérêt moyen pour toutes les créances hypothécaires nationales n’était que de 1,63 pour cent. Si celui-ci tombe à 1,62 pour cent, il sera arrondi à l’inférieur et le taux d’intérêt de référence tombera à 1,5 pour cent. Et puis les locataires pourraient exiger une réduction du loyer.

Alors, que signifie l’évolution des taux d’intérêt de jeudi ?

De nombreux indices laissent penser que le taux d’intérêt de référence va baisser en mars. Et pas seulement ça. Certains experts affirment que le patron de la BNS, Martin Schlegel, réduira encore le taux directeur au cours de l’année 2025, ce qui aurait un impact sur le taux d’intérêt de référence.

Il est donc possible que le taux d’intérêt de référence soit réduit deux fois en 2025. Il y a de fortes chances que les loyers baissent pour de nombreux locataires.

Quels sont les effets fondamentaux d’une baisse des taux directeurs ?

… pour les épargnants et les investisseurs ?

Pour les personnes qui épargnent et/ou investissent leur argent, la baisse des taux d’intérêt est une mauvaise nouvelle : elles bénéficient de taux d’intérêt plus bas pour déposer leur épargne.

… pour les propriétaires ?

Fondamentalement, des taux d’intérêt directeurs plus bas font baisser tous les taux d’intérêt. Il en va de même pour les intérêts hypothécaires – c’est-à-dire les intérêts sur lesquels les prêts hypothécaires doivent être payés – mais cela dépend du type d’hypothèque. Par exemple, les taux d’intérêt des prêts hypothécaires à long terme réagissent différemment de ceux des prêts hypothécaires à plus court terme.

Les hypothèques Saron, par exemple, bénéficieront immédiatement de nouvelles baisses de taux d’intérêt de la part de la BNS. Toutefois, lorsqu’il s’agit d’hypothèques à taux fixe, ce qui est particulièrement important, ce sont les scénarios à long terme envisagés par les acteurs du marché. Comme de nombreux signes indiquent que la BNS réduira encore le taux directeur en 2025, les hypothèques à taux fixe sont déjà en baisse.

Ce qui est important, cependant, c’est que tous les propriétaires ou acheteurs potentiels ne sont pas touchés de la même manière ou en même -. Les prêts hypothécaires à long terme à taux fixe, par exemple, ne s’adaptent aux nouveaux taux d’intérêt qu’à leur expiration et sont ensuite renouvelés.

…en bourse ?

Contrairement à ceux qui stockent leur argent sur un compte d’épargne, la baisse des taux d’intérêt est une bonne nouvelle pour ceux qui investissent en actions. Lorsque les taux d’intérêt sur l’épargne baissent, les investisseurs peuvent choisir de réinvestir leur argent dans des actions, car ils peuvent désormais gagner plus d’argent qu’ils ne le feraient en épargnant.

Des taux d’intérêt directeurs plus bas sont aussi généralement un signe de détente. Cela rendra le capital à nouveau moins cher et les particuliers et les entreprises investiront davantage. Cela peut conduire à une nouvelle augmentation de la confiance dans la croissance des entreprises, ce qui signifie que davantage d’actions seront achetées et que leurs prix augmenteront.

En bref : si les taux directeurs baissent, les indices boursiers augmentent et vice versa. Les deux grandeurs se comportent généralement de manière opposée.

… sur le taux de change du franc suisse ?

Une baisse du taux directeur dévalue la monnaie correspondante. La raison : parce que c’est moins cher, les banques empruntent plus d’argent à la banque centrale. Cela augmente la quantité d’argent en circulation. Et si l’argent devient moins rare, alors son prix, ou plutôt la valeur d’une monnaie, baisse.

Si la BNS abaisse son taux directeur, le franc risque de se déprécier par rapport aux autres monnaies, ce qui signifie que la pression sur la monnaie suisse diminuera quelque peu. Toutefois, à long terme, cela dépend aussi de la question de savoir si et dans quelle mesure les banques centrales des autres monnaies abaissent leurs taux directeurs en comparaison.