Nvidia (NVDA 2,19%) Le rallye fulgurant de l’action devrait être testé lorsque le géant des semi-conducteurs publiera ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2025 (pour les trois mois clos le 27 octobre) le 20 novembre, car les investisseurs et les analystes s’attendront à ce que le fabricant de puces poursuive son intelligence artificielle ( Surtension alimentée par l’IA.
Après tout, les actions de Nvidia ont grimpé de 196 % jusqu’à présent en 2024, au moment d’écrire ces lignes, et elles bénéficient d’une valorisation riche. Dans cet article, j’examinerai les performances de l’action Nvidia après la publication de ses quatre résultats trimestriels précédents avant de vérifier ce qui attend les investisseurs lors de la publication de sa prochaine série de résultats.
La réaction des investisseurs aux résultats de Nvidia a été mitigée au cours des quatre derniers trimestres
Le graphique suivant résume la réaction immédiate du marché aux quatre précédents rapports trimestriels de Nvidia.
| Date | Période | Revenus (en milliards de dollars) | Changement d’une année à l’autre | Bénéfice par action | Changement d’une année à l’autre | Changement immédiat du cours de l’action |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 21 novembre 2023 | T3 de l’exercice 2024 | 18 $ | 206% | 4,02 $ | 593% | -2% |
| 21 février 2023 | T4 de l’exercice 2024 | 22 $ | 265% | 5,16 $ | 486% | +16% |
| Peut. 22, 2024 | Premier trimestre de l’exercice 2025 | 26 $ | 262% | 6,12 $ | 461% | +9% |
| 28 août 2024 | T2 de l’exercice 2025 | 30 $ | 122% | 0,68 $ | 152% | -6% |
Source : publications des résultats trimestriels de Nvidia et Yahoo! Données sur les prix historiques des finances.
Lorsque Nvidia a publié ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2024 il y a un an, le titre a chuté en raison des inquiétudes concernant les activités de l’entreprise en Chine en raison des restrictions imposées par le gouvernement américain sur les exportations vers ce pays. Le marché a négligé les résultats meilleurs que prévu et les prévisions impressionnantes de l’entreprise à l’époque.
Cependant, les deux rapports trimestriels suivants ont donné un bon coup de pouce aux actions de Nvidia, la société poursuivant sa série de croissance saine de ses revenus et de ses bénéfices grâce à la solide demande pour ses unités de traitement graphique (GPU) IA. Cependant, lorsque Nvidia a publié ses précédents résultats trimestriels en août de cette année, les investisseurs ont apparemment contesté le rythme de croissance relativement plus lent annoncé par la société.
Il convient de noter que la croissance des revenus de Nvidia au deuxième trimestre de l’exercice 2025 a représenté un ralentissement par rapport à la croissance enregistrée au cours des trois trimestres précédents. Bien sûr, la société a plus que doublé son chiffre d’affaires d’une année sur l’autre, et ses bénéfices ont également augmenté de manière impressionnante, mais Wall Street s’était alors habituée à une croissance beaucoup plus forte de son chiffre d’affaires et de ses résultats.
En plus de cela, Nvidia prévoyait un chiffre d’affaires de 32,5 milliards de dollars pour le troisième trimestre, ce qui se traduirait par une augmentation d’une année sur l’autre de près de 80 %. Ainsi, les prévisions du fabricant de puces indiquent que son chiffre d’affaires ne doublera pas par rapport à la période de l’année dernière lorsqu’il publiera ses résultats le 20 novembre. Cependant, le tableau d’ensemble est que l’action de Nvidia a triplé au cours de l’année écoulée après avoir pris en compte les fluctuations immédiates des prix suite à ses résultats trimestriels.
Cela n’est pas surprenant, car les évolutions récentes du marché ont clairement montré que l’entreprise reste l’acteur dominant dans le domaine des puces IA, un marché qui ne montre aucun signe de ralentissement. Les investisseurs feraient donc bien de se concentrer sur une vision d’ensemble lorsque Nvidia publiera son rapport trimestriel.
Voici à quoi ressemble la situation dans son ensemble
Le ralentissement relatif de la croissance de Nvidia par rapport aux trimestres précédents est logique, étant donné que la société dispose désormais d’une base de revenus beaucoup plus élevée. Même dans ce cas, une hausse de 80 % du chiffre d’affaires trimestriel n’est pas une mince affaire, d’autant plus que des concurrents tels que DMLA ont eu du mal à faire une percée notable sur le marché des puces IA et ont du mal à prendre des parts à Nvidia.
Par exemple, le chiffre d’affaires d’AMD au troisième trimestre 2024 a augmenté de 18 % sur un an pour atteindre 6,8 milliards de dollars. L’activité centres de données de l’entreprise a enregistré une hausse de 122 % de son chiffre d’affaires d’une année sur l’autre, pour atteindre 3,5 milliards de dollars. Cela n’est rien en comparaison de l’augmentation de 154 % d’une année sur l’autre des revenus des centres de données de Nvidia au deuxième trimestre fiscal, pour atteindre un montant massif de 26,3 milliards de dollars.
En d’autres termes, Nvidia croît à un rythme plus rapide qu’AMD malgré une base de revenus plus importante. En effet, l’entreprise est le principal fournisseur de puces IA, avec une part de marché pouvant atteindre 95 %. Plus important encore, cette domination semble appelée à se poursuivre puisque la demande pour la nouvelle génération de processeurs Blackwell AI de Nvidia devrait dépasser l’offre en 2025, ce qui n’est pas surprenant puisque ces puces devraient conserver leur avantage technologique par rapport aux offres d’AMD.
Les analystes sont optimistes quant aux ventes des processeurs Blackwell de Nvidia, avec un rapport de Morgan Stanley (via Tom’s Hardware) suggérant que la société pourrait vendre pour 200 milliards de dollars de ces puces l’année prochaine. Si cela se produit effectivement, les revenus de Nvidia au cours du prochain exercice pourraient s’avérer bien supérieurs aux attentes.
Estimations des revenus de NVDA pour les données de l’année fiscale en cours par YCharts
Selon le graphique ci-dessus, le chiffre d’affaires de Nvidia devrait plus que doubler au cours de l’exercice 2025 par rapport aux 60,9 milliards de dollars de l’année dernière. Les analystes prévoient une nouvelle hausse de 43 % de son chiffre d’affaires au cours du prochain exercice, mais la forte demande pour Blackwell pourrait l’aider à dépasser largement cette barre.
Ainsi, si Nvidia offre des perspectives meilleures que prévu pour le trimestre en cours grâce au lancement réussi de ses processeurs Blackwell, il pourrait ouvrir la voie à une hausse supplémentaire de ce titre d’IA, même après les gains formidables qu’il a enregistrés cette année.
