Les primes sur le fioul et les marges de raffinage en Asie seront plafonnées par une offre abondante début 2025, mais les exigences en faveur de carburants plus propres pour le transport maritime en Europe et les changements potentiels dans les flux de pétrole russe et iranien sous la future administration Trump pourraient bouleverser les marchés.
Voici les facteurs clés à surveiller sur les marchés du fioul et du bunker en 2025, selon les traders et analystes :
LA POLITIQUE DE TRUMP SUR LE PÉTROLE RUSSE ET IRANIEN
Les traders surveillent de près les décisions du président élu des États-Unis, Donald Trump, concernant les sanctions contre le pétrole russe, après avoir promis de mettre fin à la guerre en Ukraine.
Les exportations russes de fioul ont été détournées vers l’Asie et le Moyen-Orient depuis que les pays occidentaux ont imposé des sanctions et plafonné les prix des produits raffinés russes.
Si les sanctions sont allégées, les commerçants s’attendent à ce qu’une certaine quantité de fioul russe reste en Europe avec une réduction des exportations vers l’Est, ce qui pourrait réduire l’offre en Asie.
Trump devrait également renforcer les sanctions contre le pétrole iranien et la flotte fantôme, ce qui pourrait réduire l’approvisionnement des raffineurs chinois en brut iranien et en fioul pur.
EXPORTATIONS VERS LE MOYEN-ORIENT
Les expéditions de la raffinerie koweïtienne d’Al Zour, grand exportateur de fioul à très faible teneur en soufre (VLSFO), pourraient rester au Moyen-Orient, limitant les exportations vers l’Asie en 2025, selon des sources industrielles.
« Nous nous attendons à ce que les exportations de LSFO d’Al Zour vers Fujairah restent élevées l’année prochaine, principalement en raison de la croissance d’une année sur l’autre de la demande de carburant de soute des Émirats arabes unis (Émirats arabes unis). » , a déclaré Palash Jain, consultant sur le marché pétrolier du Moyen-Orient pour FGE.
Il a ajouté que la production nationale des Émirats arabes unis est limitée en raison des difficultés actuelles de la raffinerie de Montfort.
Parallèlement, les exportations irakiennes de fioul, qui ont atteint des sommets historiques en 2024, pourraient encore augmenter car le pays devrait recevoir du gaz naturel du Turkménistan à partir du deuxième trimestre pour remplacer le pétrole des centrales électriques irakiennes, a déclaré Jain de FGE.
MANDATS DE TRANSPORT MARITIME DE CARBURANT
Les réglementations visant à réduire les émissions des navires dans l’Union européenne et en mer Méditerranée devraient modifier la demande de carburant marin en Europe et en Asie en 2025, selon des sources industrielles.
Le règlement maritime FuelEU, qui vise à réduire l’intensité des gaz à effet de serre des carburants marins de 2 % à partir de janvier, devrait stimuler la demande de carburants marins à base de mélanges organiques.
La demande de biocarburants marins dans les principaux centres de ravitaillement devrait augmenter, les compagnies maritimes telles que CMA CGM cherchant à augmenter leur offre.
Par ailleurs, la mer Méditerranée deviendra une zone de contrôle des émissions (ECA) d’oxydes de soufre à partir de mai 2025, conformément à la réglementation de l’Organisation maritime internationale.
Les navires opérant dans la région devront utiliser du fioul à très faible teneur en soufre (ULSFO), avec une teneur maximale en soufre de 0,1 %, à l’exception des navires utilisant des carburants à faible teneur en carbone.
“La prochaine ECA méditerranéenne va probablement resserrer les approvisionnements en ULSFO dans la région et libérer les approvisionnements en VLSFO pour l’Est”, a déclaré Xavier Tang, analyste chez Vortexa.
FORTE DEMANDE DE COMBUSTIBLE DE SOUTE HSFO
Le fioul à haute teneur en soufre (HSFO) à Singapour, qui a atteint des sommets pluriannuels cette année, pourrait connaître une forte demande jusqu’en 2025, affirment les négociants, alors que de plus en plus de navires sont équipés de purificateurs conçus pour éliminer les polluants atmosphériques.
L’écart hi-5 de Singapour, qui reflète la prime de prix du VLSFO par rapport au HSFO 380-cst, s’est rétréci à moins de 100 dollars par tonne métrique au cours des dernières séances, contre plus de 140 dollars au début de l’année 2024. Il devrait rester étroit. début 2025, selon les analystes.
