Le dollar a commencé à évoluer avec prudence lundi, au cours de ce qui s’annonce comme une semaine critique pour la perspective d’une baisse des taux aux États-Unis, tandis que le récent rebond du yen a été soutenu par les paris sur une hausse des taux dans le pays.
Au cours du week-end, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que les prochaines hausses de taux d’intérêt seraient « proches car les données économiques sont en bonne voie », à la suite des données montrant que l’inflation à Tokyo a augmenté en octobre.
Les marchés estiment désormais à 56 % la probabilité que la Banque du Japon relève ses taux d’un quart de point à 0,5 % lors de sa réunion de politique générale des 18 et 19 décembre.
Christian Keller, économiste chez Barclays, a déclaré que les données sur les revenus du travail de cette semaine devraient montrer une nouvelle reprise et que tous les signes indiquent un nouveau “shut” du cycle des salaires en février.
“La situation des salaires et de l’inflation continue de soutenir de nouvelles hausses de taux, même si la question de savoir si la BoJ agira en décembre ou en janvier reste compliquée”, a-t-il ajouté.
Le risque d’un rebond précoce a été suffisant pour maintenir le dollar à 149,60 yens, après avoir perdu 3,3% la semaine dernière, sa pire performance depuis juillet. Le support se situe autour de 149.40/47 et 147.35.
L’euro est resté stable à 1,0555 $, après avoir rebondi de 1,5 % la semaine dernière et s’éloigner d’un plus bas d’un an de 1,0425 $. L’indice du dollar est resté stable à 105,790, après avoir terminé le mois de novembre avec un gain de 1,8%, malgré la baisse de la semaine dernière.
“Compte tenu de la résilience continue de l’économie américaine et de la détérioration des perspectives ailleurs, nous ne pensons pas que ce soit le début d’un recul plus large du dollar”, a déclaré Jonas Goltermann, économiste et responsable adjoint des marchés chez Capital Economics.
“Mais le seuil d’un nouveau changement des taux d’intérêt attendus en faveur des Etats-Unis à court terme est assez élevé”, a-t-il ajouté. “Une période de consolidation jusqu’à la fin de l’année nous semble le scénario le plus probable, même si les risques restent favorables au dollar en 2025.”
Le rapport sur l’emploi de novembre, attendu vendredi, sera décisif pour les taux. La prévision médiane prévoit une augmentation de 195 000 après le rapport sur les conditions météorologiques et les grèves d’octobre, qui pourrait également être révisé en raison du faible taux de réponse à cette enquête.
Le taux de chômage devrait passer de 4,1% à 4,2%, ce qui devrait permettre à la Réserve fédérale de continuer à réduire ses taux de 25 points de base le 18 décembre.
Les marchés estiment à 65 % la probabilité d’un tel assouplissement, même s’ils ne s’attendent qu’à deux nouvelles réductions pour l’ensemble de 2025.
De nombreux responsables de la Fed devraient s’exprimer cette semaine, notamment le président de la Fed, Jerome Powell, mercredi, tandis que d’autres données incluent des enquêtes sur les secteurs manufacturier et des services.
La Banque centrale européenne devrait également réduire ses taux ce mois-ci, les marchés estimant qu’il y a 27 % de chances qu’elle réduise ses taux jusqu’à 50 points de base le 12 décembre.
L’incertitude politique constitue un autre obstacle pour la monnaie unique alors que les investisseurs attendent de voir si le gouvernement français pourra survivre intact à la semaine.
Les dirigeants du parti d’extrême droite du Rassemblement national ont déclaré dimanche que le gouvernement avait rejeté leurs demandes de nouvelles concessions budgétaires, évoquant la possibilité d’un vote de censure dans les prochains jours qui pourrait évincer le Premier ministre Michel Barnier.
La menace d’un déficit budgétaire toujours croissant a conduit les rendements français à égaler ceux de la Grèce, tandis que l’écart avec les rendements allemands a atteint son plus haut niveau depuis 2012.
Related News :