- Le déclin de l’or se poursuit alors que les rendements du dollar américain et des obligations augmentent, ce qui pèse sur les métaux précieux.
- Les traders gardent un œil sur les niveaux de support clés alors que l’or glisse en dessous des zones techniques cruciales.
- Les données d’inflation et de ventes au détail de cette semaine pourraient influencer la direction de l’or au milieu des changements du marché.
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La nouvelle semaine a débuté sur une note équilibrée, avec une baisse à l’ouverture des marchés asiatiques ce soir. L’or et l’or ont continué de baisser la semaine dernière, marquant la deuxième baisse consécutive. La victoire de Trump étant considérée comme positive pour la stabilité géopolitique, l’or a subi une pression à la baisse.
Il a glissé de 1,9 % pour terminer la semaine à 2 684 $, tandis que l’argent a chuté de 3,5 % pour clôturer à 31,31 $. En revanche, il a atteint de nouveaux records la semaine dernière, avant d’enregistrer de nouveaux gains en début de semaine. Les métaux précieux pourraient connaître une évolution difficile après une année record jusqu’au déclin de la semaine dernière.
La hausse des rendements obligataires et la grande victoire de Trump devraient freiner le métal pendant un certain temps alors que les prix continuent de baisser par rapport à des niveaux techniques de surachat important. Cela pourrait être une bonne retraite pour l’or, perdant une partie de l’écume de son rallye incessant.
Victoire de Trump, perte de l’or
La semaine écoulée a été mouvementée pour les marchés financiers. Malgré les prévisions d’une course serrée, Donald Trump a remporté une victoire écrasante, les démocrates remportant la plupart des États clés et remportant une victoire décisive.
Les marchés ont réagi positivement, les actions américaines et les crypto-monnaies ayant bondi en réponse. Pendant ce temps, la Réserve fédérale a réduit ses taux de 25 points de base, comme prévu, même si les remarques du président Powell n’ont apporté aucune nouvelle idée ou orientation.
La hausse des rendements et le dollar américain pourraient encore nuire aux métaux
Au cours des deux dernières semaines, l’or a finalement succombé à la hausse des rendements et au renforcement du dollar américain. La hausse des rendements obligataires rend les actifs comme l’or et l’argent, qui ne paient aucun intérêt, moins attractifs.
La hausse des rendements augmente le coût d’opportunité de la détention de ce type d’actifs, puisqu’il est possible d’obtenir un rendement nominal fixe en détenant de la dette publique « sans risque ». Le prix de l’or en dollars le rendra plus cher pour les acheteurs étrangers, affaiblissant ainsi la demande.
Après une faiblesse en octobre, au troisième trimestre et en , certaines données clés américaines ont dépassé les attentes la semaine dernière, notamment l’indice PMI des services (56,0 contre 53,8) et l’UdM (73,0 contre 71,0), à (73,0 contre 71,0).
Mais la semaine dernière, il n’était pas du tout question de données, les élections ayant dominé l’agenda.
Le dollar ne s’est affaibli que temporairement jeudi avant de rebondir vendredi, aidant l’indice du dollar à afficher une nouvelle bougie verte hebdomadaire pour clôturer près du seuil clé de 105,00. Ce niveau est très important d’un point de vue technique. Une cassure nette au-dessus de ce niveau pourrait permettre aux haussiers du DXY de cibler les plus hauts de juin (106,13) et d’avril (106,51), voire même le plus haut d’octobre 2023 (107,35). Si le DXY continue de monter, l’or devrait, en théorie, évoluer dans la direction opposée.
Les données sur l’inflation et les ventes au détail aux États-Unis comptent parmi les données macroéconomiques clés de la semaine
Cette semaine, les données et la volonté domineront l’ordre du jour, même si le calendrier économique américain est calme aujourd’hui avec les banques américaines fermées pour la Journée des anciens combattants. Pendant ce temps, les investisseurs continueront de digérer l’impact de la victoire de Trump et de la décision de la Fed de réduire les taux d’intérêt. 25 points de base jeudi.
Le président de la Fed, Powell, est resté hésitant quant à savoir si la grande victoire du Parti républicain pourrait conduire à un ralentissement du rythme des baisses de taux, en particulier à la lumière des changements potentiels dans la politique budgétaire. Malgré les ventes massives de jeudi, les investisseurs ont maintenu leur position sur le dollar, soutenus par les attentes d’une augmentation des dépenses publiques et de réductions d’impôts sous la présidence de Trump. Ce sentiment, combiné à des données de confiance des consommateurs plus solides vendredi, a permis au métal jaune de terminer la semaine en baisse.
Analyse technique de l’or
La baisse de l’or sur deux semaines a certainement conduit à la perte de la forte dynamique haussière précédente, même si cela ne signifie pas que la tendance haussière à long terme est terminée. Les lecteurs réguliers se rappelleront peut-être que je mets en garde depuis des semaines contre un repli, non seulement en raison de facteurs macroéconomiques tels que la hausse des rendements et du dollar américain, mais également parce que les indicateurs de dynamique à long terme ont atteint des niveaux de surachat importants.
L’indicateur RSI sur les graphiques hebdomadaires et mensuels a atteint un niveau bien supérieur à 80,0. Même si la récente faiblesse des prix de l’or a contribué à atténuer quelque peu ces conditions de surachat, ils restent profondément en territoire de surachat. De nouvelles ventes ou une longue consolidation sont nécessaires pour permettre à ces indicateurs de dynamique de s’atténuer davantage.
Sur l’échelle quotidienne, nous pouvons voir que l’or a brisé une ligne de tendance haussière en place depuis août. Il est également tombé en dessous de la moyenne exponentielle sur 21 jours, ce qui indique plus objectivement que la tendance est effectivement devenue baissière à court terme. La cassure des niveaux de support à 2 750 $ et 2 708 $ s’est transformée en résistance. Le niveau de 2 708 $ est désormais critique pour les perspectives à court terme. S’il restait en dessous de ce niveau, le chemin de moindre résistance resterait en baisse.
Si la pression à la vente se poursuit, où pourrions-nous voir des acheteurs en baisse réapparaître ? Pour moi, le niveau clé est la ligne de tendance haussière de 2024, qui se situe autour de 2 600 $ ou environ, en fonction de la rapidité avec laquelle le prix atteint ce niveau (s’il l’atteint).
Certains autres niveaux importants que je surveillerai avant cette zone sont 2 643 $ et 2 625 $, qui sont des niveaux de support à court terme à surveiller. Pendant ce temps, si la ligne de tendance haussière de 2024 se brise de manière décisive, nous pourrions assister à une correction beaucoup plus profonde, auquel cas je n’exclurais pas la possibilité que l’or teste à nouveau la zone des 2 500 $ à 2 530 $.
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Avertissement : Cet article est rédigé à titre informatif uniquement ; ne constitue pas une sollicitation, une offre, une opinion, un conseil ou une recommandation d’investissement et n’est en aucun cas destiné à inciter à l’achat d’un actif. Je tiens à vous rappeler que tout type d’actif est évalué sous plusieurs angles et comporte un risque élevé. Par conséquent, toute décision d’investissement et le risque qui y est associé incombent à l’investisseur.
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