Le 6 janvier, le taux de change central a été fixé par la Banque d’État du Vietnam (NHHN) à 1,24,337 VND/USD. Les prix en USD dans les banques commerciales se négocient autour de 25,253 VND/USD à l’achat et de 25,553 VND/USD à la vente. En particulier, l’indice du dollar américain (DXY) sur le marché international a dépassé les 100 points et se situe à son plus haut niveau depuis plus de 100 ans, ce qui exerce une forte pression sur le taux de change intérieur.
Le monde de la pression magnétique
Les analystes internationaux affirment que la valeur du dollar a récemment augmenté parce que la Réserve fédérale américaine (FED) ne devrait réduire ses taux d’intérêt que de 2 points de pourcentage au total en 2018, au lieu de quatre fois comme annoncé le 1er septembre.
Dans ce contexte, les organismes financiers et les experts prédisent que la pression sur le taux de change VND/USD continuera de s’accentuer en 2025. Selon le Dr Nguyen Tri Hieu, expert en finance bancaire, l’indice DXY varie directement de 101 à 107 points. affecté. le taux de change USD/VND. Lorsque le dollar s’apprécie, le VND chute, créant des avantages pour les exportations mais provoquant des difficultés pour l’importation de matières premières, faisant monter les prix des matières premières et affectant l’inflation.
La hausse du prix du dollar américain a exercé dès le début de l’année une forte pression sur le taux de change au Vietnam. Photo de : LAM GIANG
M. Hieu a prédit qu’en 2025, le taux de change sera fortement influencé par la politique économique du président élu américain Donald Trump. La politique de réduction d’impôts pour les salariés à revenus élevés pourrait accroître le déficit budgétaire, obligeant les États-Unis à émettre des obligations à taux d’intérêt élevé, entraînant ainsi une augmentation de l’inflation. La FED peut passer d’une politique monétaire accommodante à un resserrement, en augmentant les taux d’intérêt, en renforçant le dollar, en faisant pression sur le VND pour qu’il se déprécie et en augmentant le taux de change au Vietnam.
Face à cette pression, la Banque d’État pourrait devoir ajuster sa politique monétaire, notamment en augmentant les taux d’intérêt et en mettant en œuvre d’autres mesures pour réduire la pression sur le taux de change et contrôler l’inflation.
Selon le professeur agrégé Nguyen Huu Huan, de l’Université d’économie de Hô Chi Minh-Ville, la récente hausse des taux d’intérêt est en partie due à l’histoire du taux de change. Car lorsque le prix du dollar reste élevé, il est difficile pour la Banque d’État d’injecter des capitaux pour soutenir la liquidité des banques. Cela conduit certaines banques commerciales à mobiliser la population en augmentant les taux d’intérêt de l’épargne. « En 2025, la Banque d’État s’attend à une croissance du crédit pour l’ensemble du système d’environ 16 %, une forte augmentation par rapport à l’année précédente, les banques commerciales devront donc calculer la mobilisation des capitaux d’entrée pour disposer de flux de crédit susceptibles de stimuler les prêts » – Associé Professeur – Dr Nguyen Huu Huan a déclaré.
Affecte les taux d’intérêt
Même si les taux d’intérêt sur les dépôts devraient augmenter, il est peu probable que les taux d’intérêt sur les prêts augmentent, car le secteur bancaire doit contrôler les taux d’intérêt sur la production pour soutenir la croissance économique. Le rapport sur la macroéconomie et les marchés financiers de Techcombank a souligné que d’ici 2025, les politiques visant à imposer des taxes à l’importation et à réduire les taxes intérieures pourraient faire augmenter l’inflation aux États-Unis, entraînant ainsi une augmentation de la dette publique américaine. En conséquence, les taux d’intérêt et la valeur du dollar continueront d’augmenter, entraînant une dépréciation du VND par rapport au dollar.
Techcombank a prédit qu’avant cette situation, la Banque d’État pourrait vendre des devises étrangères pour assurer le bon fonctionnement du marché. Dans le même temps, la Banque d’État peut réguler la liquidité du VND en émettant des billets pour attirer de l’argent et fournir des capitaux aux banques commerciales via le marché libre. Les taux d’intérêt du VND sur le marché interbancaire devraient rester stables entre 4 et 6 %, contribuant ainsi à réduire le besoin d’acheter des devises à terme et à stabiliser les taux de change et les taux d’intérêt.
M. Tran Minh Hoang, directeur de la recherche et de l’analyse chez VCBS Securities Company, prédit que le marché des changes comportera de nombreux facteurs positifs. Avec la tendance à l’assouplissement de la politique monétaire des banques centrales mondiales, les flux de trésorerie continuent de se diriger vers des pays dotés d’une macroéconomie stable comme le Vietnam, contribuant ainsi à fournir une offre abondante de dollars américains et à équilibrer l’offre et la demande étrangère.
Les envois de fonds constituent également un point positif en 2025, restant à plus de 13 milliards de dollars par an au cours des trois dernières années. En outre, la balance commerciale affichera un excédent de plus de 3 milliards de dollars en 23.7 et devrait encore augmenter grâce à la reprise des principales économies. « Face à la pression des taux de change, les agences de gestion peuvent déployer des politiques plus fortes pour stabiliser le marché et attirer les investissements. Si l’indice DXY reste élevé, le VND peut se déprécier d’environ 2024 % par rapport au dollar en 3 ans, ce qui constitue un niveau de fluctuation raisonnable », a reconnu cet expert.
Prêt à vendre des devises
S’adressant au journal Nguoi Lao Dong, un haut responsable des changes à la Banque d’État a déclaré que depuis le 1er janvier jusqu’à aujourd’hui, la Banque d’État a toujours été prête à vendre des devises étrangères. Mais cela dépend aussi des évolutions du marché, notamment du taux de change VND/USD sur le marché interbancaire. Les banques commerciales s’enregistreront pour acheter des USD auprès de la Banque d’État, puis les revendront aux clients selon leurs besoins.
