L’or est une valeur refuge, c’est pourquoi il reste populaire en cas de crise ou de guerre. Mais quand la guerre s’estompe, son prix baisse. Alors depuis le début de la semaine, l’once d’or a connu une chute spectaculaire, le plus important depuis 2020, comme expliqué Les échos. En effet, ce lundi 25 novembre, l’once d’or a chuté de 3,4% en dollars et s’est stabilisée le lendemain. Les prix restent cependant très élevés. En effet, depuis le début de l’année, le métal précieux avait augmenté de 28 %. À l’échelle des 4 dernières années, l’once d’or est passée de 1 800 dollars en 2020 à 2 600 en 2024.
Comment expliquer une telle chute ? Interrogé par Merci pour l’infoPhilippe Crevel, président du Cercle de l’Épargne, explique que cela s’explique d’abord par la hausse du prix du dollar. « Lorsque le prix du dollar augmente, la valeur de l’or augmente automatiquement. “Et donc, à un niveau dédollarisé, l’or étant produit à Londres”, quand le dollar monte, l’or baisse pour neutraliser l’effet dollar », précise-t-il. Un autre facteur, dit-il, est que les banques centrales achètent moins. De plus, il y avait un « effet bitcoin » ce qui est moins favorable à l’or.
En début de semaine, espère une trêve entre Israël et le Hezbollahau Liban, a provoqué la chute des prix de l’or. Depuis la signature de la trêve, il y a fort à parier que ce déclin va se stabiliser, voire se poursuivre. L’or étant une valeur refuge, son prix a tendance à augmenter avec le risque. Ainsi, lorsque le risque diminue, le prix de l’or plonge également. Selon Philippe Crevel, « au début de la guerre [au Proche-Orient, ndlr], l’or a augmenté, mais pas énormément“. En tout cas, c’est un « terrain extrêmement mobile », il est donc difficile de prédire exactement comment la situation, et donc les prix, vont évoluer.
À première vue, Le retour de Donald Trump à la Maison Blanche tendrait plutôt à faire craindre une forme de déstabilisation, notamment ses promesses de guerre commerciale avec la Chine, mais aussi sa volonté d’introduire des taxes douanières sur les produits en provenance du Mexique et du Canada (et de Chine aussi, donc). Des mesures qui auraient des effets inflationnistes et pourraient inciter la Réserve fédérale américaine (la Fed) à maintenir ses taux directeurs élevés, ce qui pourrait faire baisser le prix de l’or. Par ailleurs, Philippe Crevel rappelle que Donald « Trump veut promouvoir le bitcoin », ce qui est a priori négatif pour le prix de l’or. ” Il est favorable aux actions d’entreprises et moins à l’or. »
Une guerre commerciale pourrait au contraire faire augmenter les prix de l’or, ces derniers restant un refuge contre la volatilité des marchés. Mais la nomination de Scott Bessent au poste de secrétaire au Trésor américain pourrait être un gage de stabilité, ce dernier étant jugé modéré et capable de limiter les dégâts d’une potentielle guerre commerciale initiée par Donald Trump. D’ailleurs, son retour » pourrait conduire à une hausse des taux d’intérêt, alors qu’il souhaite une baisse « . Quoi qu’il en soit, une forme d’incertitude continue de régner, rendant très difficile de savoir précisément comment va évoluer le prix de l’or.
