Si proche, si loin. Si les voisins portugais et espagnols ont traversé des périodes économiques très similaires au cours de la dernière décennie, l’évolution du marché immobilier observée dans chacun des deux pays a été, “significativement différent”, Le journal Lisbonne le rapporte Publique, reprenant les conclusions d’une étude récemment publiée par la Banque du Portugal (BdP).
Une étude qui avait comme point de départ la question suivante : « Depuis 2013, les prix réels de l’immobilier ont augmenté de plus de 80 % au Portugal et de moins de 30 % en Espagne. Comment expliquer cet écart, alors que les deux économies se caractérisent par une dynamique commune ces dernières années ?
Dans ce cas, les deux pays ont connu, entre 2008 et 2013, une contraction moyenne du PIB d’environ 1% par an, avec une baisse significative des investissements dans le logement et une réduction de la population active, en deçà de l’effet de l’émigration accrue, du vieillissement et de la pauvreté. taux de chômage. De 2014 à 2023, période « très atypique », la reprise économique a été mise à mal par la crise pandémique, suivie d’un choc inflationniste et d’une hausse significative des taux d’intérêt.
« Surévaluation » depuis 2017
Les économistes de la BoP ont constaté que la réaction du marché immobilier était très différente dans les deux pays. En dix ans, les prix de l’immobilier ont augmenté en termes réels en moyenne de 3 % par an en Espagne ; au Portugal, la croissance a plus que doublé « L’immobilier est surévalué depuis 2017 » résumé Publique. “Ce phénomène n’a pas été observé en Espagne”, ajoute le journal.
Ce « surestimation des prix », concluent les auteurs de l’étude, elle est alimentée par « choc de la demande » (sans toutefois identifier l’origine de ces chocs, qui pourraient s’expliquer par exemple par un phénomène démographique ou une évolution des taux d’intérêt). « La croissance des prix est clairement tirée par les forces de la demande. L’offre n’est pas en mesure de contrebalancer cet effet et, dans certaines périodes, contribue également, quoique légèrement, à la croissance des prix ».
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