Le bénéfice net des raffineurs de pétrole japonais a chuté au premier semestre de l’exercice, mais ils ont maintenu leur rentabilité et ont surperformé leurs concurrents sud-coréens, les marges intérieures élevées les protégeant de la faiblesse des marchés étrangers.
Les trois plus grands raffineurs japonais – Eneos Holdings, Idemitsu Kosan et Cosmo Energy Holdings – ont annoncé une baisse de leur bénéfice net de 40 à 60 % pour le semestre clos le 30 septembre, par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de pertes substantielles. dans la valorisation des actions pétrolières dans un contexte de baisse des prix du pétrole brut.
Toutefois, les bénéfices hors stocks n’ont chuté que de 22 à 35 %, grâce à l’amélioration des marges sur les produits pétroliers au niveau national.
Pour Idemitsu et Cosmo, “la solidité de la croissance des bénéfices de base par rapport à leurs prévisions semble positive dans la mesure où les marges sous-jacentes restent solides”, a déclaré Thanh Ha Pham, analyste actions chez Jefferies, dans une note.
Les marges intérieures d’Eneos ont été meilleures que prévu et la révision à la hausse a été une surprise dans la mesure où les prix de l’énergie et les taux de change ont été défavorables au deuxième trimestre, a déclaré Pham.
“Les marges réelles ont été fortes à mesure que l’offre et la demande se sont relativement normalisées”, a déclaré mercredi aux journalistes Soichiro Tanaka, directeur financier d’Eneos.
« Les exportations ont ralenti au premier semestre en raison des mauvaises conditions du marché étranger, mais nous prévoyons que le marché sortira de son sommeil au second semestre, ce qui entraînera une augmentation de notre volume d’exportation.
Ailleurs en Asie, les raffineries de Corée du Sud, l’un des plus grands exportateurs de carburant de la région, ont enregistré des pertes importantes au troisième trimestre dans le secteur du raffinage du pétrole.
Les marges mondiales de raffinage ont chuté ces derniers mois en raison du ralentissement de l’activité économique et du démarrage de plusieurs nouvelles raffineries en Asie et en Afrique, tandis que les prix du pétrole ont chuté de 17 % au troisième trimestre, impactant les bénéfices de grandes sociétés énergétiques telles que Shell et Total Energies. .
Les documents sur les résultats de Cosmo ont montré que les marges sur l’essence au Japon étaient récemment supérieures d’environ 20 yens (0,13 $) le litre aux marges à l’étranger.
Au cours des deux dernières décennies, le Japon a consolidé son secteur du raffinage en réduisant sa capacité et en fusionnant des entreprises, alors que la demande de pétrole diminuait en raison du vieillissement de la population et de l’efficacité énergétique des véhicules. Cela a contribué à soutenir les bénéfices des raffineries provenant des ventes de carburant national.
« Malgré la chute des prix du pétrole et la stagnation des marchés des produits pétroliers en Asie, notre segment des carburants a maintenu des conditions saines, grâce à l’optimisation du système d’approvisionnement national », a déclaré Shunichi Kito, PDG d’Idemitsu.
“De plus, nos activités à l’étranger ont généré des bénéfices plus élevés que prévu”, a-t-il ajouté.
Cependant, les raffineries japonaises ont été confrontées à des fermetures d’usines imprévues ces dernières années en raison du vieillissement de leurs installations.
Néanmoins, Eneos a enregistré une amélioration de la perte de capacité non planifiée (UCL) à 5 % au premier semestre contre 8 % un an plus tôt, grâce à une meilleure qualité de construction lors de la maintenance et à des opérations plus fluides pendant les périodes de redémarrage.
“Les bénéfices du prochain exercice devraient s’améliorer à mesure que les pertes de capacité imprévues continuent de diminuer, avec de nouveaux avantages provenant de notre activité énergétique grâce au lancement d’une nouvelle centrale électrique alimentée au GNL”, a déclaré Tomohide Miyata, PDG d’Eneos.
Pour l’ensemble de l’exercice clos en mars prochain, Eneos a révisé à la hausse de 5% sa prévision de bénéfice net, soutenue également par la hausse des cours du cuivre dans le segment des métaux.
(1 $ = 155 8600 yens)
