(Bloomberg) — La plupart des devises des marchés émergents se sont affaiblies par rapport au billet vert lundi et l’indicateur de volatilité a bondi alors que le risque politique occupait le devant de la scène suite à l’avancée de l’extrême droite aux élections européennes.
Le forint hongrois a été le plus grand perdant de la séance face au dollar et à l’euro après une défaite écrasante lors du vote au Parlement européen qui a conduit le président français Emmanuel Macron à convoquer des élections anticipées au Congrès. La couronne tchèque, le leu roumain et le zloty polonais ont également été à la traîne de leurs pairs, plombés par un euro plus faible.
La politique devient de plus en plus une menace pour les actifs des marchés émergents au cours d’une année au cours de laquelle 40 pays organisent des votes nationaux. Les récentes élections au Mexique, en Afrique du Sud et en Inde ont vu les actifs de ces pays chuter après des résultats inattendus.
« Les élections ne se sont pas déroulées comme prévu, effrayant les marchés et augmentant l’incertitude », ont écrit des stratèges en valeurs mobilières de la TD, dont Mark McCormick et Jayati Bharadwaj. “Ce n’est que le début d’un contexte plus turbulent au second semestre, d’autant plus que le marché a jusqu’à présent été en mesure d’ignorer pour l’essentiel l’histoire politique américaine.”
Un débat entre les candidats à la présidentielle américaine plus tard ce mois-ci pourrait susciter un certain intérêt de la part des investisseurs, ont-ils écrit. Pour l’instant, les chances de succès du parti d’extrême droite de Marine Le Pen aux élections françaises et l’impact potentiel sur l’engagement de l’Europe à soutenir l’Ukraine « pourraient bien exiger une prime de risque » sur les monnaies d’Europe centrale et orientale ce mois-ci, selon la banque ING. Frantisek Taborsky, stratège NV.
Les gestionnaires de fonds attendent également avec impatience les données sur l’inflation américaine et la réunion sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale cette semaine.
Ailleurs, le peso mexicain oscille entre gains et pertes, s’échangeant à environ 18,35 pour un dollar alors que les traders attendent des nouvelles d’une réunion entre le président Andres Manuel Lopez Obrador et sa successeure Claudia Sheinbaum. La volatilité implicite du peso sur un mois a presque doublé la semaine dernière lorsqu’il est devenu clair que le parti de gauche au pouvoir avait remporté une large majorité dans les deux chambres du congrès.
“Nous nous attendons à ce que la devise reflète une prime de risque plus élevée qu’avant les élections et reste volatile à court terme”, a écrit Bertrand Delgado, directeur de la recherche et de la stratégie à la Société Générale, dans une note.
À contre-courant de la tendance, le rand sud-africain a rebondi alors que les commerçants attendaient les pourparlers entre les partis politiques pour former un gouvernement de coalition. Le rand a été battu ce mois-ci après que les élections du 29 mai n’ont pas réussi à produire un vainqueur absolu.
“Les marchés n’aiment pas l’incertitude : tout ce qui ressemble à une solution réalisable qui diminue l’incertitude et le risque de résultats extrêmes rend les marchés plus à l’aise”, a déclaré Razia Khan, économiste en chef de la Standard Chartered Bank.
Les obligations argentines en dollars sont celles qui ont le plus gagné parmi leurs pairs des marchés émergents, malgré une volatilité croissante qui frappe les actifs risqués. Les atouts de la nation ont été mis à mal lorsque les législateurs se sont opposés au programme de réformes favorables au marché du président Javier Milei.
Les obligations argentines et le peso chutent alors que Wall Street se confronte à la réalité
–Avec l’aide de Mpho Hlakudi.
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