Les économistes s’attendent à ce que l’inflation poursuive sa tendance à la baisse en septembre, ce qui donnerait le feu vert à la Banque du Canada pour continuer de réduire son taux directeur.
“Nous prévoyons que l’inflation globale ralentira en dessous de l’objectif de 2 % de la banque en septembre”, a déclaré Shelly Kaushik, économiste à BMO.
Kaushik a déclaré qu’elle s’attend à ce que l’inflation globale annuelle tombe à 1,8%, en grande partie grâce à la baisse des prix de l’essence le mois dernier, mais a ajouté qu’avec la hausse des prix à la pompe en octobre, le chiffre global pourrait augmenter dans le prochain rapport.
Le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation doit être publié mardi et constitue le dernier rapport économique majeur avant la prochaine décision de la Banque du Canada sur les taux d’intérêt, le 23 octobre.
James Orlando, économiste principal à la Banque TD, a déclaré qu’il s’attendait à ce que l’inflation globale ralentisse à 1,9 % en septembre.
« Maintenant que nous sommes revenus sur l’objectif, la question est : comment pouvons-nous nous y tenir ? il a demandé.
En août, l’inflation a atteint l’objectif de 2 % de la Banque du Canada, son plus bas niveau depuis février 2021 et en forte baisse par rapport aux 2,5 % de juillet. La baisse des prix de l’essence a soutenu cette baisse.
Les pressions inflationnistes sous-jacentes continuent de ralentir, a déclaré Nathan Janzen, économiste en chef adjoint chez RBC, mais les coûts du logement, en particulier les remboursements hypothécaires, ont continué d’exercer une pression à la hausse sur le chiffre global.
Cependant, cette pression s’atténue lentement à mesure que les réductions des taux d’intérêt commencent à avoir un impact sur l’économie, a-t-il déclaré – même si la composante des intérêts hypothécaires dans l’inflation restera élevée pendant un certain temps. temps.
« Il faut du temps pour que les changements dans les taux du marché aient un impact sur les remboursements hypothécaires à taux fixe sur cinq ans lors des renouvellements, et vous aurez donc de nouvelles augmentations des coûts hypothécaires. Mais ils diminuent», a déclaré M. Janzen, qui prévoit également que l’inflation globale atteindra 1,8% en septembre.
La Banque du Canada a commencé à relever son taux directeur en mars 2022 pour lutter contre l’inflation, s’arrêtant à la mi-2023 à 5 % avant de commencer à les baisser en juin dernier.
Elle a réduit son taux à trois reprises cette année et devrait continuer à le faire alors que d’autres secteurs de l’économie, comme le marché du travail, s’affaiblissent.
Un emploi plus fort
Le marché du travail a été étonnamment fort en septembre, créant plus de deux fois plus d’emplois qu’en août, tandis que le taux de chômage est tombé à 6,5 %.
Cependant, si l’on considère la tendance générale, le marché du travail s’est affaibli, ce qui est une autre raison pour laquelle de nombreux économistes affirment que la Banque du Canada est presque certaine de réduire ses taux en octobre et décembre.
La question est de savoir quelle sera l’ampleur de cette réduction.
Jusqu’à présent, la banque centrale n’a procédé à des réductions que d’un quart de point de pourcentage, mais récemment, son homologue américaine a lancé sa campagne d’assouplissement avec une réduction plus agressive d’un demi-point.
M. Orlando prédit que la Banque du Canada réduira ses taux d’un quart de point ce mois-ci et en décembre.
“Rien dans les données actuelles n’indique que nous devons accélérer ces baisses de taux”, a-t-il déclaré.
La Banque du Canada se concentre davantage sur le marché du travail que sur l’inflation, a expliqué M. Orlando. Mais le rapport sur l’emploi de vendredi n’était pas aussi faible que beaucoup le craignaient, a-t-il déclaré, et « fait écho à tout ce que nous avons vu dans l’économie, à savoir qu’une réduction plus rapide des taux n’est pas nécessaire.
Certains pensent que la banque centrale pourrait adopter une approche plus agressive : M. Janzen prévoit deux réductions plus importantes d’un demi-point de pourcentage chacune en octobre et décembre, même après le rapport sur l’emploi de vendredi.
« Il est de plus en plus évident que les taux d’intérêt sont plus élevés qu’ils ne devraient l’être, et potentiellement bien plus élevés qu’ils ne devraient l’être », a-t-il déclaré.
Mme Kaushik a déclaré que même si elle s’attend à deux baisses plus légères cette année, elle pense qu’une baisse d’un demi-point de pourcentage n’est pas impossible.
Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a indiqué en septembre que la banque centrale pourrait procéder à des réductions plus importantes si la faiblesse économique persistait.
“À mesure que l’inflation se rapproche de l’objectif, nous devons de plus en plus nous protéger contre le risque que l’économie soit trop faible et que l’inflation baisse trop”, a-t-il déclaré après avoir annoncé une baisse des taux le 4 septembre.
Les dernières enquêtes sur les perspectives des consommateurs et des entreprises de la Banque du Canada publiées vendredi ont révélé que les consommateurs étaient moins pessimistes quant à leurs finances, mais qu’ils continuaient de réduire leurs dépenses.
