L’inflation de la zone euro est tombée en dessous de 2 % en septembre pour la première fois depuis la mi-2021, renforçant les arguments déjà solides de la Banque centrale européenne en faveur d’une baisse des taux d’intérêt ce mois-ci, alors que la bataille de trois ans pour freiner la croissance incontrôlée des prix touche à sa fin.
L’inflation dans les 20 pays partageant la monnaie unique est tombée à 1,8% en septembre, contre 2,2% en août, selon les données d’Eurostat publiées mardi, ce qui est inférieur aux attentes des sondages Reuters qui tablaient sur 1,9%, principalement en raison de la baisse des coûts de l’énergie et modération des prix des biens.
Un chiffre plus surveillé concernant les prix sous-jacents, appelé inflation sous-jacente, est quant à lui tombé à 2,7% contre 2,8%, en raison d’une croissance plus lente des prix des services, inférieure aux attentes. de 2,8%.
La hausse des prix est supérieure à l’objectif de la banque centrale depuis des années, la hausse des coûts de l’énergie, les goulots d’étranglement de la production après la réouverture de la pandémie, l’opportunisme des entreprises et l’abondance des aides fiscales ayant poussé l’inflation à plus de 10 % d’ici fin 2022.
Mais une série record de hausses des taux d’intérêt par la banque centrale a permis de maîtriser relativement rapidement la croissance des prix, et les décideurs politiques débattent désormais de la rapidité avec laquelle ils devraient réduire les coûts d’emprunt.
La BCE a déjà abaissé ses taux en juin et septembre, et la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a envoyé lundi le signal le plus clair qu’une nouvelle baisse pourrait avoir lieu plus tard ce mois-ci, compte tenu de l’évolution favorable des prix.
Jusqu’à récemment, une baisse aussi rapide des taux n’était pas attendue, mais une série de données de croissance médiocres, des pressions salariales modérées et des chiffres d’inflation inférieurs aux projections de la BCE ont ajouté à l’urgence de la situation.
L’inflation des services – peut-être la composante la plus étroitement surveillée de la croissance des prix – a légèrement ralenti, passant de 4,1 % à 4,0 %, atténuant, mais ne dissipant pas complètement, les craintes selon lesquelles les pressions intérieures sur les prix resteraient bloquées à un niveau élevé, renforçant ainsi les arguments en faveur d’une réduction.
La croissance rapide des salaires alimente les coûts des services depuis des années, mais les économistes prédisent depuis longtemps un ralentissement dû au ralentissement du marché du travail, à la faiblesse de la croissance et à la baisse des augmentations de salaires.
La baisse des coûts de l’énergie est restée le principal moteur de la désinflation, tandis que les prix des produits industriels non énergétiques n’ont augmenté que de 0,4 % par rapport à l’année précédente, ce qui a également entraîné une baisse globale du chiffre.
Lagarde a précédemment déclaré que l’inflation était désormais inférieure au niveau de référence prévu par la BCE, un signal qui remet en question le discours de la banque sur des pressions durables sur les prix et un retour à l’objectif de 2 % seulement. fin 2025.
Les investisseurs ont accru leurs paris sur des réductions plus rapides suite aux commentaires de Mme Lagarde et les marchés évaluent désormais la probabilité d’une baisse des taux le 17 octobre à 85 %, contre 25 % au début de la semaine dernière.
Ils évaluent également les mouvements jusqu’à la fin de l’année à un peu plus de 50 points de base, ce qui signifie que les baisses successives sont désormais pleinement prises en compte.
Cela a incité de nombreux économistes du secteur bancaire à modifier leurs prévisions, la plupart des grandes banques pariant désormais sur des réductions en octobre et décembre, voire en janvier.
La BCE prévoit une augmentation de la croissance des prix à un peu plus de 2,5 % à la fin de l’année, mais la forte baisse des prix du pétrole met en péril ce scénario et les investisseurs y voient désormais un risque important que la BCE ne dépasse pas sa cible.
