Wayne Cole fait le point sur les marchés européens et mondiaux pour la journée à venir.
Le début du mois a été calme, les jours fériés aux Etats-Unis et au Canada ayant réduit la liquidité avant une avalanche de données qui culminera avec la publication des chiffres de l’emploi aux Etats-Unis vendredi. Les contrats à terme sur actions européennes et de Wall Street ont peu changé.
Les indices PMI asiatiques du mois d’août ont été satisfaisants, l’indice Caixin chinois ayant atteint 50,4, dépassant les attentes de 50,0, même s’il a également enregistré la première baisse des nouvelles commandes à l’exportation depuis huit mois. Les actions chinoises ont toutefois continué de chuter, les pertes du secteur immobilier ayant pesé.
L’indice PMI japonais s’est également amélioré à 49,8, grâce à l’accélération des investissements des entreprises au deuxième trimestre. Les marchés continuent de parier sur le fait que la Banque du Japon hésitera à relever ses taux en octobre, même si la réunion aura lieu à la fin du mois et qu’il y aura beaucoup plus de données sous le pont d’ici là. Tant que le Nikkei ne s’effondre pas, la BOJ pourrait vouloir se remettre sur la voie de la normalisation de sa politique.
Quant à la Fed, les marchés parient que l’ampleur de la baisse des taux de septembre pourrait dépendre du rapport sur l’emploi, étant donné que le président Powell a clairement indiqué qu’il ne voulait pas voir une nouvelle faiblesse du marché du travail.
Un résultat conforme aux prévisions de +165 000 et 4,2% réduirait encore davantage les chances d’une baisse de 50 points de base, même s’il faudrait un rapport extraordinairement solide pour que les marchés abandonnent l’idée de 25 points de base.
Les prévisions vont de +100 000 à +208 000 et de 4,1% à 4,4%, et toute hypothèse se rapprochant de cette dernière hypothèse relancerait les discussions sur la récession et inciterait les investisseurs à réclamer une baisse d’un demi-point des taux. Les futures sont à 100% pour 25 points de base et à 31% pour 50 points de base.
Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, et le président de la Fed de New York, John Williams, s’exprimeront après la publication des chiffres de l’emploi, permettant au marché de réagir presque instantanément.
Les enquêtes ISM, les chiffres de l’emploi JOLTS et ADP, le commerce et le Livre Beige de la Fed seront également importants cette semaine.
La Banque du Canada devrait abaisser ses taux mercredi, les marchés tablant sur une probabilité de 22 % qu’elle réduise ses taux de 50 points de base, compte tenu des signes de stagnation économique en juillet.
Sur le plan des devises, l’euro n’a pas été aidé par la victoire des partis d’extrême droite aux élections régionales allemandes, qui a ajouté une nouvelle couche d’incertitude politique sur le sort de l’UE. L’euro est bloqué à 1,1050 $, avec un support à 1,0948 $. Le dollar a légèrement baissé à 146,00 yens, après avoir atteint un sommet à 146,60.
Principaux développements qui pourraient influencer les marchés lundi :
– Indices PMI mondiaux S&P pour l’Allemagne, la France, le Royaume-Uni et l’UE
– Déclaration introductive de Claudia Buch, superviseur bancaire de la BCE, lors de l’audition de la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen.
