Les prévisions de Goldman Sachs, Morgan Stanley et d’autres grandes banques d’investissement d’une économie spatiale d’un billion de dollars d’ici 2040 se font sentir dans l’ensemble du secteur depuis plus d’une demi-décennie. Alors que les définitions vagues de certains analystes sur ce qui constitue une entreprise spatiale ont suscité des moqueries, Uber compte-t-il vraiment parce que son service de covoiturage se connecte via GPS ? — il existe un consensus sur une croissance sans précédent, même pour les entreprises spatiales conventionnelles. Comment et quand exactement les revenus annuels totaux provenant des satellites, des lanceurs et de ce que la plupart des gens considèrent comme des entreprises spatiales pourraient tripler par rapport aux 330 milliards de dollars actuels est une autre histoire.
“C’est en effet une question à mille milliards de dollars”, a déclaré Lucas Pleney, consultant au sein de la société de recherche spatiale Euroconsult, car “de telles projections de marché à long terme s’accompagnent généralement de beaucoup d’incertitudes”.
Selon Pleney, la réponse courte est qu’il est effectivement possible que l’économie spatiale atteigne un billion de dollars en 16 ans, dépassant le taux de croissance du produit intérieur brut (PIB) mondial.
Cependant, il existe de nombreuses possibilités d’événements imprévus de type « cygne noir » qui pourraient freiner les projections sur cette période. Malgré l’optimisme généralisé au sein du secteur, l’adoption de la connectivité, de l’imagerie et d’autres services spatiaux pourrait se produire beaucoup plus lentement que prévu, déplaçant les estimations du marché vers la droite.
« Atteindre l’économie d’un billion de dollars ne sera possible que si [business-to-consumer] les marchés sont largement adoptés », a ajouté Pleney, y compris les services haut débit de Starlink et d’autres mégaconstellations en cours de développement.
« Si l’espace reste tel qu’il est aujourd’hui, il est probable que nous n’atteindrons jamais la barre des mille milliards de dollars et que nous stagnerons. »
Prévisions ascendantes
Des chercheurs de McKinsey & Co. et du Forum économique mondial viennent de terminer leur propre projection de l’économie spatiale après un an de travail pour obtenir une vision plus précise de la croissance apparente à venir.
« Nous n’avions pas vraiment l’impression qu’il existait une véritable approche ascendante basée sur des cas d’utilisation » avec des faits qui « soutenaient n’importe quel chiffre que quelqu’un publierait », a déclaré Ryan Brukardt, associé principal de McKinsey.
Leur rapport suggère que l’industrie spatiale connaîtra une croissance d’environ 7 % par an pour atteindre 775 milliards de dollars en 2035, soit une croissance supérieure de 150 % à la croissance du PIB mondial. Cela permettrait d’aligner l’espace sur l’industrie des semi-conducteurs, qui devrait connaître une croissance de 6 à 8 % par an dans les années 2030.
Bien que les prévisions McKinsey/WEF ne s’étendent pas jusqu’en 2040, Brukardt s’attend à ce que l’industrie soit proche d’atteindre le milliard de dollars d’ici là.
Et si les entreprises dépendantes de l’espace telles qu’Uber étaient incluses dans le mix, un excellent exemple de ce que Brukardt appelle les « applications de portée », l’économie spatiale pourrait passer d’environ 630 milliards de dollars aujourd’hui à 1 160 milliards de dollars d’ici la fin de cette décennie, pour atteindre près de 1,8 milliard de dollars. mille milliards en 2035.
Atteindre l’ubiquité
Il existe quatre principaux moteurs de croissance qui stimulent l’expansion de l’économie spatiale :
1. Chute des coûts de lancement. Grâce en grande partie à la cadence rapide de SpaceX et à la réutilisabilité des fusées, le rapport indique que le nombre de satellites en orbite chaque année a récemment augmenté à un rythme de 50 %, tandis que les coûts de lancement ont été divisés par dix au cours des deux dernières décennies. Le véhicule Starship/Super Heavy de SpaceX promet d’apporter une nouvelle augmentation majeure à la disponibilité et à la capacité de lancement, aux côtés d’autres fusées de nouvelle génération arrivant sur le marché.
2. Innovation commerciale. Les progrès technologiques financés par le secteur privé permettent de fabriquer des satellites moins chers mais de plus en plus performants. Les opérateurs d’observation de la Terre, par exemple, proposent désormais des services d’identification d’objets avec une résolution de seulement 15 centimètres, contre environ trois mètres il y a quelques décennies.
3. Un écosystème d’investisseurs plus large. Autrefois confiné aux gouvernements puis aux milliardaires, l’écosystème spatial est désormais alimenté par une variété d’investisseurs en capital-risque et d’investisseurs privés et publics. Plus récemment, les sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC), des sociétés de chèques en blanc qui sont cotées sur un marché public avant de fusionner avec des entreprises pour accélérer la sortie des investisseurs, ont propulsé de nombreuses jeunes entreprises spatiales vers le marché boursier – pour le meilleur ou pour le pire. Un bassin d’investissement plus important et plus dynamique a apporté un financement record à une industrie dont les besoins en capitaux sont notoirement élevés.
4. Adoption culturelle. L’importance géopolitique croissante, les services moins chers et plus disponibles et les protocoles standardisés qui fonctionnent bien avec les réseaux terrestres améliorent la conscience culturelle de l’espace. Le rapport note que les gouvernements et les chefs d’entreprise se posent de plus en plus de questions sur les capacités que l’espace pourrait permettre à l’avenir.
Montre-moi la croissance
La demande gouvernementale a soutenu l’économie spatiale depuis le début, et malgré une solide croissance commerciale, le rapport prévoit que les investissements parrainés par l’État représenteront encore près de la moitié du marché total.
Les agences gouvernementales jouent un rôle particulièrement important pour stimuler la demande de produits et de services haut de gamme, et la nécessité de renforcer la sécurité et l’autonomie nationales continuera de pousser les États-Unis, la Chine et d’autres pays spatiaux établis à investir massivement dans leurs besoins en matière de renseignement.
Du côté civil, le rapport prévoit des investissements croissants dans la recherche et dans les capacités nécessaires pour anticiper et répondre aux catastrophes.
Dans le même temps, le nombre d’agences spatiales dans le monde continuera probablement de croître après avoir presque doublé par rapport aux 40 en place en 2000. Cela aura des implications importantes pour l’espace civil. Le rapport souligne que, moins d’une décennie après la création de leur agence spatiale, les Émirats arabes unis ont déjà envoyé un astronaute sur la Station spatiale internationale et une sonde sur Mars.
«Il y a des années, il y avait une thèse selon laquelle le commerce dépasserait largement [government] à très court terme », a déclaré Brukardt, « c’est peut-être surprenant, peut-être pas, mais notre conclusion est que le financement de la sécurité nationale, du gouvernement et de la société civile va en fait croître plus rapidement que ce à quoi nous nous attendions il y a quelques années. il y a.”
Il ne fait aucun doute que le marché commercial dépassera le gouvernement, a-t-il ajouté, principalement motivé par les services cherchant à répondre à une demande insatiable de connectivité à l’échelle mondiale. En effet, la croissance des services à large bande par satellite est en passe de dépasser facilement le déclin actuel de la télévision par satellite, traditionnellement le pilier de l’économie spatiale commerciale.
Mais alors que la disparition progressive des satellites de diffusion marque la fin d’un âge d’or pour l’industrie, le rapport note que le passage au streaming TV en ligne profite aux fournisseurs d’accès Internet de la Terre et de l’espace.
Les grandes constellations et les réseaux de connectivité multi-orbites promettant une latence plus faible et une plus grande couverture devraient continuer à stimuler l’adoption du haut débit par satellite parmi les consommateurs et les entreprises, notamment pour le raccordement cellulaire et le Wi-Fi à bord des avions, des bateaux et d’autres véhicules que les réseaux terrestres ne peuvent pas atteindre.
La demande de données devrait grimper de 60 % au cours de la prochaine décennie, compensant ainsi une baisse prévue de 10 % des prix des données, alors que de multiples constellations contribuent à une surcapacité.
Une situation similaire se produit dans les infrastructures spatiales. Davantage de satellites et des lancements fréquents sont nécessaires pour suivre le rythme des activités prévues, mais les engins spatiaux et les fusées deviennent également moins chers. Le prix au kilogramme pour le lancement d’une charge utile devrait diminuer d’environ 40 % entre 2023 et 2035, alors que le rapport prévoit que les lanceurs super-lourds comme Starship représenteront plus des deux tiers du marché.
Le secteur des lancements devrait passer de 13 milliards de dollars aujourd’hui à 32 milliards de dollars d’ici 2035 pour déployer ce volume et cette masse croissants d’engins spatiaux, aidant ainsi le marché des satellites commerciaux à tripler pour atteindre 12 milliards de dollars.
Les revenus des opérations au sol devraient quintupler pour atteindre 11 milliards de dollars, à mesure que la cybersécurité devient un problème de plus en plus important pour gérer des quantités croissantes de données spatiales.
Tempérer les attentes
La prolifération des données spatiales et l’accès croissant à l’orbite pourraient ouvrir la voie à de nouvelles sources de revenus, poussant l’économie spatiale au-delà des projections de 775 milliards de dollars du rapport pour 2035.
D’un autre côté, Brukardt estime que l’impasse dans l’accès à l’espace et à la concurrence terrestre pourrait aligner davantage la trajectoire de l’économie spatiale sur la croissance du PIB.
Une diminution du financement gouvernemental entraverait également l’innovation nécessaire pour soutenir l’écosystème spatial dans son ensemble.
“Il y a évidemment encore beaucoup de soutien gouvernemental dans l’ensemble de l’écosystème”, a déclaré Brukardt, “même les startups et les petites entreprises comptent, dans de nombreux cas, sur le gouvernement pour les financer.”
Une grande partie de la croissance attendue de l’économie spatiale est liée à de multiples éléments mobiles qui se rassembleront rapidement au cours des prochaines années, tels que le déploiement de constellations à large bande d’Amazon et d’autres cherchant à concurrencer Starlink et OneWeb d’Eutelsat.
« La question est : est-ce que c’est trop, trop vite ? » dit Brukardt. « Y a-t-il suffisamment d’utilisateurs et de consommateurs aussi rapidement que certaines de ces choses pourraient apparaître ?
Le rapport McKinsey/WEF prévoit en moyenne 180 lancements annuels entre 2023 et 2035 pour répondre à la demande.
“De nombreux nouveaux lanceurs sont censés se concrétiser au cours des prochaines années pour réellement renforcer les capacités”, a ajouté Brukardt.
Cependant, même si tout ralentissement des lancements aurait un impact sur l’économie spatiale, il a déclaré que ce n’était vraiment un problème qu’au cours des trois à cinq prochaines années, alors que les concurrents de Starlink se précipitent pour déployer leurs satellites.
Déprimant à court terme
Malgré tout l’optimisme suscité par la décennie à venir, le paysage actuel de l’investissement privé dresse un tableau étonnamment plus sombre pour l’année à venir.
Pleney d’Euroconsult a souligné une forte diminution des financements privés destinés à l’économie spatiale.
Même si la détérioration des conditions macroéconomiques telles qu’une inflation et des taux d’intérêt élevés ne font pas que déprimer cette industrie, les résultats décevants des sociétés spatiales récemment introduites en bourse à la suite d’une fusion SPAC n’arrangent pas les choses.
“L’appétit des investisseurs peut être assez volatile”, a déclaré Pleney, “et a un impact direct sur l’évolution de l’écosystème”.
Euroconsult considère la poursuite de la consolidation comme un moyen de rationaliser l’industrie spatiale après une décennie d’expansion, suite aux fusions entre Eutelsat/OneWeb, Viasat/Inmarsat et L3Harris/Aerojet Rocketdyne.
Davantage de jeunes entreprises devenues publiques via une SPAC pourraient également rejoindre Astra pour revenir à la propriété privée dans un contexte de résultats financiers décevants.
“Il est assez difficile de prédire si les fonds levés par les investisseurs privés en 2024 seront plus élevés que l’année dernière”, a ajouté Pleney, qui s’élèvent à environ 9 milliards de dollars selon une étude d’Euroconsult.
Bien qu’une économie de mille milliards de dollars soit possible, il a déclaré qu’elle dépend de la réalisation de plusieurs moteurs de croissance qui semblent aujourd’hui très incertains, en particulier dans le contexte macroéconomique mondial.
