Les actions américaines chutent mercredi suite à de nouvelles données sur l’inflation qui a montré que les prix ont accéléré pour un troisième mois consécutif. Ce rapport, plus positif que prévu, a encore anéanti les espoirs de baisse des taux de la Fed cette année, alors que l’on craint que les progrès ne ralentissent dans la maîtrise des niveaux de prix élevés.
Le S&P 500 a chuté de 1,1 % en début de séance et est en passe de connaître l’une de ses pires journées de l’année jusqu’à présent. Le Dow Jones Industrial Average était en baisse de 451 points, ou 1,2 %, à 9 h 35 HNE, et l’indice composite du Nasdaq était en baisse de 1,1 %.
“Il y a encore des braises d’inflation ici et là dans l’économie”, a déclaré Joe Davis, économiste mondial en chef chez Vanguard.
Pour les acheteurs, c’est pénible en raison de la possibilité de prix encore plus élevés en magasin. Pour Wall Street, c’est douloureux car cela pourrait convaincre la Réserve fédérale de s’abstenir de réduire les taux d’intérêt dont les traders rêvent et sur lesquels ils parient.
Le S&P 500 a déjà bondi de plus de 20 % depuis Halloween, en partie en raison des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale abaisserait son taux d’intérêt de référence, qui se situe à son plus haut niveau depuis plus de deux décennies. De telles réductions relâcheraient la pression sur l’économie et encourageraient les investisseurs à payer des prix plus élevés pour les actions, obligations, crypto-monnaies et autres investissements.
Mais la Fed a attendu de voir davantage de preuves que l’inflation se dirigeait durablement vers son objectif de 2 %. Après un refroidissement encourageant l’année dernière, la crainte est désormais que l’inflation reste bloquée après que les rapports sur l’inflation de janvier, février et mars se soient révélés plus chauds que prévu, ainsi que les données sur l’économie en général.
Tout, des obligations au bitcoin en passant par l’or, a chuté immédiatement après la publication matinale des données de l’IPC. Les prix de l’essence et les loyers ont contribué pour plus de la moitié à l’augmentation mensuelle, a annoncé mercredi le gouvernement.
“Ce rapport met l’accent sur la possibilité pour la Fed d’initier un cycle d’assouplissement lors de la réunion du FOMC de juin”, a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef de LPL Financial, dans une note de recherche sur les derniers chiffres de l’inflation. “Néanmoins, il y aura beaucoup plus de publications de données liées à l’inflation d’ici là, et la Fed sera peut-être encore en mesure de réduire ses taux d’intérêt en juin, mais le récit devient de plus en plus difficile”, a-t-il ajouté.
Il est évident que les investisseurs perçoivent le chemin à parcourir comme plus compliqué. Les traders ont fortement réduit leurs paris selon lesquels la Fed pourrait commencer à réduire ses taux en juin. Ils ne voient désormais que 25 % de chances que cela se produise, contre près de 74 % il y a un mois, selon l’outil FedWatch du groupe CME.
Peut-être plus important encore, les traders ont davantage parié sur une réduction des taux de la Fed à seulement deux reprises au cours de cette année. Au début de l’année, ils prévoyaient six réductions ou plus jusqu’en 2024.
“Deux points de données ne permettent pas d’établir une tendance, mais peut-être trois”, a déclaré Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management. “Si nous obtenons une nouvelle lecture comme celle-ci, les discussions de la Fed passeront du moment où il faut réduire à l’opportunité de relever les taux.”
Plus de randonnées ?
Les taux d’intérêt élevés ont pour effet de freiner l’inflation en ralentissant l’économie et en nuisant aux prix des investissements. La crainte est que des taux trop élevés pendant trop longtemps puissent provoquer une récession.
Les critiques avaient déjà souligné que le marché boursier américain semblait trop cher à plusieurs égards. Soit les taux d’intérêt devaient baisser, soit les bénéfices des entreprises devaient se redresser pour rendre les cours boursiers plus raisonnables. L’espoir à Wall Street est que la résilience de l’économie américaine puisse contribuer à soutenir les bénéfices, même si elle diminue les espoirs de baisse des taux.
Ian Shepherdson, économiste en chef chez Pantheon Macronomics, n’est pas tout à fait convaincu que les dernières données de l’IPC, bien que douloureuses, indiquent une tendance à la hausse plutôt qu’un chemin semé d’embûches.
« Tous les moteurs du boom de l’inflation post-Covid vont désormais dans la bonne direction », a-t-il déclaré dans une note récente. « Le chemin ne sera pas facile, mais la déception à court terme doit être considérée dans le contexte d’une situation globale et bénigne. »
Lydia Boussour, économiste senior chez EY, prévoit également que les chiffres de l’IPC recommenceront bientôt à baisser.
“La dynamique de l’inflation à court terme indique une stabilisation de la désinflation, mais nous prévoyons une reprise de la dynamique baissière dans les mois à venir”, a-t-elle déclaré dans une note de recherche. « Même si nous continuons d’attendre le début du cycle d’assouplissement de la Fed en juin et pensons que la Fed procédera probablement à trois réductions de taux cette année, les données récentes inciteront une petite majorité de décideurs politiques à s’attendre à moins de réductions de taux en 2024 et à un début plus tardif. du cycle d’assouplissement.
D’autres analystes sont résolument pessimistes quant à la probabilité d’une baisse imminente des taux, et peut-être pour de bonnes raisons. En effet, le président Jerome Powell et d’autres responsables, comme Loretta Mester, présidente de la Fed de Cleveland, ont souligné que le principal facteur dans la décision de la Fed de réduire les taux est de savoir quand – ou si – l’inflation reprendra son repli vers le niveau fixé par la banque centrale. % cible.
“Vous pouvez dire adieu à une baisse des taux d’intérêt en juin”, a déclaré Greg McBride, analyste financier en chef chez Bankrate, dans une note de recherche. « L’inflation a été plus élevée que prévu, l’absence de progrès vers les 2 % est désormais une tendance, et avec les prix du pétrole qui ont récemment atteint leur plus haut niveau depuis 5 mois, l’indice global des prix à la consommation a en fait augmenté plus rapidement au cours de l’année écoulée qu’il ne l’avait fait en février. “
McBride considère les dernières données d’inflation comme un signal d’alarme. “Il n’y a aucune amélioration ici, nous allons dans la mauvaise direction”, a-t-il déclaré.
Delta Air Lines et les résultats bancaires
Les grandes entreprises américaines, quant à elles, font la queue pour dire combien de bénéfices elles ont réalisé au cours des trois premiers mois de l’année, et Delta Air Lines a contribué au lancement de la saison des rapports en publiant des résultats meilleurs que prévu.
La compagnie aérienne a déclaré qu’elle constatait une forte demande pour des vols à travers le monde et qu’elle s’attend à ce que cette vigueur se poursuive jusqu’au printemps. Son action a grimpé de 3,4% et les autres actions des compagnies aériennes ont augmenté de concert.
Le secteur bancaire sera bientôt sous le feu des projecteurs lors de la saison des résultats, avec JPMorgan Chase et Wells Fargo parmi ceux qui publieront vendredi.
Les plus grands perdants de Wall Street sont les sociétés de placement immobilier, les sociétés de services publics et d’autres actions qui ont tendance à être les plus touchées par les taux d’intérêt élevés. Les actions immobilières du S&P 500 ont chuté de 3 %, ce qui constitue de loin la plus forte perte parmi les 11 secteurs qui composent l’indice.
Sur les marchés boursiers étrangers, les indices ont chuté dans une grande partie de l’Europe. En Asie, dans les échanges asiatiques, les actions ont augmenté de 1,9% à Hong Kong mais ont chuté de 0,7% à Shanghai après que Fitch Ratings a abaissé ses perspectives concernant les finances publiques chinoises.
