Nous avons récemment publié une liste de Les 10 pires actions de radiodiffusion à acheter selon les vendeurs à découvertDans cet article, nous allons examiner la position d'iHeart Media Inc. (NASDAQ : IHRT) par rapport aux autres actions de radiodiffusion.
Volatilité électorale sur le marché boursier
Le mois de septembre est un mois relativement volatil pour les marchés boursiers chaque année, pour une raison ou une autre. Cependant, avec les baisses de taux qui approchent, 2024 pourrait être différent.
Mona Mahajan, stratège en investissement senior chez Edward Jones, a récemment rejoint CNBC pour discuter de l’importance pour les investisseurs à long terme de tirer parti des faiblesses du marché. Elle estime que la volatilité des marchés, comme celle de septembre dernier, est une opportunité pour les investisseurs de diversifier leurs portefeuilles.
En août, le S&P 500 a progressé de 18 %, ce qui, selon Mahajan, laisse présager une hausse insoutenable qui serait très probablement compensée par un repli ou une correction. La semaine dernière, le marché a connu une baisse de 4,2 % à la suite de cette hausse.
Une série de rapports économiques sur l'emploi plus faibles que prévu ont contribué au déclin du marché. Ces rapports comprenaient les offres d'emploi, les données sur l'emploi d'ADP et les salaires non agricoles. Le rapport le plus important, les salaires non agricoles, était inférieur aux prévisions. En outre, les révisions à la baisse des données économiques précédentes ont encore plus effrayé le marché.
Pour équilibrer cette situation, le taux de chômage a été ramené à 4,2-4,3 % et 144 000 emplois ont été créés. Bien que ce chiffre ne soit pas énorme, il montre que l'économie continue de s'améliorer. En cas de récession, la croissance de l'emploi serait négative. Par conséquent, la situation actuelle, bien qu'elle ne soit pas idéale, n'est pas le signe d'une récession. En fait, le nombre de personnes déposant une demande d'allocations chômage a diminué d'une semaine à l'autre.
Elle recommande aux investisseurs à long terme de profiter des baisses du marché, car la volatilité du marché offre des points d’entrée idéaux pour investir dans des actifs sous-évalués.
Mahajan a également abordé le paysage économique au sens large, notamment la performance des valeurs technologiques à grande capitalisation, qui, selon elle, ne seront peut-être plus le refuge qu’elles étaient autrefois, comme en 2023 ou au premier semestre 2024. Cela suggère que les investisseurs doivent envisager une diversification au-delà des valeurs technologiques. Néanmoins, elle pense que l’IA est une force motrice du marché, suggérant qu’elle jouera un rôle crucial dans divers secteurs au cours des prochaines années.
Elle affirme que les tendances historiques indiquent que les marchés haussiers durent généralement plus longtemps que les marchés baissiers : le marché haussier moyen du S&P 500 dure environ 5,6 ans, ce qui peut encourager les investisseurs à maintenir une perspective à long terme plutôt que de réagir de manière impulsive aux fluctuations du marché à court terme.
L'histoire continue
Pour Mahajan, un multiple de 17 semble raisonnable pour le S&P 500. Cette valorisation se situe généralement dans la fourchette supérieure par rapport aux niveaux historiques des 15 dernières années.
Les taux d'intérêt sont actuellement à un niveau record de 5,5 %, mais devraient baisser au cours des deux prochaines années. Ce cycle potentiel de baisse des taux pourrait avoir un impact positif sur la valorisation des actions. Bien que la croissance des bénéfices pour l'année en cours ait été revue à la baisse à environ 10 %, elle devrait toujours être forte. Compte tenu de ces facteurs, il est possible que le multiple du S&P 500 dépasse 17.
Il est toutefois important de noter que la volatilité liée aux élections entraîne des poussées de croissance pour les sociétés de médias audiovisuels, dont les revenus augmentent en raison de l'industrie publicitaire mondiale qui bénéficie des revenus publicitaires politiques liés aux campagnes électorales. Nous en avons récemment parlé dans un autre de nos articles, Les 10 meilleures actions de radiodiffusion à acheterEn voici un extrait :
« Forbes a rapporté que les dépenses totales ont atteint 8,5 milliards de dollars pour la télévision, la radio et les médias numériques au cours du dernier cycle électoral. Ce chiffre est supérieur de 30 % aux 6,7 milliards de dollars prévus plus tôt cette année-là et de 108 % aux dépenses de 2017-2018, qui constituaient un record à l'époque. GroupM prévoit un investissement record de 15,9 milliards de dollars dans les dépenses publicitaires politiques pour la fin de 2024.
Alors que les campagnes intensifient leurs efforts publicitaires, en particulier dans les semaines précédant les élections, les sociétés de radiodiffusion peuvent s’attendre à une augmentation significative de leurs revenus, compte tenu de la demande accrue de temps d’antenne pour atteindre les électeurs.
Selon Emarketer, 45 % des dépenses totales en publicité politique numérique seront réalisées sur la CTV (télévision connectée). Alors que les grandes entreprises du secteur des réseaux, du divertissement et du streaming continuent d’interdire les contenus politiques, les principaux bénéfices de ces dépenses iront aux sociétés de radiodiffusion.
Méthodologie
Pour établir notre liste, nous avons passé au crible les ETF, les filtres d'actions et les classements en ligne pour établir une liste de 15 actions de diffusion. Nous avons ensuite sélectionné 10 actions qui étaient vendues à découvert mais qui étaient en même temps populaires parmi les fonds spéculatifs d'élite et sur lesquelles les analystes étaient optimistes. Les données des fonds spéculatifs proviennent de la base de données d'Insider Monkey, qui suit les mouvements de plus de 900 gestionnaires de fonds d'élite. Les actions sont classées par ordre croissant de leur intérêt à court terme, au 15 août.
Pourquoi nous intéressons-nous aux actions sur lesquelles les hedge funds investissent massivement ? La raison est simple : nos recherches ont montré que nous pouvons surperformer le marché en imitant les meilleurs choix d'actions des meilleurs hedge funds. La stratégie de notre newsletter trimestrielle sélectionne 14 actions à petite et grande capitalisation chaque trimestre et a enregistré un rendement de 275 % depuis mai 2014, surpassant son indice de référence de 150 points de pourcentage (mvoir plus de détails ici).
Une tour radio avec un soleil couchant en arrière-plan, symbolisant la puissance de la radiodiffusion.
iHeart Media Inc. (NASDAQ :TON)
Pourcentage des actions en circulation au 15 août : 4,42 %
Nombre de détenteurs de fonds spéculatifs : 14
iHeart Media Inc. (NASDAQ : IHRT) est principalement une société de radiodiffusion qui offre aux auditeurs de nombreuses options de musique et de divertissement via le podcasting et la radio Internet, atteignant des millions d'auditeurs chaque jour.
La société est le partenaire audio exclusif de la couverture des Jeux olympiques d'été de 2024 par NBC. Un récent partenariat entre iHeartPodcasts, Universal Television et Wolf Entertainment a abouti à la distribution de « Law & Order: Criminal Justice System » via iHeartPodcasts, dont la première diffusion a eu lieu le 22 août.
Le 29 août, la société a annoncé le retour de la House of Music au iHeartRadio Music Festival 2024, où les fans pourront explorer des salles interactives mettant en vedette leurs artistes et marques préférés. Elle ouvrira les 20 et 21 septembre au Toshiba Plaza, à l'extérieur de la T-Mobile Arena.
Le groupe Digital Audio a contribué à hauteur de 31 % au chiffre d'affaires total au deuxième trimestre 2024, avec une amélioration de 10 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires global de la société s'est élevé à 929,09 millions de dollars, en amélioration de 1 % par rapport à l'année précédente. Cette croissance du chiffre d'affaires a été alimentée par les publicités politiques, et sans elles, l'augmentation ne serait que de 0,1 %.
Airtasker, une plateforme mondiale de services locaux, a conclu le 3 septembre des partenariats avec iHeart Media Inc. (NASDAQ : IHRT) et TelevisaUnivision pour accélérer sa croissance aux États-Unis. Ces partenariats toucheront plus de 300 millions de personnes aux États-Unis et représenteront une expansion totale de 9,75 millions de dollars.
iHeart Media Inc. (NASDAQ:IHRT) a atteint 110 millions d'Américains par mois via plus de 3 000 sites Web, multipliant par 7 sa présence sur les réseaux sociaux et se positionnant pour réussir dans le secteur de la radiodiffusion. 14 fonds spéculatifs sont longs dans l'entreprise et AQR Capital Management détient la plus grande participation de 4 261 605 $.
Palm Harbour Capital a fait le commentaire suivant à propos d'iHeartMedia, Inc. (NASDAQ:IHRT) dans son rapport du premier trimestre 2023 lettre d'investisseur:
« Le deuxième plus grand détracteur était iHeartMedia, Inc. (NASDAQ:IHRT) (-37,5% -58 bps), la société américaine de radio et de podcasting. La société a subi deux blessures auto-infligées, qui auront un impact sur le premier trimestre. La première, que la société a qualifiée de temporaire, était un changement dans les incitations à la vente. Apparemment, ils ont changé le comportement de leur force de vente pour vendre plus de produits à faible marge au détriment de produits à marge plus élevée (là où la direction pensait qu'il aurait dû s'agir de volumes supplémentaires à marge plus faible et non d'un changement). La deuxième était leurs prévisions pour les frais de taux d'intérêt. La société n'a pas couvert son prêt à terme flottant et souffre de l'environnement de taux d'intérêt plus élevés, ce que l'on ne veut pas voir dans une entreprise très endettée. Les échéances de leur dette sont à des années-lumière, mais chaque trimestre qui passe où le flux de trésorerie disponible est faible rendra le refinancement plus difficile. Jusqu'à présent, la société a bien fonctionné et son activité de podcast est en forte croissance. La direction a également acheté des actions et nous pensons que son actionnaire principal, si la Federal Trade Commission l'autorise, est potentiellement intéressé par la propriété de l'entreprise.
IHRT dans son ensemble se classe 7ème sur notre liste des pires actions de diffusion à acheter. Bien que nous reconnaissions le potentiel d'IHRT en tant qu'investissement, notre conviction réside dans la conviction que les actions d'IA sont très prometteuses pour offrir des rendements élevés et le faire dans un délai plus court. Si vous recherchez une action d'IA plus prometteuse qu'IHRT mais qui se négocie à moins de 5 fois ses bénéfices, consultez notre rapport sur l' l'action AI la moins chère.
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Divulgation : Aucune. Cet article a été publié à l'origine sur Insider Monkey.
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