Le rapport de l’AMMC du troisième trimestre 2024 met en avant un marché boursier en plein essor, porté par la solide performance des indices et une activité transactionnelle en forte hausse. Si les institutions restent les piliers de cette dynamique, l’implication croissante des individus et la diversification des acteurs confèrent au marché une robustesse et une résilience accrues.
Le marché boursier a continué de démontrer sa résilience et son dynamisme en 2024, comme en témoigne le rapport récemment publié par l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), portant sur le troisième trimestre, sur le profil des investisseurs. Ce document met en avant une progression marquée des indicateurs d’activité, une confiance retrouvée des investisseurs et une plus grande diversification des catégories de parties prenantes.
Une dynamique de croissance soutenue
A la fin du troisième trimestre 2024, le volume des transactions sur les marchés centraux et de blocs a atteint 13,1 milliards de dirhams (MMDH), soit une hausse spectaculaire de 49,2% par rapport à la même période de l’année précédente.
Ce dynamisme est porté par une performance exceptionnelle des principaux indices : le MASI a augmenté de 8,06% sur le trimestre, portant son gain annuel à 18,9%, tandis que le MASI 20 a enregistré une hausse trimestrielle de 8,12%, pour une performance cumulée de 17,4% depuis fin décembre 2023. Cette hausse des indicateurs reflète non seulement la confiance retrouvée des investisseurs, mais aussi une attractivité croissante de la bourse marocaine sur la scène régionale.
Un marché dominé par les investisseurs institutionnels
Les investisseurs institutionnels, constitués principalement des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) et des personnes morales marocaines, dominent le paysage transactionnel avec une part de 62,4% des volumes négociés sur le trimestre. Ils sont suivis par les particuliers marocains (25,8%), les investisseurs étrangers (5,9%) et ceux transitant par le réseau bancaire (5,5%).
Les OPCVM ont particulièrement marqué le trimestre en se positionnant comme acheteurs nets, avec des acquisitions totalisant 5,1 MMDH contre 3,8 MMDH de ventes. Même si ces volumes sont en légère baisse par rapport au deuxième trimestre, cette catégorie d’investisseurs confirme son rôle stratégique dans la stabilité et la croissance du marché.
Les Marocains en hausse
Un autre fait marquant du trimestre réside dans l’activité des particuliers marocains, qui ont doublé leurs achats par rapport au T3-2023, pour atteindre 3,3 milliards de dirhams. On observe cependant une baisse de 26,6% par rapport au T2 – 2024, traduisant une situation parfois plus sélective.
Les ventes réalisées par cette catégorie ont également connu une augmentation remarquable de 89,7 % sur un an. Ce regain d’activité illustre l’intérêt croissant des petits investisseurs pour la bourse, renforçant ainsi sa profondeur et sa diversité.
Une légère hausse de la participation étrangère
Les personnes morales étrangères, bien que encore marginales en termes de part de marché, affichent une croissance notable de leur activité. Leurs achats se sont élevés à 731 millions de dirhams (MDH), en hausse de 25,4% par rapport au T2-2024 et de 5,4% par rapport au T3-2023. Les ventes, quant à elles, ont diminué de 40,6% par rapport au trimestre précédent, signe d’une stratégie plus axée sur l’accumulation de positions.
Une activité concentrée sur le marché central
Le marché central reste le principal moteur de la bourse marocaine, représentant 98,2% du total des échanges au troisième trimestre. Avec un volume de 12,9 milliards de dirhams, il a enregistré une hausse impressionnante de 72% par rapport au T3-2023.
En revanche, le marché des blocs, qui ne représente que 1,8% des échanges, affiche une baisse significative, avec un volume de seulement 234 MDH (-82,3% sur un an). Cette concentration illustre la vitalité du marché central, où la diversité des ordres et des participants joue un rôle clé dans la liquidité et la transparence des transactions.
Des indicateurs opérationnels en forte croissance
Le nombre d’ordres d’échange sur le marché central a bondi de 57,7% par rapport au T3-2023, pour atteindre 331.459 au T3-2024. De même, le nombre de contrats a augmenté de 67,1% sur la même période, reflétant une intensification des échanges commerciaux et une meilleure participation des investisseurs. Ces tendances confirment l’efficacité accrue des infrastructures de marché et la capacité de la Bourse de Casablanca à absorber des volumes croissants dans un cadre sécurisé et transparent.
Perspectives et défis du marché
L’évolution positive de la bourse marocaine au troisième trimestre 2024 ouvre la voie à des perspectives prometteuses pour les trimestres à venir. Toutefois, plusieurs défis demeurent, notamment la nécessité d’attirer davantage d’investissements étrangers et de renforcer l’inclusion financière des particuliers.
La diversification des instruments financiers et l’introduction de nouveaux produits, tels que les fonds thématiques ou les ETF, pourraient jouer un rôle clé dans cette stratégie. Dans le même temps, le maintien de la confiance des investisseurs institutionnels sera déterminant pour consolider la dynamique actuelle et poursuivre le développement du marché.
Sane Raqui / Inspirations ECO
