Par Douglas Gillison
(Reuters) – Le régulateur financier de Wall Street doit se prononcer la semaine prochaine sur un nouveau projet de réglementation permettant de fixer le prix des actions par tranches de moins d'un centime, dans le cadre d'une refonte structurelle des marchés actions, a-t-on appris jeudi d'un communiqué de presse.
La Securities and Exchange Commission (SEC), composée de cinq membres, étudiera l'adoption de nouvelles règles sur les augmentations de prix minimales – connues sur les marchés boursiers sous le nom de « tick sizes » – lors d'une réunion publique à 10h00 heure de l'Est (14h00 GMT) le 18 septembre.
Cette proposition fait partie d’un ensemble de nouvelles réglementations dévoilées par la SEC en décembre 2022 qui, ensemble, représenteraient les plus grands changements dans la structure du marché des actions depuis près de 20 ans.
La SEC affirme que les acheteurs comme les vendeurs pourraient obtenir de meilleurs prix si les changements de prix se produisaient par tranches inférieures à un centime. Les cours des actions qui ne bénéficieraient pas d'une tarification plus agressive dans cette fourchette sont considérés comme « sous contrainte de tick ».
Selon la proposition de 2022, les prix des actions à des fins de cotation et de négociation seraient fixés selon l'une des quatre tailles de tick minimales suivantes : un penny, un demi-penny, un cinquième de penny et un dixième de penny.
La SEC n'a pas révélé quels changements, le cas échéant, les responsables ont apportés à la proposition qui doit être finalisée la semaine prochaine.
Toutefois, les groupes industriels et les législateurs républicains ont exprimé leur inquiétude, réclamant plutôt un minimum d'un demi-penny.
La Securities Industry and Financial Markets Association a déclaré qu'un tick d'un demi-penny pour les cotations et les transactions boursières pourrait être bénéfique, mais a appelé la SEC à faire davantage pour déterminer quelles actions sont véritablement « soumises à un tick limité ».
Les tailles de tick de 0,001 $ ou 0,002 $ sont « trop granulaires », a déclaré SIFMA, et pourraient réduire la liquidité ou provoquer des « scintillements », où les prix évoluent de manière répétée entre deux ou plusieurs valeurs.
On ne sait pas encore si et quand la SEC pourra finaliser les trois autres propositions de structure de marché de 2022, qui prévoient notamment d'exiger que les ordres d'actions de détail négociables soient envoyés aux enchères avant de pouvoir être exécutés et d'établir une nouvelle norme pour les courtiers en valeurs mobilières afin de montrer qu'ils offrent les meilleures exécutions d'ordres possibles.
(Reportage de Douglas Gillison, édité par Alexander Smith)
