« Nous pensons que la pénurie d’eau va probablement continuer à entraver la croissance agricole dans les années à venir. Malgré une diversification en cours, la croissance économique du Maroc repose encore largement sur l’agriculture pluviale, ce qui la rend sensible aux régimes de précipitations », indique le rapport.
Dans le même temps, le changement en cours, quoique progressif, de la structure économique sous-jacente du Maroc et la solide performance des secteurs du tourisme, des phosphates et dérivés, de l’automobile et de l’aérospatiale renforceront les perspectives de croissance et la stabilité économique.
La croissance économique a atteint 3,4 % en 2023, soit un peu plus que les 3,1 % que nous prévoyions dans notre rapport publié en mars 2024. Une série de réformes favorables aux entreprises visent à donner la priorité aux investissements dans l’eau et l’énergie, ainsi qu’à la modernisation du système juridique, cadre institutionnel et réglementaire.
Le Maroc vise à porter la part de l’investissement privé (tant national qu’étranger) aux deux tiers de l’investissement total d’ici 2035, contre environ un tiers actuellement. Cela dépendra toutefois de la mise en œuvre de réformes complémentaires supplémentaires qui soutiendront la capacité du Maroc à accroître son attractivité pour les investissements étrangers et nationaux. Les flux d’investissements directs étrangers (IDE) ont augmenté de 51,6 % au premier semestre 2024.
Selon S&P, la mise en œuvre de réformes structurelles et de programmes de soutien social empêchera les déficits budgétaires de diminuer fortement à court terme, soutiendra la croissance et soutiendra la consolidation budgétaire à moyen et long terme. S&P s’attend à ce que le déficit budgétaire général du Maroc se réduise progressivement pour atteindre 4,2% du PIB en 2024, contre 4,4% en 2023, puis s’approche de 3,0% d’ici 2027.
Les autorités ont commencé à réduire les subventions sur le gaz butane en mai 2024 et prévoient de supprimer progressivement les subventions restantes sur ce gaz ainsi que sur le blé et le sucre dans les années à venir.
Cela libérera des ressources pour financer une partie de l’extension de la couverture maladie et des allocations familiales ciblées. Les autorités ont commencé à mettre en œuvre la réforme de la TVA, dans le but de simplifier le système fiscal et d’encourager la formalisation des entreprises, suivant ainsi la même approche que les autorités ont adoptée pour l’impôt sur le revenu et les sociétés au cours des deux dernières années.
En termes de prévisions « françaises », nous prévoyons que la croissance du PIB du Maroc sera en moyenne de 3,6% sur la période 2024-2027, contre 1,5% en 2020-2023, grâce aux bonnes performances des secteurs du tourisme, de l’automobile et de l’aéronautique. Un soutien supplémentaire proviendra d’une demande intérieure plus forte, aidée par une baisse de l’inflation et une augmentation des investissements privés, qui bénéficieront des réformes économiques en cours et d’une croissance plus forte dans la zone euro, le principal partenaire commercial du Maroc.
L’économie marocaine bénéficiera également progressivement du développement de projets d’envergure en vue de la Coupe d’Afrique des nations en 2025 et de la Coupe du monde de football en 2030, toutes deux organisées dans le pays, de la mise en œuvre de réformes socio-économiques et de la expansion des capacités d’exportation du Maroc. Le port de Tanger-Med dispose désormais d’une capacité de trois millions d’unités équivalent vingt pieds, ce qui en fait le plus grand port de la Méditerranée et d’Afrique.
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