Tom Westbrook fait le point sur les marchés européens et mondiaux pour la journée à venir.
Les marchés sont confrontés à des turbulences dans la dernière ligne droite avant les élections américaines, les obligations devenant volatiles et l’or signalant qu’au moins certains investisseurs se replient sur eux-mêmes.
Alors que l’or atteint des niveaux records, la combinaison de données économiques solides aux États-Unis, du « Trump trade » et d’une attention renouvelée sur les perspectives budgétaires a poussé les rendements à 10 ans à des sommets de trois mois.
Malgré la chute généralisée des obligations d’État et des obligations souveraines européennes lundi, les rendements américains évoluent plus rapidement que leurs homologues mondiaux et stimulent les marchés alors que les indicateurs de l’emploi américain ont fait perdre confiance aux traders dans les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
Depuis que les données du début du mois ont montré une augmentation surprenante des embauches aux États-Unis, les obligations d’État et les obligations d’Etat ont surperformé tout au long de la courbe, avec beaucoup moins de ventes que les bons du Trésor.
L’écart à 10 ans entre les bons du Trésor et les Bunds n’a plus été aussi large depuis juillet et l’écart entre les bons du Trésor et les obligations américaines est devenu positif la semaine dernière. La volatilité montre déjà des signes de refroidissement sur les marchés primaires de la dette, qui ont considérablement ralenti dans des pays comme l’Australie.
Goldman Sachs pense qu’une économie américaine forte et une banque centrale accommodante en Europe vont élargir les spreads, avec un objectif de 205 points de base pour l’écart entre les Bunds et les bons du Trésor, et a déclaré que les élections – ainsi que les fondamentaux – sont au centre de l’attention.
Le calendrier des publications économiques étant léger – à l’exception du rapport sur l’emploi américain du 1er novembre – les investisseurs commencent à se retirer avant le jour des élections, le 5 novembre. Le candidat républicain Donald Trump est considéré comme négatif pour les obligations en raison de ses politiques en matière de taxes, de droits de douane et d’immigration. Les politiques monétaires seront probablement inflationnistes – même si la démocrate Kamala Harris dépensera probablement aussi beaucoup d’argent.
Les résultats d’une entreprise, surtout lorsqu’ils peuvent décrire la situation économique, peuvent également attirer l’attention.
Le recruteur Randstad et la société d’aérospatiale et de défense Saab présenteront mardi leurs résultats en Europe. Texas Instruments, 3M, General Motors, Freeport-McMoRan, Lockheed Martin, General Electric et Verizon font partie des sociétés américaines qui publieront leurs résultats.
Les échanges ont été plutôt modérés en Asie, la plupart des marchés étant en baisse.
Le secrétaire d’État américain Antony Blinken arrive mardi en Israël, première étape d’une tournée au Moyen-Orient visant à relancer les négociations de cessez-le-feu à Gaza. Cependant, les prix du pétrole ont fortement augmenté lundi alors que les espoirs que la mort du chef du Hamas Yahya Sinwar constituerait une avancée vers la paix se sont évaporés.
Principaux événements susceptibles d’influencer les marchés mardi :
– Assemblées annuelles du FMI
– Bénéfices : Randstad, Saab, Texas Instruments, General Motors, General Electric, Freeport McMoRan, Lockheed Martin, Verizon, Philip Morris, Kimberly-Clark
