L’intelligence artificielle (IA) reste un sujet pertinent et en pleine croissance. Les investisseurs ne devraient pas l’ignorer, même après deux années très prometteuses. L’un des titres emblématiques de l’investissement dans l’IA est sans doute Nvidia (NVDA 3,10%). Ce qui distingue Nvidia des autres acteurs de l’IA, c’est sa capacité à générer des bénéfices importants grâce aux investissements dans l’IA des grandes entreprises technologiques.
Hans Mosesmann de Rosenblatt Securities a fixé un objectif de cours de 220 dollars par action pour Nvidia, ce qui représente un potentiel de hausse de 67 % pour l’année à venir. Un gain considérable pour une entreprise de cette taille, mais possible sous certaines conditions.
Les GPU Nvidia, une référence
Comme mentionné ci-dessus, Nvidia se distingue par sa capacité à monétiser les investissements en IA. Alors que les hyperscalers de l’IA investissent massivement pour développer leur puissance de calcul, Nvidia profite de cette dynamique. Ses unités de traitement graphique (GPU) et les logiciels qui l’accompagnent sont les meilleurs de leur catégorie et sont devenus la norme pour toute entreprise cherchant à former un modèle d’IA. Les GPU permettent des calculs parallèles, traitant plusieurs opérations simultanément et peuvent être regroupés en clusters pour améliorer cette capacité. Avec des serveurs contenant des milliers de GPU, il est clair que la formation des modèles d’IA est rapide.
Et cela ne concerne que les modèles des générations précédentes. Les GPU basés sur l’architecture Hopper ont déjà montré des performances impressionnantes, mais la nouvelle architecture Blackwell offre des gains de performances significatifs. Blackwell peut former des modèles d’IA quatre fois plus rapidement que son prédécesseur, ce qui représente une avancée cruciale pour ceux qui recherchent des performances informatiques optimales.
Cependant, il faut également noter que les GPU n’ont pas une longévité exceptionnelle dans les datacenters. Utilisés de manière quasi continue, ils peuvent s’user rapidement, leur durée de vie variant de un à trois ans selon un spécialiste anonyme. En conséquence, de nombreux GPU acquis ces dernières années pourraient devoir être remplacés. Avec la demande croissante en matière d’IA et les entreprises qui continuent d’étendre leur capacité de calcul, il est clair que Nvidia a une marge de croissance.
Cependant, Nvidia fait face à des défis.
Concurrence croissante dans le secteur de l’IA
Un certain nombre d’obstacles pourraient poser des problèmes à Nvidia d’ici 2025, notamment l’utilisation croissante de processeurs pour l’inférence d’IA et le développement d’accélérateurs d’IA sur mesure. Bien que les GPU de Nvidia soient parmi les meilleurs du marché, ils consomment beaucoup d’énergie et sont moins efficaces qu’un CPU pour des tâches simples comme l’inférence. L’inférence se produit lors de l’utilisation d’un modèle pré-entraîné, ce qui rend imprudent l’utilisation d’un GPU coûteux et gourmand en énergie alors qu’un processeur moins cher et plus efficace pourrait suffire.
De plus, bon nombre des plus gros clients de Nvidia travaillent au développement d’accélérateurs de formation d’IA personnalisés, leur permettant de contourner Nvidia et d’éviter de payer un intermédiaire pour accéder à la puissance de calcul fournie par les GPU. . Cependant, ces accélérateurs nécessitent que les charges de travail soient configurées de manière spécifique pour une utilisation optimale. Si un modèle général d’IA est en cours de développement ou si les développeurs testent simplement certaines méthodes de formation, ces accélérateurs sur mesure ne constituent peut-être pas la méthode la plus efficace.
-Même si ces défis sont réels, je pense qu’ils restent relativement mineurs et n’impacteront qu’une partie des activités de Nvidia.
L’évaluation du titre Nvidia en ligne avec sa croissance
Alors, comment l’action Nvidia pourrait-elle grimper de 67 % d’ici 2025 ? La réponse est simple : s’il continue sur sa lancée et présente des prévisions solides pour l’année prochaine.
Actuellement, Nvidia se négocie à 52 fois ses bénéfices antérieurs, soit un niveau proche de son plus bas niveau des deux dernières années.
Données de ratio P/E NVDA fournies par YCharts
Par conséquent, je ne pense pas que Nvidia puisse être considérée comme « surévaluée », surtout lorsque d’autres sociétés technologiques comme Pomme et Amazone se négocient respectivement à 38 et 47 fois les bénéfices, tout en affichant une croissance beaucoup plus lente.
Nvidia devrait voir ses revenus augmenter de 52 % au cours de l’exercice 2026 (se terminant en janvier 2026). Ainsi, si elle maintient ses marges bénéficiaires et que sa valorisation augmente légèrement, le titre Nvidia pourrait bien atteindre cette hausse de 67%. Enfin, il est essentiel d’avoir des indications selon lesquelles 2026 (l’exercice 2027 de Nvidia) sera également performant ; sinon, le titre pourrait s’effondrer en prévision d’une année plus difficile.
Nous avons atteint un point où les attentes envers Nvidia ne dépassent pas ses performances commerciales actuelles. Même si certains investisseurs réalisent des bénéfices en vendant leurs actions Nvidia, il existe encore un potentiel de hausse, et je considère cela comme une bonne opportunité d’achat suite aux dernières corrections du titre.
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