Où est le problème et comment le résoudre, Docteur ? Pour poser son diagnostic, Enrico Letta a parcouru le continent de haut en bas, pour faire le point sur le marché intérieur, ses forces mais aussi et surtout ses faiblesses. Il a visité « 65 villes »rencontré plus de 400 personnes – « entrepreneurs, petits et grands, syndicats, universitaires, dirigeants politiques nationaux et locaux »… Nous l’avons également constaté dans des pays non membres de l’UE mais liés au marché intérieur, à savoir la Norvège, l’Islande, le Liechtenstein et la Suisse. Il a traversé l’Atlantique pour discuter à Washington de cet instrument de politique industrielle, l’Inflation Reduction Act (IRA), qui mobilisera quelque 369 milliards de dollars sur dix ans pour la transition verte – un instrument très apprécié des entreprises européennes pour ses facilités, notamment fiscales, qu’elle leur propose, souligne-t-il.
Ces chiffres d’inflation qui défient tous les pronostics
Un marché unique encore trop fragmenté
Le marché intérieur reste l’un des atouts de l’Union, rappelle Enrico Letta. Citant l’ancien négociateur du Brexit Michel Barnier, le rapporteur souligne que ce marché intérieur “C’est la raison pour laquelle (le président chinois) Xi Jinping et (le président américain de l’époque) Donald Trump se sont assis autour d’une table pour discuter avec le président de la Commission européenne”. Cette force européenne, déplore cependant l’Italien, est actuellement sous-exploitée, « en raison de sa fragmentation ». Dans trop de secteurs, ce marché unique européen «existe formellement, mais pas concrètement». Et pour citer « trois domaines essentiels de compétitivité » où est-ce que c’est: “Énergie, finance et connexions, c’est-à-dire télécoms”.
“L’Europe n’est pas une machine économique qui ignore le social”, assure Nicolas Schmit
La finance est peut-être l’un des secteurs où réside le plus gros problème. Les finances publiques des États membres sont sous pression et l’Union peine à mobiliser la trésorerie d’épargne – 9 000 milliards d’euros pour la seule zone euro – sur laquelle elle s’appuie. Le problème réside notamment dans le caractère incomplet de l’union des marchés des capitaux. Ouvert il y a une douzaine d’années, le projet avance à un rythme rapide, notamment en raison des grandes différences entre le droit des sociétés des différents États membres. “C’est un sujet très technique qui se discute au niveau des ministres des finances, même s’il porte sur le financement de nos sociétés, de nos entreprises”souligne Alexander De Croo, pour souligner son importance politique.
Problème : l’épargne européenne traverse l’Atlantique
“Il existe un marché belge, un marché français, un marché suédois, mais pas de marché des capitaux européen”, note Enrico Letta. Conséquence de cette fragmentation : la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a informé les dirigeants européens que “Chaque année, 300 milliards d’euros d’épargne européenne traversent l’Atlantique parce que le marché américain est beaucoup plus attractif du point de vue des taux d’intérêt, car beaucoup plus vaste”souligne Enrico Letta. « Notre marché transforme notre épargne en titres, le marché européen la transforme en capital d’investissement, ce qui renforce les entreprises américaines »poursuit l’Italien. « Et que font-ils de cette force ? Ils reviennent en Europe pour acheter des entreprises européennes. ». Et pour prévenir : « L’inertie nous mènera au déclin ».
mouetteL’inertie nous mènera au déclin
L’achèvement du marché des capitaux doit donc être une priorité européenne. « Ce ne doit pas être un marché financier pour la finance, mais pour les investissements, pour les grandes missions communes de l’Europe – la transition verte, numérique et juste, l’élargissement et la défense – pour lesquelles nous devons trouver des solutions de financement ».
La défense est un exemple des dysfonctionnements du marché intérieur européen, explique Enrico Letta. “Nous avons dépensé beaucoup d’argent pour soutenir la résistance ukrainienne et nous devons continuer à le faire. Mais au cours des deux dernières années, 80 % de cet argent a permis de créer des emplois en Corée du Sud, en Turquie, dans le Michigan, dans le Wisconsin, etc. De tout ce que nous avons dépensé, seulement 20 % ont servi à acheter des produits européens basés sur des industries et des emplois européens. Je trouve ça honteux. » Il est également important de rassurer les Européens sur le fait que les coûts de la double transition et de l’élargissement ne seront pas supportés uniquement par les contribuables, les agriculteurs et les entreprises.
L’Europe demande à la Chine de « faire des choix économiques et géopolitiques » pour préserver leurs relations
Financement public ou privé ? Tous les deux, mon général
Enrico Letta connaît les arcanes du Conseil européen. Alors il ne veut pas lire dans les conclusions du sommet que les dirigeants des Vingt-Sept «accueillir” son rapport, ce qui signifie, en langage diplomatique, qu’ils n’y prêtent que peu d’attention. Il entend qu’il alimente l’activité législative pour le cycle 2024-2029 et alimente le débat de la campagne électorale européenne. « Il doit être clair que nous ne pouvons pas commencer la prochaine législature européenne sans avoir résolu ces questions et sans développer clairement le discours sur la manière dont nous allons financer tout cela »prévient Enrico Letta, “car il est évident que 1% du PIB européen, c’est-à-dire le volume du budget de l’Union, ce n’est pas suffisant”.
La question de la création de nouveaux emprunts européens, comme cela a été fait pour financer le plan de relance post-Covid de 800 milliards d’euros, divise les États membres. Le débat n’est pas d’actualité, aux yeux de l’Italien. « Nous ne parviendrons pas à atteindre cet objectif uniquement avec des investissements privés ou uniquement avec des investissements publics », dit-il. “Les pays les plus hostiles à l’idée de placer de l’argent public dans des caisses européennes communes pourraient l’être un peu moins s’ils constatent qu’il existe une vaste opération d’argent privé et que nous parvenons à faire les deux choses ensemble.”
