l’actualité du marché au 21 janvier

Wall Street a clôturé, Eurostoxx +0,31%, SMI +0,39%.

En l’absence de Wall Street à l’occasion du Martin Luther King Jr Day, le monde de la finance fait comme tout le monde et prend acte des premières décisions de Donald Trump, revenu hier à la Maison Blanche pour un nouveau et dernier quatre- mandat d’un an. Concentrons-nous sur la partie concernant les marchés.

Le président des États-Unis ne donne pas de suite immédiate à son initiative économique phare, les tarifs douaniers, mais annonce que des taxes historiques seront bientôt instaurées. Il envisage des droits de douane de 25 % sur le Mexique et le Canada, probablement à partir du 1^est FÉVRIER. Concernant la Chine, il ne donne pas de détails sur les nouveaux tarifs, mais confirme que des discussions sont en cours, notamment autour de l’application TikTok. Trump laisse entendre que des droits de douane pourraient s’appliquer si la Chine n’approuve pas un accord de désinvestissement lié à l’application. Ce premier jour, Trump signe un décret visant à établir une politique commerciale « l’Amérique d’abord », ordonnant à son administration d’examiner les pratiques commerciales déloyales des autres pays et de proposer des mesures correctives. Même si ces annonces retardent la mise en œuvre des droits de douane, probablement pour éviter la volatilité des marchés, les déclarations de Trump entraînent des réactions mitigées sur les marchés financiers, avec une hausse des contrats à terme sur le S&P500 (SPX) et des fluctuations du dollar.

Ce matin, Bloomberg suggère que deux des actifs les plus touchés sur le continent ces derniers mois – les bons du Trésor britanniques (gilts) et l’euro – sont sur le point d’afficher des gains tactiques dans les prochains jours, les marchés étant de plus en plus convaincus que les droits de douane liés au commerce pourraient ne pas être appliqués. être imminent. Côté devises, on assiste effectivement à une tentative de rebond de la monnaie unique européenne, la paire EUR/USD revient à 1,0361 contre 1,0266 au plus bas de la séance d’hier, qu’elle a rencontré un peu plus tôt à sa moyenne mobile à 50 jours, qui se négocie actuellement à 1,0435. Il est sans doute beaucoup trop tôt pour suivre aveuglément Bloomberg, Donald Trump a été clair, il n’est pas prêt à appuyer sur le bouton « Europe », on voit qu’hier il s’est comporté comme la brute des cours qu’on a tous connu, il s’en est pris aux plus faibles (Danemark/Groenland, Mexique, Panama, Venezuela et Mars (je me demande ce que pensent les Martiens de son discours)).

La Chine et l’Europe sont donc épargnées par le nouveau roi économique du monde, du moins temporairement. Cela permet à l’indice Eurostoxx d’ouvrir en baisse de seulement 0,1% ce matin. Hormis la tentative de rébellion de l’euro, on notera la bonne tenue de l’or ce matin, l’once grimpe à 2723 dollars et se rapproche de son record historique atteint lors de la séance du 31 octobre dernier. La faiblesse (temporaire ?) du billet vert lui apporte un soutien certain, la baisse des rendements obligataires également, le 10 ans US tombe à 4,57%, il vise désormais 4,50% comme prochain support et 4,63% comme principale résistance à court terme. Le pétrole reste à 77 dollars le baril pour le WTI Light Crude, sans doute tiraillé entre la volonté farouche du nouveau maître de Washington DC de forer à tout prix, tandis que l’agence internationale de l’énergie et l’OPEP répètent que la demande va augmenter.

A première vue et sachant que nous n’en sommes qu’au prologue, on constate que le marché réagit de manière mitigée aux premières annonces du nouveau président. La volatilité redoutée par beaucoup semble dans un premier temps sous contrôle, le VIX a augmenté de 1% en début de séance ce matin. En retardant l’application immédiate de nouveaux droits de douane, Trump semble faire preuve d’une certaine prudence stratégique, malgré son discours dur sur le commerce. La bonne performance du futur SPX ce matin (+19 points) indique une certaine forme d’optimisme dans les salles des marchés, le dollar va et vient mais reste globalement fort, rien de nouveau de ce côté-là en l’état. Bien entendu, les promesses de droits de douane élevés et les politiques « America First » suscitent des inquiétudes quant à leur impact potentiel sur la croissance mondiale et la stabilité des relations commerciales. Le marché accueille avec prudence les premiers pas de la présidence Trump.

Voici en effet les annonces faites hier par le nouveau président : sortie de l’OMS, sortie des Accords de Paris, sortie de l’accord mondial de l’OCDE sur la fiscalité des entreprises, gel des permis d’exportation de GNL, annulation des nouvelles concessions éoliennes offshore, suppression d’aide aux bornes de recharge électrique et objectif pour les véhicules électriques en 2030, interdiction des forages dans l’Arctique et dans les zones côtières, annulation du décret sur les risques de l’IA, abandon des règles de diversité, d’équité, d’inclusion et d’accessibilité au niveau fédéral. Donald Trump a également pris diverses décisions politiques comme l’état d’urgence nationale sur l’immigration illégale à la frontière entre les États-Unis et le Mexique et la fin de la citoyenneté automatique pour les enfants nés aux États-Unis d’immigrants illégaux, la grâce pour les 1 500 émeutiers du Capitole de janvier Le 6 janvier 2021 et un décret sur TikTok, qui retarde l’interdiction de l’application. Enfin, il envisage d’imposer des surtaxes douanières de 25% sur les importations en provenance du Mexique et du Canada à partir du 1^est Février, pour arrêter d’acheter du pétrole au Venezuela, pour changer le nom du Golfe du Mexique en Golfe d’Amérique, pour reprendre le canal de Panama qui a été « bêtement donné » au Panama et enfin pour envoyer des astronautes en mars.

Au menu macroéconomique du jour, l’indice ZEW de confiance dans les milieux financiers allemands sera publié à 11h00.

Les immatriculations de véhicules neufs ont augmenté de 4,1% en décembre en Europe, selon l’ACEA. Generali et BPCE ont signé un accord non engageant pour créer une société commune de gestion d’actifs intégrant Natixis. HSBC étudie la vente de ses activités de banque grand public en Australie. TSMC affirme que tous ses sites fonctionnent après le tremblement de terre de Taiwan.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices évoluent en ordre dispersé. Tokyo a augmenté de 0,32% à la cloche, Hong Kong a avancé de 0,91%, Shanghai a perdu 0,05%, Séoul a cédé 0,08% et le Nifty50 a chuté de 0,56%. Le futur SPX prend 19 points et l’Europe chute de 0,1%.