dim 12 janvier 2025 ▪
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Nicolas T.
Le Bitcoin a augmenté de 120 % en 2024, surperformant largement les autres grandes classes d’actifs. 2025 s’annonce comme une année tout aussi exceptionnelle.
2025, année charnière ?
C’est la deuxième année consécutive qu’il surperforme le S&P 500 (25 %) et le Nasdaq (29 %). Il s’était déjà envolé de 157% en 2023, contre 26% pour le S&P 500 et 45% pour le Nasdaq. Les actions américaines sont indéniablement très dynamiques, mais leurs rendements restent encore pâles en comparaison de ceux du bitcoin. Ces 120% placent le bitcoin au 8ème rang du classement annuel, derrière Microstrategy, Nvidia et Palantir.
Ce rendement annuel est inférieur à celui des troisièmes années des trois cycles précédents (189%, 124%, 308%). Les cycles sont de quatre ans, ponctués de moitiés. Rien d’anormal ici, plus le bitcoin sera lourd, plus le taux d’appréciation va ralentir, c’est mathématique.
2024 a été une bonne année grâce aux ETF et à la victoire électorale du candidat pro-bitcoin Donald Trump. Les Républicains ont tout gagné. Maison Blanche, Sénat et Chambre des Représentants. Il n’est donc pas surprenant que le bitcoin se soit apprécié de 47 % au quatrième trimestre.
Concernant les ETF, notons qu’ils ont absorbé 16,5 milliards de dollars au cours de ce trimestre. Sachant que 15,8 milliards sont allés à BlackRock et 1,9 milliards à Fidelity, les autres ETF se partagent les miettes.
Les entrées nettes dans les ETF Bitcoin se sont élevées à 44 milliards dans le monde pour l’ensemble de 2024. C’est bien plus que pour les ETF adossés à l’or qui sont restés immobiles.
1 000 000 de bitcoins
L’élection américaine a sans doute été le moment fort de l’année 2024. Donald Trump est explicitement favorable au bitcoin comme le sont de nombreux membres de son gouvernement.
A commencer par Elon Musk ou encore Robert Kennedy qui, comme la sénatrice Cynthia Lummis, propose d’accumuler un million de bitcoins. La récente visite de Michael Saylor dans la propriété de Donald Trump en Floride est également de bon augure.
Certains ministères sont encore vacants, mais ceux qui comptent (Trésor, SEC, Commerce, Santé, Conseillers de la Maison Blanche, Vice-président) appartiennent tous à des pro-bitcoin. De bon augure pour les nominations à la CFTC, à l’OCC et à la FDIC.
L’inauguration aura lieu dans dix petits jours, et même si une rencontre avec Vladimir Poutine sera la priorité, il se murmure que la réserve stratégique américaine de bitcoins sera rapidement décrétée.
Cependant, un décret peut être facilement révoqué par le prochain président. Une loi telle que la loi BITCOIN adoptée par le sénateur Lummis serait une solution plus permanente. Il devra ensuite passer par le Congrès, mais là encore, les feux sont au vert selon Anthony Scaramucci.
Le milliardaire estime qu’il existe une majorité au Sénat en faveur d’une réserve de 750 000 BTC. La nomination du sénateur Tim Scott à la tête de la commission sénatoriale des banques est de bon augure :
Quoi qu’il en soit, un décret éliminerait déjà le risque que le gouvernement vende les 198 100 BTC (18 milliards de dollars), sans créer de demande supplémentaire. Rappelons au passage que sur ce grand total, 119 754 BTC appartiennent effectivement à la plateforme d’échange Bitfinex, la société sœur du stablecoin Tether.
Le scénario idéal serait que le Congrès américain autorise l’achat d’un million de bitcoins. Les nations du monde entier feront alors de même. Les lignes semblent déjà bouger en Allemagne :
1) Reprendre la discussion sur une réserve stratégique de Bitcoin
2) Autoriser les ETF Bitcoin dans l’UE »
Les multinationales franchissent le pas
MicroStrategy est et sera également un moteur clé de l’essor du Bitcoin. Michael Saylor a annoncé au quatrième trimestre qu’il allait lever 42 milliards de dollars pour en acquérir davantage.
Et alors qu’il était initialement prévu d’acquérir l’équivalent de 10 milliards de dollars en 2025, Microstrategy a déjà émis pour 16 milliards de dollars d’actions au quatrième trimestre 2024. Il semblerait que Michael Saylor soit bien informé et qu’il ait décidé d’agir auprès du gouvernement américain. …
D’autres multinationales se sont jointes à la danse. Au total, soixante-dix sociétés cotées en bourse détiennent désormais près de 56 milliards de dollars de bitcoins (dont 42 milliards de dollars pour Microstrategy). Ces sociétés sont MercadoLibre, Nexon, Genius Group, Semler Scientific, Metaplanet, etc.
Cette deuxième vague d’adoption par les entreprises après celle de 2021 (Tesla, Block…) prend de plus en plus d’ampleur. Et après Microsoft, c’est désormais Meta qui est sous pression pour adopter la même stratégie.
Et puisque nous parlons d’institutions, sachez que les créanciers de FTX devraient recevoir 16 milliards de dollars en cash (et non en bitcoins) d’ici début mars. Le plan de faillite est entré en vigueur le 3 janvier et les avocats en charge du dossier se sont engagés à rembourser les créanciers dans un délai de 60 jours, soit le 4 mars.
Ces 16 milliards représentent autant que la collecte nette totale dans les ETF au cours du quatrième trimestre. Il y a cependant de fortes chances qu’une partie substantielle de cet argent soit immédiatement convertie en bitcoins.
Ne manquez pas notre article : Bitcoin, quel est l’objectif rationnel pour 2025 ?
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Nicolas T.
Reportage sur Bitcoin, « la déesse de la sagesse, se nourrissant du feu de la vérité, devenant de plus en plus intelligente, plus rapide et plus forte de manière exponentielle derrière un mur d’énergie cryptée ».
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