La roupie indienne pourrait rester sous la pression d’un dollar américain globalement plus fort après que la Réserve fédérale ait prévu moins de baisses de taux l’année prochaine, tandis que les rendements des obligations d’État suivront les mouvements des bons du Trésor.
La roupie a atteint un niveau record de 85,10 par rapport au dollar vendredi et a clôturé en baisse de 0,2% pour la semaine, sa septième baisse hebdomadaire consécutive. [INR/]
Les interventions de la Reserve Bank of India (RBI) ont soutenu la monnaie alors que ses homologues régionaux ont chuté jusqu’à 1,2 %, poussant les banques centrales des marchés émergents à se démener pour stabiliser leurs monnaies.
Le Dollar Index a augmenté de 0,8% la semaine dernière, sa troisième hausse hebdomadaire consécutive. Il a atteint mercredi son plus haut niveau depuis deux ans, mais a reculé après que des données publiées vendredi ont montré que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle aux États-Unis avait augmenté de 0,1% sur un mois. l’autre en novembre, ce qui est inférieur à la hausse de 0,2% prévue par les économistes.
Avec le calendrier des données économiques américaines relativement léger à l’approche de la fin de l’année, les traders s’attendent à ce que la roupie soit largement influencée par les flux de portefeuilles étrangers ainsi que par la trajectoire du dollar.
La roupie devrait osciller entre 84,90 et 85,40 cette semaine, selon les traders. Même s’il est peu probable qu’il y ait un mouvement incontrôlé, « la RBI cherchera à dépenser judicieusement ses réserves (de change) et donc si nous constatons une force continue du dollar, nous pourrions assister à une dépréciation constante de la roupie », a déclaré Abhishek Goenka. PDG du cabinet de conseil en devises IFA Global.
Les réserves de change de l’Inde sont tombées à 652,9 milliards de dollars, leur plus bas niveau depuis près de six mois, au cours de la semaine terminée le 13 décembre, selon les données de la banque centrale.
Les réserves ont chuté de 52 milliards de dollars par rapport au record de 704,89 milliards de dollars atteint fin septembre, en raison des interventions fréquentes de la RBI pour soutenir la monnaie locale.
Pendant ce temps, le rendement de l’obligation de référence à 10 ans a clôturé à 6,7891 % la semaine dernière, en hausse de six points de base, alors que l’emprise baissière s’est resserrée sur le marché après les projections de hausse des taux de la Fed pour 2025.
Les traders s’attendent à ce que le rendement reste dans la fourchette de 6,75 % à 6,80 % cette semaine, l’accent étant mis sur les rendements du Trésor. Le rendement américain à 10 ans a atteint la semaine dernière son plus haut niveau depuis près de sept mois suite aux prévisions de la Fed.
“Les rendements obligataires indiens ont largement suivi les rendements américains à court terme et, compte tenu des conditions de liquidité serrées, je constate une certaine pression à la hausse sur les taux en Inde jusqu’à ce que la liquidité diminue”, a déclaré Alok Singh, chef du groupe de trésorerie de la CSB Bank.
Par ailleurs, les membres du comité indien de fixation des taux ont déclaré que les prix élevés étaient la cause du ralentissement de la demande et que l’alignement de l’inflation sur l’objectif de 4 % de la banque centrale était essentiel pour assurer une croissance économique durable, selon le procès-verbal de la réunion de décembre.
Plus tôt ce mois-ci, la RBI a maintenu son taux directeur inchangé, mais a injecté des liquidités dans le système bancaire en réduisant le taux de réserve de trésorerie des banques de 50 points de base.
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