Ayant surmonté de multiples chocs économiques provoqués par la pandémie de COVID-19, la guerre en Ukraine et l’inflation des prix de l’énergie et des matières premières, Mutandis montre des perspectives intéressantes.
Les prévisions de MSIN concernent un taux de croissance annuel moyen (TCAC) de 5,3% du chiffre d’affaires consolidé et de 8,6% pour le RNPG ajusté d’ici 2028. Ces perspectives s’appuient sur plusieurs leviers stratégiques de croissance :
- Lancement de nouvelles gammes d’hygiène personnelle sous la marque Vitaïa, avec un déploiement prévu entre fin 2023 et 2025.
- Acquisition of Aïn Ifranemarque d’eau minérale, pour 372 millions de dirhams, avec des produits dérivés comme l’eau gazeuse en préparation.
- Dynamique commerciale positive de boissons à base de fruits, notamment dans la gamme Marrakech (Frut, Vitakids…).
- Expansion internationale avec le développement de la marque Season aux Etats-Unis.
- Mise en service d’une usine à Dakhla en 2025le premier en Afrique à produire des hydrolysats de sardines.
- Déploiement industriel à Berrechidfinancé à hauteur de 285 millions de dirhams, pour les produits cosmétiques, lessives et les boissons.
Contrôle financier et renforcement de la structure du bilan
La dette nette du groupe atteint 1,2 milliard de dirhamsou un Gearing de 83% fin 2023. Toutefois, cette situation devrait s’améliorer à partir de 2024, grâce au cession de la filiale plastique CMB verser 330 millions de dirhams. Le groupe bénéficiera également d’une forte hausse du résultat net part du groupe (RNPG), estimé à +125% en 2024egrâce à la valeur ajoutée générée par cette opération.
En utilisant la méthode de actualisation des flux de trésorerie futurs (DCF)le courtier MSIN a déterminé une valeur cible de 353,6 dirhams pour l’action Mutandis. A ce niveau, l’action présente un décote de 17,09%, selon les analystes de la société de bourse.
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