Rester favorable aux actifs risqués en 2025

Les actions américaines ont atteint de nouveaux sommets la semaine dernière.

Points principaux

• Transformation en cours – Les changements structurels, tels que l’intelligence artificielle (IA), redéfinissent les économies. Nous maintenons une orientation favorable au risque et augmentons notre surpondération des actions américaines à mesure que les bénéficiaires de ces tendances se diversifient.
• Contexte du marché – Les actions américaines ont atteint de nouveaux sommets la semaine dernière. Les chiffres de l’emploi américain de novembre ont montré une croissance des salaires supérieure au niveau nécessaire pour que l’inflation converge vers l’objectif de la Fed.
• Semaine à venir – Nous nous attendons à ce que la Banque centrale européenne réduise ses taux de 25 points de base cette semaine. L’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis devrait indiquer une inflation continue des services, soutenue par une solide croissance des salaires.

Cette année a confirmé que nous ne sommes pas dans un cycle économique classique. Au lieu de cela, des méga-forces – des changements structurels majeurs comme l’essor de l’intelligence artificielle (IA) – transforment les économies et modifient leurs trajectoires à long terme. Cela nécessite une nouvelle approche d’investissement : plus de dynamisme, en se concentrant davantage sur les thèmes et moins sur les grandes classes d’actifs. Dans nos perspectives pour 2025, nous restons favorables au risque et renforçons notre surpondération des actions américaines, le - que se déroule la thématique de l’IA. Nous restons toutefois prêts à réduire les risques si nécessaire.

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