Les spéculations sur un rachat par la famille Guillemot et Tencent propulsent Ubisoft en Bourse

(BFM Bourse) – Selon Bloomberg, la famille Guillemot envisagerait plusieurs options pour l’entreprise, dont un déréférencement, c’est-à-dire un rachat de l’entreprise, aux côtés de Tencent. Ces articles de presse surviennent alors que l’entreprise plonge en bourse.

Le retour de la spéculation sur le titre Ubisoft ? Le titre de l’éditeur de jeux vidéo bondissait à la Bourse de Paris ce vendredi, décollant de 32% vers 16h30

Ce mouvement aussi violent que soudain est lié à une information de Bloomberg. Citant des sources proches du dossier, l’agence rapporte que la famille Guillemot et son allié, le mastodonte chinois Tencent, discutent de leurs options pour stabiliser Ubisoft et augmenter sa valeur, alors que son action a chuté d’environ 30% sur un mois à la clôture jeudi. .

Une option en discussion serait de simplement radier la société de la cote, ont indiqué ces sources à Bloomberg.

Ce dernier scénario impliquerait nécessairement une offre publique d’achat pour sortir les actionnaires minoritaires. Et serait donc synonyme d’une prime sur le prix de cette offre (généralement 40% à 50% par rapport au dernier prix affiché voire plus). Contacté par BFM Bourse, Ubisoft n’a pas fait de commentaire.

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Tencent, un allié de poids

Tencent est l’allié de la famille Guillemot depuis un accord daté de septembre 2022 qui a fait entrer le mastodonte chinois du numérique (16 milliards de dollars de bénéfices sur son dernier exercice) dans le concert familial. La famille Guillemot (15,4%) et Tencent (9,99%) détiennent aujourd’hui ensemble 25% du capital et 29,9% des droits de vote.

Cette information de presse intervient alors qu’Ubisoft vit une année noire en Bourse. Fin septembre, le groupe a émis un lourd avertissement sur ses résultats en raison de sorties de jeux décevantes (« Star Wars Outlaws » et dans une moindre mesure « XDefiant ») et du report de son blockbuster « Assassin’s Creed Shadows ». A tel point que sa capitalisation boursière ne pèse désormais plus que 1,75 milliard d’euros.

Le groupe avait fait l’objet ces dernières années de spéculations régulières sur d’éventuels intérêts de rachat de la part de concurrents ou de fonds de capital-investissement. Mais ces spéculations se sont arrêtées brutalement en septembre 2022, en raison de l’accord entre Tencent et la famille Guillemot. Parce que les investisseurs ont estimé que cette alliance créait un recul important contre des approches potentielles.

Stifel a estimé, après l’annonce de cet accord avec Tencent, que la probabilité d’une offre avait été réduite. Invest Securities a estimé, de son côté, que cette alliance « préservait » l’indépendance de l’entreprise.

Cet accord de 2022 prévoit que Tencent ne pourra pas augmenter sa participation au-delà de 9,99 % dans Ubisoft pendant huit ans (jusqu’en 2030). Mais cette clause de plafonnement contient une exception dans le cas de « dépôt par un tiers d’une offre publique visant les titres d’Ubisoft Entertainment ».

Ainsi, dans l’hypothèse où un autre acteur du jeu vidéo ou un fonds ferait une offre publique hostile, c’est-à-dire non approuvée par le conseil d’administration d’Ubisoft, Tencent, allié des Guillemots, pourrait très bien riposter. « Ils pourraient effectivement lancer une contre-offre », juge un analyste.

Julien Marion – ©2024 BFM Bourse