Oddo BHF réitère son avis de ‘sous-performance’ sur Swatch Group avec un objectif de cours ramené de 167 à 146 francs suisses, jugeant que ‘la reprise attendue pourrait tarder à se concrétiser’ et que ‘la prudence reste de mise’.
“La persistance d’évolutions très défavorables en Grande Chine (un tiers du chiffre d’affaires du groupe en 2023) nous amène à revoir radicalement nos prévisions (près de -25% en moyenne sur l’EBIT 2024-2026”, explique l’analyste.
La position de Swatch reste, selon Oddo BHF, plus défavorable que celle de la plupart des autres valeurs du secteur couvertes à ce stade (présence fragmentée dans l’horlogerie de luxe, forte exposition à la Chine et consommation ambitieuse).
Concernant l’éventualité évoquée dans la presse suisse d’un éventuel décotage du groupe, il reste prudent sur sa faisabilité au vu du capital que la famille Hayek devrait engager dans l’opération en l’absence de partenaires financiers extérieurs.
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