Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté lundi alors que les investisseurs ont probablement vendu des obligations d’État pour acheter de nouvelles obligations d’entreprises, tandis que les responsables de la Réserve fédérale ont souligné l’incertitude quant à la capacité centrale de la banque à réduire les taux d’intérêt si l’inflation reste faible.
Les investisseurs s’attendaient à une période de consolidation des bons du Trésor après que la baisse des prix à la consommation du mois dernier ait renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait réduire ses taux d’intérêt à deux reprises cette année.
Les rendements, qui évoluent à l’inverse des prix, ont principalement chuté ces dernières semaines en raison des signes de ralentissement de l’économie, annulant en partie les gains des mois précédents en raison des craintes d’une reprise de l’inflation.
Les hausses de rendement de lundi sont le signe que le marché « essayait de trouver un certain équilibre » après la récente hausse des obligations, a déclaré Danny Zaid, gestionnaire de portefeuille chez TwentyFour Asset Management, qui s’attend à ce que la hausse des bons du Trésor soit moins volatile au cours des prochaines semaines.
L’indice ICE BofA MOVE, qui mesure la volatilité attendue des bons du Trésor américain, est à son plus bas niveau depuis fin mars.
“C’est très calme… Je pense que les ventes ont probablement plus à voir avec les nouvelles émissions annoncées ce matin”, a déclaré Tony Farren, directeur général de Mischler Financial Group, faisant référence à une série de nouvelles ventes d’obligations d’entreprises annoncées lundi.
En l’absence de données économiques américaines lundi et mardi, les remarques des responsables de la Fed ont occupé le devant de la scène avant la publication mercredi du procès-verbal de la dernière réunion de la Fed, qui pourrait fournir davantage d’informations. des informations sur les opinions de la banque centrale concernant l’évolution des taux d’intérêt.
Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré lundi dans une interview qu’il « faudra un certain temps » avant que la Fed soit convaincue que l’inflation est sur la bonne voie pour revenir à l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale.
Le vice-président de la Fed chargé de la supervision, Michael Barr, a adopté un ton similaire, affirmant que les données sur l’inflation des premiers mois de cette année ont été décevantes, ce qui fait que la banque centrale ne dispose pas des preuves dont elle a besoin pour assouplir sa politique monétaire.
“Nous devrons donner un peu plus de temps à notre politique restrictive pour poursuivre son travail”, a déclaré M. Barr.
Par ailleurs, Phillip Jefferson, vice-président de la Fed, s’est dit prudemment optimiste quant à la capacité de la banque centrale à continuer de lutter contre l’inflation tout en permettant à l’économie de croître.
Les traders à terme liés au taux directeur de la Fed prévoyaient lundi une baisse totale des taux d’intérêt d’environ 42 points de base cette année, contre plus de 50 points de base après les données de la semaine dernière montrant que l’inflation des prix à la consommation aux États-Unis avait ralenti en avril.
Les rendements de référence à 10 ans ont été observés pour la dernière fois à 4,437 %, soit près de deux points de base de plus que vendredi. Les rendements à deux ans, qui tendent à refléter plus fidèlement les attentes de la politique monétaire, se sont établis à 4,837%, en hausse d’environ un point de base.
