« Ces augmentations sont dues à d’importants afflux vers les fonds chinois, les actifs de ces fonds ayant augmenté de 16,9 % au cours du premier semestre. »
« L’afflux de capitaux vers ces actifs sûrs a été motivé par la volatilité des marchés d’actions et de titres à revenu fixe, ainsi que par l’avantage de rendement offert par les marchés financiers. [fonds du marché monétaire] Chinois comparés aux taux d’intérêt du compte courant. Cela fait de ce type de fonds un cash stop attractif à court terme étant donné que le marché est essentiellement financé par des particuliers », selon l’agence de notation.
Les actifs des fonds basés aux États-Unis n’ont augmenté que de 3,3 % au premier semestre, pour atteindre 6 500 milliards de dollars.
“La demande pour les fonds du Trésor et du marché monétaire public reste robuste”, souligne Fitch Ratings. Cependant, les actifs des fonds monétaires institutionnels de premier ordre ont connu une baisse significative, chutant de 32,8% au cours du premier semestre, en raison des réformes réglementaires à venir.
“Cette baisse est attribuée aux gestionnaires d’actifs qui ont clôturé ou converti leurs fonds monétaires prime en prévision de la mise en place prochaine de frais de liquidité obligatoires”, analyse l’agence de notation.
A l’inverse, les fonds « prime retail », qui ne sont pas concernés par les réformes, ont vu leurs encours augmenter de 12% au cours du premier semestre. En conséquence, la taille des fonds de détail de premier ordre a désormais dépassé celle du marché des fonds institutionnels de premier ordre, observe Fitch Ratings.
Les fonds européens ont également vu leurs actifs augmenter de 6,3% au premier semestre, à 1 900 milliards d’euros.
Pour l’avenir, l’agence de notation s’attend à ce que les actifs des fonds du marché monétaire mondial se stabilisent dans un contexte d’assouplissement de la politique monétaire.
« De nouvelles baisses des taux d’intérêt sont attendues en Europe et aux États-Unis au quatrième trimestre, ce qui pourrait entraîner une accélération des sorties de capitaux des fonds du marché monétaire, les investisseurs pouvant commencer à rechercher des stratégies alternatives pour garantir des rendements plus élevés. »
Pour 2025, Fitch Ratings s’attend à ce que les flux de fonds régionaux en Europe et aux États-Unis « soient influencés non seulement par la rapidité et l’ampleur de ces réductions, mais également par le positionnement en durée des gestionnaires de fonds ». fonds et rendements des fonds.
