New York
CNN
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Des indices sur la fin de ce cliffhanger électoral peuvent se cacher dans un endroit improbable : votre 401(k).
Alors que les gens tentent de donner un sens aux dernières fluctuations des marchés de prédiction et aux changements spectaculaires du cours des actions de la société de médias sociaux de l’ancien président Donald Trump, il existe un prédicteur beaucoup plus simple avec un historique étonnamment solide.
Il révèle que le parti à la Maison Blanche a tendance à rester au pouvoir lorsque le marché boursier américain augmente à l’approche d’une élection présidentielle.
Lors de toutes les élections depuis 1944, sauf deux, le parti sortant a remporté la course à la Maison Blanche lorsque le S&P 500 a progressé entre fin juillet et Halloween, selon Sam Stovall de CFRA Research, qui a proposé ce prédicteur électoral.
Cet indicateur a préfiguré avec précision le gagnant dans 82 % des cas.
C’est pourquoi Trump, qui suit de près le marché boursier et en est obsédé en tant que président, devrait être nerveux face à la récente tendance à Wall Street.
Le S&P 500 a progressé de 3,3% entre fin juillet et fin octobre.
« Si le marché monte, le parti au pouvoir gagne généralement. Si le marché baisse, le parti en place est remplacé », a déclaré Stovall à CNN lors d’un entretien téléphonique lundi.
Bien entendu, cet indicateur n’a pas toujours été précis. Et cela englobe un échantillon relativement petit. Il n’y a eu que 20 élections présidentielles depuis 1944.
Il y a quand même une certaine logique dans tout cela.
Si les marchés sont en hausse à l’approche des élections, cela signifie que les investisseurs ne s’inquiètent pas d’une récession imminente. Et une récession serait une raison pour les électeurs d’écarter le parti au pouvoir.
« Le marché est un anticipateur. Si le marché est en baisse, c’est parce que les investisseurs anticipent des taux plus élevés ou une récession, ce qui aurait un impact négatif sur les électeurs », a déclaré Stovall.
C’est ce qui s’est passé en 2008.
Le S&P 500 a plongé de près de 24 % entre fin juillet et fin octobre de la même année, période qui comprenait la faillite de Lehman Brothers, l’implosion d’AIG et le rachat par le gouvernement des géants hypothécaires Fannie Mae et Freddie Mac.
Face à la montée en flèche du chômage et des saisies immobilières, les électeurs ont décidé qu’il était temps de changer. Les républicains ont été éliminés de la Maison Blanche en faveur du démocrate Barack Obama.
L’indicateur de marché était correct en 2016 et 2020
La vice-présidente Kamala Harris devrait se sentir soulagée que le marché ait enregistré de solides gains.
Lorsque le S&P 500 baisse entre fin juillet et fin octobre, le parti en place a été remplacé dans 89 % des cas, selon Stovall. La seule lecture incorrecte remonte à 1956, lorsque Dwight Eisenhower a battu Adlai Stevenson.
Cet indicateur était également correct pour les deux élections précédentes à Trump.
En 2016, l’indice S&P 500 a chuté de 2,2 % à l’approche de l’affrontement entre Trump et la candidate démocrate Hillary Clinton. Clinton, qui a été secrétaire d’État dans l’administration Obama, a perdu contre Trump malgré de larges avances dans la plupart des sondages d’octobre.
Et en 2020, l’indice S&P 500 a légèrement baissé (de seulement 0,04 %) au cours des derniers mois précédant les élections. Trump a fini par perdre face à Joe Biden.
Il convient de noter que ce prédicteur boursier s’est également trompé dans le passé.
En 1968, année électorale qui présentait certaines similitudes essentielles avec 2024, l’indice S&P 500 a grimpé de près de 6 % au cours des derniers mois précédant les élections. Et pourtant, Hubert Humphrey, le candidat du parti démocrate sortant, a fini par perdre contre Richard Nixon.
Stovall note que, comme cette année, la convention démocrate de 1968 s’est tenue à Chicago et que, comme Harris, Humphrey était un vice-président en exercice qui a été nommé après que le président en exercice a suspendu sa campagne. De même, les électeurs de 1968 étaient frustrés par l’establishment.
« Les démocrates ont dû faire face à de gros obstacles en 1968 avec le Vietnam et aujourd’hui avec la guerre contre l’inflation et l’immigration », a déclaré Stovall.
En 1980, Jimmy Carter a perdu sa candidature à la réélection, même si le marché était solidement en hausse dans les mois précédant les élections. Carter a été touché par une inflation élevée et la crise des otages en Iran.
Le boom préélectoral de cette année est historique.
Le S&P 500 a terminé le mois d’octobre avec une hausse de 19,6 % pour l’année. Il s’agit de la meilleure performance pour une année électorale jusqu’en octobre depuis 1936, selon Bespoke Investment Group.
Bien entendu, les marchés sont en hausse aujourd’hui pour plusieurs raisons.
Cela s’explique en partie par l’optimisme suscité par un probable atterrissage en douceur de l’économie américaine et par la décision de la Réserve fédérale de réduire de manière agressive les taux. Les investisseurs sont toujours excités par l’IA boom qui a fait grimper les valeurs technologiques. Et certains stratèges du marché ont souligné l’espoir que Trump remporte la Maison Blanche, en adoptant des réductions d’impôts qui aideraient les bénéfices des entreprises.
Pourtant, il existe un autre indicateur de marché qui donne des raisons d’espérer au camp Harris.
Il révèle qu’un gain du Dow Jones Industrial Average au cours de la période de 11 semaines précédant le jour du scrutin « prédit correctement » une victoire du parti au pouvoir dans 12 des 13 cas depuis 1928, selon Doug Ramsey, directeur des investissements de The Leuthold. Groupe. Et une baisse du Dow Jones prédisait avec précision une perte du parti en place 10 fois sur 11. Cela équivaut à un taux de réussite de 92 % sur cette période.
“Nous sommes certes troublés par les marges plus faibles dans lesquelles prévalaient bon nombre de ces prévisions”, a écrit Ramsey dans une note récente adressée à ses clients, soulignant que dans certains cas, le Dow Jones était en hausse ou en baisse de moins d’un point de pourcentage.
Il ne sera pas clair ce que prédira cet indicateur avant la clôture des marchés le jour du scrutin. Mais jusqu’à la clôture de lundi, le Dow Jones était en hausse de 2,4 % depuis le 20 août, soit 11 semaines avant le jour du scrutin.
“L’inconvénient de cette règle électorale basée sur le marché est qu’il faut attendre la clôture des marchés le 5 novembre pour obtenir son décret final”, a écrit Ramsey. « Heureusement, le marché boursier tend généralement la main à mesure que les élections approchent.
