Ce stock d’IA à faible coût va-t-il exploser en 2025 ?

Cette année est loin d’être mémorable pour les investisseurs en Corvo (NASDAQ : QRVO)dont les actions ont chuté de 38% depuis le début de l’année, comme l’indice Secteur des semi-conducteurs PHLX a enregistré une augmentation de 23 % en 2024. Connu pour fournir des puces à des géants comme Pomme (NASDAQ : AAPL) et Samsung, Qorvo a vu ses actions chuter après avoir publié ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2025 en octobre. Même si les revenus et les bénéfices ont dépassé les attentes de Wall Street, les perspectives décevantes ont suscité une réaction négative de la part des investisseurs.

Analysons les raisons de cette situation et voyons si Qorvo peut profiter de la demande croissante de smartphones à intelligence artificielle (IA) et changer la situation dans les mois à venir.

Qorvo sous pression à court terme

Le chiffre d’affaires de Qorvo pour le deuxième trimestre de l’exercice 2025 a diminué de 5 % par rapport à l’année précédente, atteignant 1,05 milliard de dollars. Le bénéfice ajusté de la société est tombé à 1,88 $ par action contre 2,39 $ un an plus tôt, soit une baisse de 21 %. Les analystes attendaient un bénéfice de 1,85 $ par action sur un chiffre d’affaires de 1,03 milliard de dollars.

Cependant, Qorvo n’a pas réussi à donner suite à ses résultats légèrement meilleurs que prévu avec des prévisions solides. La société prévoit un chiffre d’affaires de 900 millions de dollars pour le trimestre en cours, avec un bénéfice ajusté de 1,20 $ par action. Les attentes étaient fixées à 1,06 milliard de dollars de revenus et à 1,92 dollars de bénéfice par action.

Qorvo a donc raté de beaucoup les prévisions de Wall Street pour le troisième trimestre fiscal, ce qui a amené les investisseurs à s’inquiéter. De plus, la société s’attend à ce que son chiffre d’affaires et sa marge brute pour l’exercice 2025 soient légèrement inférieurs aux niveaux de 2024. La direction de Qorvo a attribué ses prévisions décevantes à une évolution vers les smartphones Android 5G d’entrée de gamme, au détriment des modèles milieu de gamme.

Cette évolution vers des modèles de smartphones moins chers pourrait signifier que Qorvo vend des puces avec des marges plus faibles, ce qui entraînerait des revenus inférieurs à ceux destinés aux smartphones de milieu de gamme. Malgré cela, la demande pour les smartphones haut de gamme reste forte, tandis que la situation semble moins favorable pour les segments inférieurs.

Les prévisions de Qorvo pour le trimestre en cours indiquent une baisse potentielle de 16 % par rapport à l’année précédente. Les bénéfices en pâtiront également, le chiffre de l’année dernière s’élevant à 2,10 dollars par action. Les estimations consensuelles suggèrent une baisse de 2,5 % des revenus de Qorvo cette année, pour atteindre 3,68 milliards de dollars, tandis que les bénéfices pourraient plonger de 22 % à 4,82 dollars par action.

Une possible hausse des bénéfices l’année prochaine

Selon le cabinet d’études de marché Counterpoint Research, le marché mondial des smartphones pourrait enregistrer une croissance de 5 % en 2024 avec 1,23 milliard d’unités, suivie d’une augmentation de 3 % l’année suivante. Cependant, un segment du marché des smartphones devrait connaître une croissance accélérée : les smartphones générationnels à IA.

Les livraisons de ces smartphones devraient augmenter de 73 % l’année prochaine, IDC prévoyant une croissance annuelle impressionnante de 78 % jusqu’en 2028. Apple et Samsung dominent ce secteur. Par exemple, Samsung devrait conquérir 20 % du marché des smartphones IA en 2024, tandis qu’Apple devrait représenter 16 % de ce marché.

Cela est de bon augure pour Qorvo, car ces sociétés constituent ses principaux clients. Apple a généré 46 % des revenus de Qorvo en 2024, tandis que Samsung a contribué à hauteur de 12 %. Ces deux partenaires pourraient favoriser un redressement de Qorvo l’année prochaine. Apple, en particulier, pourrait bénéficier de l’adoption croissante des smartphones IA suite à la sortie de ses modèles d’iPhone 16.

Bien que le géant de la technologie introduise progressivement sa suite de fonctionnalités d’IA, un grand nombre d’iPhones plus anciens entrant dans une fenêtre de mise à niveau pourrait inciter davantage d’utilisateurs à acheter ses smartphones l’année prochaine. Les analystes prédisent également une augmentation significative à deux chiffres des ventes d’iPhone dans les années à venir.

Dans le même -, Samsung accélère la production de sa prochaine génération de smartphones Galaxy, les modèles phares actuels attendus pour début 2025. Dès lors, il existe une réelle possibilité que les performances financières de Qorvo commencent à s’améliorer l’année prochaine. Les analystes prévoient également une reprise des indicateurs financiers de l’entreprise au cours des prochains exercices.

Estimations des revenus du QRVO pour le prochain exercice, données de YCharts

Si Qorvo parvient effectivement à se redresser en 2025, ce titre de semi-conducteurs pourrait bénéficier d’une belle dynamique, rendant les prochains mois cruciaux pour les investisseurs qui pourraient envisager d’acheter à ce moment-là, dès que des signes de reprise se feront sentir.

Il convient également de noter que Qorvo se négocie actuellement à un faible multiple de 11,4 fois les bénéfices prévisionnels et 1,7 fois les ventes. Bien que les performances récentes de l’entreprise n’aient pas été à la hauteur, la valorisation attrayante et le potentiel du marché des smartphones IA pourraient en faire un choix intéressant pour l’avenir.

Points à retenir

• L’année 2023 a été difficile pour Qorvo, avec une perte de valeur importante de ses actions.
• Les prévisions financières de Qorvo restent inquiétantes en raison d’une baisse des marges dans un contexte de smartphone entrée de gamme.
• L’émergence de smartphones basés sur l’IA pourrait considérablement améliorer les performances de Qorvo dans les années à venir.
• Les relations commerciales étroites avec Apple et Samsung constituent un atout majeur pour l’entreprise.

Dans un contexte économique incertain, la capacité d’une entreprise à s’adapter et à répondre aux nouvelles tendances technologiques sera déterminante pour sa performance future. L’évolution du marché des smartphones IA pourrait bien redéfinir la place de Qorvo dans l’industrie, et il sera intéressant de suivre cette transformation dans les mois à venir.

Article original écrit par : Harsh Chauhan.