SCPI Praemia REIM : Une baisse des prix pour quatre fonds, reflet d’un marché immobilier à deux vitesses

Début 2025, Praemia REIM a annoncé une baisse des tarifs d’abonnement pour quatre de ses SCPI : Primopierre, Primovie, Patrimmo Commerce et Patrimmo Croissance Impact. Cette décision illustre les enjeux actuels du marché immobilier tout en confirmant un secteur à deux vitesses, où certains acteurs maintiennent leur trajectoire ascendante.

Nos conseils pour investir et opportunités du moment

Une décision motivée par un marché en évolution

Après une année 2024 marquée par quatre baisses consécutives des taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE), le marché immobilier entre dans un nouveau cycle. La BCE, en abaissant son taux de dépôt à 3%, cherche à soutenir une reprise progressive des transactions immobilières. Toutefois, les expertises immobilières de fin d’année ont révélé des évolutions disparates au sein des différentes classes d’actifs.

Le segment des bureaux reste le plus impacté par la crise, touché par le télétravail et une forte vacance. En réponse, Praemia a ajusté le cours de bourse de ses SCPI pour refléter la valeur réelle de leurs actifs et se repositionne dans le tunnel réglementaire. Par exemple, Primopierre a vu son prix passer de 126 € à 115 €, soit une baisse de 8,7 %. Cette SCPI, spécialisée dans les bureaux en Ile-de-France, fait face à une double pression : une demande locative réduite et des besoins de rénovation importants pour répondre aux normes environnementales.

Focus sur les SCPI Praemia REIM : Baisse de prix et ajustements en 2025

Praemia REIM a récemment annoncé une révision à la baisse des tarifs de souscription de quatre de ses SCPI. Ces ajustements traduisent la volonté de la société de gestion d’aligner le cours de bourse sur la valeur réelle des actifs, tout en répondant aux enjeux d’un marché immobilier en rapide évolution. Voici un focus détaillé sur chaque SCPI concernée et les raisons qui ont motivé ces décisions.

Primopierre : Les bureaux sous pression

• Nouvelle valeur de l’action : 115 € (baisse de 8,7%, ancien prix : 126 €).
• Contexte : Entièrement investi dans les bureaux, Primopierre est particulièrement touché par la crise de la demande locative liée à la généralisation du télétravail et aux taux de vacance élevés. Les actifs de petite couronne parisienne, qui représentent une part significative du portefeuille, sont confrontés à une baisse continue de leurs valeurs.
• Plan d’action :
  • Réduction de la dette via un plan d’arbitrage (vente d’actifs non stratégiques).
  • Des investissements ciblés en rénovation pour relocaliser rapidement certains immeubles vacants.
• Répartition 2024 : 6,38 €/pièce (réajusté par rapport aux prévisions initiales).

Primopierre est un exemple de SCPI touchée par une double crise : structurelle (évolution des usages des bureaux) et conjoncturelle (augmentation des tarifs et nouvelles normes environnementales).

Primovie : Santé résiliente, bureaux sous pression

• Nouvelle valeur de l’action : 164 € (diminution de 11,35%, ancien prix : 185 €).
• Contexte : 84% du portefeuille de Primovie est dédié à l’immobilier de santé, un secteur qui fait preuve d’une grande résilience grâce aux tendances démographiques de long terme. En revanche, la partie bureaux (16% de l’actif) a subi une dévaluation importante, affectant la valeur globale de la SCPI.
• Plan d’action :
  • Réduction de la dette via un plan d’arbitrage.
  • Réduction progressive de l’exposition aux bureaux pour renforcer la résilience du portefeuille.
• Répartition 2024 : 8,36 €/pièce (comme prévu)

Primovie reste une SCPI défensive grâce à son positionnement majoritaire en immobilier de santé, mais l’impact de son segment bureaux souligne les limites de la diversification sectorielle.

Patrimmo Commerce : Un commerce sous pression, mais diversifié

• Nouvelle valeur de l’action : 160 € (baisse de 9,1%, ancien prix : 176 €).
• Contexte : Essentiellement investi dans les entreprises (92%), Patrimmo Commerce est confronté à un ralentissement de la consommation en France et en Europe. Toutefois, les types d’actifs tels que les parcs commerciaux et les bases immobilières restent plus résilients que les autres segments commerciaux.
• Plan d’action :
  • Consolidation du taux d’occupation financier grâce à un marketing actif.
  • Désendettement et mise en place d’un fonds de remboursement pour fournir des liquidités supplémentaires aux investisseurs.
• Répartition 2024 : 6,60 €/pièce (impacté par les frais de dette et les exonérations de loyer).

Patrimmo Commerce se concentre sur des segments de vente au détail plus résilients, tout en ajustant son portefeuille pour préserver sa rentabilité à long terme.

Patrimmo Croissance Impact : Une SCPI résolument tournée vers le résidentiel

• Nouvelle valeur de l’action : 677 € (baisse de 7,7%, ancien prix : 733 €).
• Contexte : Investi exclusivement en nue-propriété de biens immobiliers résidentiels, Patrimmo Croissance Impact ne distribue pas de revenus et capitalise intégralement sa performance. La baisse des prix reflète une correction modérée des valeurs de l’immobilier résidentiel, notamment en Île-de-France.
• Plan d’action :
  • Ralentissement des acquisitions dans l’attente d’une stabilisation des valeurs.
  • Maintenir la dette à un niveau très bas pour minimiser les risques.

Patrimmo Croissance Impact se démarque par son modèle de démembrement, proposant une valorisation progressive tout en s’appuyant sur des partenariats avec des bailleurs sociaux.

Primofamille : Industries résidentielles et hôtelières préservées

• Valeur de l’action inchangée : 204 €.
• Contexte : Plus de 50% du portefeuille est constitué d’actifs hôteliers, un segment qui semble avoir achevé sa phase d’atterrissage en 2024. Les actifs résidentiels et commerciaux enregistrent un léger repli, mais cela n’impacte pas le cours de bourse, déjà bien positionné en le tunnel réglementaire.
• Plan d’action :
  • Renforcer l’exposition à l’hôtellerie pour maximiser la rentabilité.
  • Maintien des budgets de travaux pour préserver l’attractivité du patrimoine.
• Répartition 2024 : 7,40 €/pièce (conforme aux prévisions).

Primofamily confirme sa stabilité, soutenue par des fondamentaux solides dans l’hôtellerie et une diversification géographique et sectorielle équilibrée.

Contrastes entre les segments

Toutefois, les baisses ne sont pas généralisées. Certains segments, comme l’immobilier de santé, font preuve d’une plus grande résilience. La SCPI Primovie, investie à 84% dans la santé, ajuste son prix de souscription de 185 € à 164 € (-11,35%), principalement en raison de son secteur bureaux (16% du portefeuille). En revanche, les secteurs résidentiel et hôtelier se portent bien. La SCPI Primofamily, dont plus de 50% des actifs sont hôteliers, maintient son cours à 204 €, démontrant la solidité de ce secteur.

Des SCPI en croissance pour 2025

Si certaines SCPI s’ajustent, d’autres poursuivent leur trajectoire ascendante. Par exemple, Epsilon 360 et Cœur d’Europe ont vu le cours de leurs actions augmenter à partir du 1er janvier 2025. Ces hausses reflètent des fondamentaux solides et des portefeuilles bien diversifiés. Coeur d’Europe bénéficie par exemple d’un positionnement stratégique dans les actifs résidentiels européens.

Ce contraste met en évidence un marché des SCPI à deux vitesses. D’un côté, des segments comme les bureaux, confrontés à des défis structurels, et de l’autre, des actifs portés par des tendances sociétales et démographiques de long terme, comme la santé ou le résidentiel, qui continuent d’attirer les investisseurs. On constate également beaucoup plus de flexibilité pour les nouvelles SCPI comme Iroko Zen qui affiche de belles performances depuis plusieurs années.

Investir dans les SCPI en 2025 : opportunités pour les investisseurs

Ces ajustements de prix offrent également des opportunités aux investisseurs. Les SCPI ajustées, repositionnées à leur valeur de reconstitution, permettent d’entrer à des niveaux plus attractifs. Parallèlement, la montée en puissance des SCPI démontre la capacité de certains secteurs à générer des performances stables dans un environnement économique complexe.

Pour 2025, le marché semble commencer à se stabiliser progressivement. Les baisses de taux annoncées par la BCE devraient continuer à soutenir le secteur, réduisant les spreads entre acheteurs et vendeurs. Les investisseurs avisés pourront profiter de ce contexte pour diversifier leur portefeuille et saisir des opportunités dans des classes d’actifs adaptées à leur profil de risque.

Le marché des SCPI en 2025 sera très intéressant à suivre. Chez Weelim, nous accompagnons les investisseurs dans l’analyse de ces évolutions pour construire des portefeuilles diversifiés et alignés avec leurs objectifs patrimoniaux.

Vous souhaitez en savoir plus sur les SCPI ou découvrir les opportunités actuelles ? Contactez nos experts dès aujourd’hui pour une consultation personnalisée.